????? 在無外盤指引之下今日鄭棉低開，短暫下探后持續回升，行情尾市大幅回升，成交有所縮量，持倉縮減，主力合約152 0173 3840支撐依舊強勁；

　　短期內國際宏觀面的不確定，與中國國內目前的情況交織，亂象之中，引發市場短期內走勢可能變化不定：美國公布的經濟數據不佳，目前看有望繼續延續，但中國相關數據同樣遇到了一些困境，包括即將發布的二季度數據有望放緩，出口遭遇人民幣升值、成本提升等的不斷壓力。不過，目前中國國內決策層開始頻繁調研，為目前經濟遇到的問題尋求解決之道，令市場預期“新經濟刺激措施可能重來”，成為了當前相對不振的國內外宏觀市場形勢，*大的一個變數。就此而言，我們認為不斷走低的中國股市將可能**，且隨時都會出現反彈，投資者不必為接下來發生的情況而感到詫異，從而對其它市場形成助推作用，這一點近期需要密切關注。

　　就棉花(16585,20.00,0.12%)基本而言，我們用“死氣沉沉”形容一點不為過，外盤依舊陷入低迷，國內現貨購銷短暫呈現觀望，沒有之前的活躍，且持續炒作的拋儲在7月初再次陷入了沉寂，因此市場進一步炒作走高，似乎也難以獲得支撐；而同時，從目前各方關注的焦點來看，供需與價格有所讓位，短期內由于紡企庫存相對充裕，下游紡紗價格出現一定的松動，在拋儲、美棉種植面積超預期增加等影響下，采購方已經顯得有所遲緩，這也成為了引發近期行情，尤其是1月行情調整的關鍵所在。不過從資金的角度，近兩日顯然在期價下探過程中呈現的是空頭主動順勢減倉局面，后市看法并不十分悲觀。

　　從技術上看，今日主力1月再次下破152 0173 3840獲得支撐回升，新年度收購價格的預期，對行情產生長期的影響，另外9月受階段性現貨帶動，仍顯強勢，短期內關注政策面以及資金面動向，激進者1月可逢回調買入。

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