??? 中國證監(jiān)會日前公開了發(fā)行股票審核工作流程及擬上市申報企業(yè)名單，在300余家排隊IPO的企業(yè)名單中，4家餐飲企業(yè)的名單排名靠前，引人矚目。狗不理集團、順峰飲食酒店管理、廣州酒家集團、凈雅食品4家公司，上市申請分別顯示為"初審中".備受關(guān)注的俏江南公司則出現(xiàn)在"終止審查"名單中，終止審查的日期顯示為2012年1月30日。昨天，記者從業(yè)內(nèi)了解到，停滯了兩年多的餐飲企業(yè)上市通道，今年或?qū)⒅匦聠印?/p>

??? 餐飲市場投資已降至冰點

??? 中國是傳統(tǒng)的餐飲大國，餐飲業(yè)近10年來的零售總額以每年超過10%的速度快速增長。但相比之下，國內(nèi)餐飲業(yè)上市公司卻屈指可數(shù)。

??? 統(tǒng)計顯示，中國餐飲行業(yè)的上市公司不超過10家，分別是百花村、西安飲食股份有限公司、福記食品服務(wù)、全聚德、小肥羊、北京湘鄂情股份有限公司、鄉(xiāng)村基、唐宮中國等，其上市地點包括香港主板、紐交所、深交所、上交所。

??? 近幾年，在A股上市的餐飲公司只有兩家，分別為2007年上市的全聚德和2009年上市的湘鄂情。此后，再無餐飲企業(yè)上市獲批。清科研究中心統(tǒng)計顯示，相比于其他行業(yè)而言，中國餐飲行業(yè)的投資事件較少。已經(jīng)披露的單筆投資金額均不大，投資金額主要分布在1000萬美元到2000萬美元及3000萬美元到5000萬美元區(qū)間。

??? 從歷年投資情況來看，2008年是中國餐飲行業(yè)投資的黃金年，俏江南、呷哺呷哺、一茶一坐等相繼在2008年獲得風(fēng)險創(chuàng)投機構(gòu)資本注入。2009年，隨著中國相關(guān)監(jiān)管部門加大對餐飲行業(yè)的上市監(jiān)管力度，風(fēng)險創(chuàng)投機構(gòu)對中國餐飲企業(yè)投資熱情銳減。

??? 餐飲企業(yè)上市難在哪兒

??? 中信建投分析師劉楊認為，餐飲業(yè)上市難的*主要原因，是"收入、成本無法可靠計量".比如作為原料的市場菜價每日漲跌、變化較大，而餐飲業(yè)收入難以用發(fā)票簡單計算。到底什么才是餐飲企業(yè)的核心競爭力？如果是菜品的質(zhì)量和品質(zhì)，中餐培養(yǎng)一名廚師需要很長的時間，恰恰無法達到"標(biāo)準化"的流程和完全一致的口味要求。

??? 此外，去年以來，食品安全事故不斷，如味千拉面的"骨湯門"等，一些餐飲企業(yè)被曝存在不誠信經(jīng)營行為。業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂，隨著餐飲企業(yè)連鎖門店和菜品種類的增多，一旦質(zhì)量控制的某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)疏忽，食品安全得不到保證，會影響整個企業(yè)的發(fā)展，甚至毀滅一個單品行業(yè)。

??? 據(jù)分析，餐飲行業(yè)的入門較為容易，通過"小本經(jīng)營"的思路，盡管可以賺取一定的收益，但是餐飲企業(yè)的內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)容易缺失，例如在食品質(zhì)量管控、現(xiàn)金管控、員工管理、骨干員工激勵等方面都存在問題，不利于企業(yè)做大做強。再加上餐飲業(yè)證券化、資本化程度較低，企業(yè)運營過程中存在眾多不規(guī)范，包括稅收、員工福利等方面，這對于餐飲行業(yè)的規(guī)模化、規(guī)范化發(fā)展存在巨大的障礙。

??? 餐飲企業(yè)上市指引或?qū)㈩C布

??? "我們從2007年就開始醞釀上市的事，一直沒有消息，*近才聽說有所松動。"一家不愿透露姓名的餐飲企業(yè)副總經(jīng)理說。近期，證監(jiān)會主席助理朱從玖對媒體宣稱，證監(jiān)會正在制定餐飲企業(yè)上市指引，預(yù)計上半年能夠出臺。

??? 在日前召開的中國上市公司協(xié)會成立大會上，證監(jiān)會主席郭樹清表示："上市公司中需要更多諸如零售、餐飲和住宿的消費服務(wù)企業(yè)，不能因為它們簡單就認為不重要。"此言一出，迅速在資本市場和餐飲行業(yè)掀起了一陣漣漪。不少業(yè)界人士由此看到了餐飲企業(yè)上市步伐啟動的信號。

??? 昨天，中國烹飪協(xié)會相關(guān)負責(zé)人透露，協(xié)會一直在推動行業(yè)龍頭企業(yè)上市，但各方仍在等待證監(jiān)會的新標(biāo)準出臺。根據(jù)中國烹飪協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，目前處于資本運作階段的餐飲企業(yè)中，有6%已引入資金或準備上市，有72%在和多家投行洽談。

??? 新聞延伸

??? 中小企業(yè)在美 上市門檻降低

??? 美國時間4月5日，美國總統(tǒng)奧巴馬簽署了一項名為促進創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法的法案（簡稱JOBS法案。紐約泛歐證券交易所北京代表處發(fā)布的*新信息顯示：該法案簡化了中小企業(yè)在美國證券市場上市的程序，降低了中小企業(yè)進入美國資本市場的準入門檻，將有助于吸引包括中國企業(yè)在內(nèi)的更多中小企業(yè)在美國上市。

??? 紐交所稱，JOBS法案針對新興成長公司，即在*近會計年度銷售收入低于10億美元的公司，簡化了上市流程并放寬信息披露要求。按照此定義，絕大部分中國赴美上市的公司，都適用于此法案。這對計劃赴美上市的中國公司是一個非常有利的改變。

??? 2011年10月20日，由紐約泛歐交易所集團、投資銀行、風(fēng)險投資公司、投資者，以及學(xué)術(shù)專家組成的IPO專案組，向美國財政部遞交了旨在推動中小企業(yè)融資，增加國內(nèi)就業(yè)的提案。該提案建議，對于年度銷售收入低于10億美元的公司放寬限制，允許其在上市五年后再度使用薩班法案，同時增加公司在IPO前后向投資者進行信息披露，這些在美國政府通過的JOBS法案中均有所體現(xiàn)。