????消息面，當前新疆棉長勢良好，雖然始播期較往 年有所推遲，但播中期集中，氣候條件適宜，機耕力量強，播種進度明顯快于上年，棉花出苗整齊，苗情較好。根據6月上旬調查，南疆棉花普遍在“6葉1心”， 較歷年平均值少一片真葉，生育期推后5-7天；北疆棉花當前普遍在“5葉1心”，5月中旬現蕾，整體長勢好于上年。

????國際市場，7月4日，盡管ICE期貨連收四陽，但進口棉中國主港報價依然漲跌不一，除美棉、澳棉和印度棉小幅上漲之外，其他品種均小幅下跌。據了解，面對港口堆積的保稅棉，進口棉貿易商急需回籠現金，四處尋覓配額促成銷售。有傳聞稱，年度末期國家難以再追發新配額，這讓為數不多的配額顯得更加緊俏。

????國內市場，4日，國內棉花現貨價格微漲，隨著本棉花年度逐步進入尾聲，紡織行業也即將進入季節性旺季，在需求帶動和國家政策保護下，棉價出現階段性回暖的可能性日益增大，但考慮到下游消費需求改善程度、國家調控力度等多方面因素，價格上行空間不大。

????現 貨報價，7月4日，美國C/A棉的報價為91.40（美分/磅），折人民幣一般貿易港口提貨價152 0173 3840元/噸（按滑準稅計算）；澳棉報價為94.15， 折人民幣一般貿易港口提貨價15775元/噸；烏茲別克斯坦棉報價為92.70，折人民幣一般貿易港口提貨價15550元/噸；印度棉的報價為 84.60，折人民幣一般貿易港口提貨價14262元/噸。國家棉花價格A指數19380元/噸；B指數18446元，上漲2元。

????行 情分析，棉花礙于整體消費能力不佳，上攻力度有限，后期受周邊氛圍影響被動跟漲的可能性較大。美棉期價繼續小幅上漲，但仍未擺脫底部區間，由于實盤壓力 大，因此鄭棉遠月合約盤子稍輕，09、01合約壓力區間5月24日形成的缺口，05合約壓力19700，下方支撐19000。

????操作上，01依托19200買入，下破離場。