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?　　現貨：12月6日PTA現貨在6600元/噸附近、較前一交易日大漲250元/噸，現貨加工費擴大至接近1000元/噸；12月6日pta現貨成交平淡、基差繼續回升，日內現貨報盤升水01合約120-152 0173 3840元/噸附近、遞盤升水80-100元/噸附近，成交基差多在升水90元/噸附近、個別較高在100-152 0173 3840元/噸附近、主流成交價格在6500-6650元/噸附近，主力供應商仍少量參與買盤。12月6日原料PX價格上漲4美元至1053美元/噸附近，華南75萬噸PX檢修裝置近期已逐步重啟，整體而言PX庫存低位累積修復后未來增幅或趨于下降、中期處于平衡到緊平衡狀態，PX-原油價差依然較高、后期價差走勢并不看好。

　　供需：pta維持去庫，總體庫存處于低位、貨源有限情況下供應商行為影響或將放大。供給方面，近期裝置很少變動，TA行業開工率預計持穩在79.5%附近，目前逸盛大連225萬噸處于停車檢修中、其于11月25日附近開始大修約兩個月，其他合計三套小裝置暫處停車狀態、合計約165萬噸附近，加工費升至較高水平或令未來負荷趨升、短期回升力度仍取決大廠，后期關注已停車裝置重啟進度。需求方面，近日聚酯整體開工率或平穩為主，裝置尚未出現較大變動、上海遠紡14萬噸短纖裝置近日恢復重啟；6日聚酯利潤整體仍有收窄，整體聚酯利潤已處盈虧平衡附近波動；6日聚酯產銷仍處高位、110-120%附近，聚酯長絲庫存中等、短纖及瓶片庫存低位；加彈織造負荷暫處偏低水平，后期關注聚酯利潤演變及下游放假時間。

　　觀點：上一日TA主力05寬幅震蕩為主、近月01走勢亦如此。pta加工費回升至較高水平、后期負荷或趨提升而整體提升速度短期仍取決大廠，下游聚酯端階段性趨于平穩，整體而言pta供需階段性相對健康、庫存處于低位水平，單純供需來看后期背靠春節的顯著累庫應該會抑制現貨價格回升力度，不過近月01合約可供交割量值得關注，暫對01持中性觀點；遠期雖然我們看好pta供需、但近期05價格已具有較大彈性，對05暫持中性觀點。操作上，多單滾動操作為主、01參考區間6050-6300。

　　策略：短期對05持中性觀點，多單滾動操作為主、01參考區間6050-6300；跨期，3-5、5-7、5-9平水附近可考慮正套，1-5暫觀望為主；套保，下游企業在回調階段可考慮05、07、09等遠期合約鎖定加工價差利潤的買保策略。

　　風險：宏觀系統性風險；原油價格再度大幅下跌。