??????? 鄭棉沖高回落，下跌是買入機會

??????? 由于擔心國家出臺進一步調控措施，鄭州棉花(152 0173 3840,-15.00,-0.09%)今日沖高回落。主力1101合約全天微跌15元，收報每噸152 0173 3840元，跌幅0.09%，成交26萬手，較前日增加10萬手，持倉18萬手，增加262手。1105合約走勢相對較強，今日上漲75元，收盤報每噸17155元。

?????? 現貨市場上，國內棉花價格保持在高位，各地3級皮棉公定提貨價普遍在18200元/噸以上。中國棉花格指數3級棉的價格繼續上漲，今日報18187，較昨日上漲32元，繼續刷寫近十年的新高紀錄。

????? 隨著棉花價格的上漲，中國棉花協會今日發布了預警通知，稱經國務院批準，有關部門近期將繼續增發一部分滑準稅進口配額，至此，本年度發放的進口配額總量已達360萬噸。同時，拋儲60萬噸的預案也獲批準，交易規則已經完成，如果市場需要，隨時可以啟動。而此舉相信主要是為了回應市場懷疑拋儲時間將推遲到7月份進行。

?????? 此外，根據中國棉花協會赴棉區調查，結合預警系統監測的情況分析，本年度棉花資源相對充足。一個明顯的特點是，流通企業庫存量適中，紡織企業庫存相對充足。受資源偏緊市場上行預期影響，不少紡織企業在價格較低時積*進貨，大中型企業目前庫存十分充裕，有的大型紡織企業存有6個月的用棉量，一些中型企業的存棉量可以接續到8月底。

??????? 受這一消息影響，目前鄭州棉花可能再度展開調整，但難以改變棉花價格長期上漲的趨勢。交易策略上投機多單繼續持有，若遇到大幅下跌的機會，還可以考慮酌情加倉。對于遠月1105合約來說，價格在17000元以下都是買入機會。套利交易方面，1011與1101合約價差倒掛280元，多1101空1011的套利組合可以繼續持有。

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