?市場(chǎng)無(wú)視利好報(bào)告繼續(xù)下跌
????雖然隔夜USDA兩份報(bào)告均利好，美棉一周出口遠(yuǎn)高市場(chǎng)預(yù)期達(dá)到10.6萬(wàn)噸，而全球消費(fèi)上調(diào)，期末庫(kù)存下降，但市場(chǎng)無(wú)視利好的報(bào)告，近月合約繼續(xù)遭受打壓而下挫，5月合約跌3.43美分至200.98美分/磅，盤中*低至200.38美分/磅，挑戰(zhàn)200美分/磅整數(shù)支撐位，雖然遠(yuǎn)期新棉合約走向相對(duì)較強(qiáng)，但整體市場(chǎng)依舊處于回調(diào)格局，如200美分/磅支撐失守，下行目標(biāo)將至152 0173 3840美分/磅一線。
????技術(shù)上，棉價(jià)運(yùn)行于短期均線之下，雖然中長(zhǎng)期均線系統(tǒng)保持良好的多頭上漲排列，但KD與MACD指標(biāo)粘合形成空頭下跌排列，同時(shí)MACD 指標(biāo)紅柱縮短即將進(jìn)入0軸下的弱勢(shì)區(qū)域，回調(diào)趨勢(shì)形成，跌勢(shì)將延續(xù)，如200美分/磅支撐失守下行目標(biāo)將至152 0173 3840美分/磅一線，建議保持空頭思路繼續(xù)持有空單為宜。
????國(guó)內(nèi)市場(chǎng)兩會(huì)期間來(lái)自政策層面的壓力不減，而近期農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)偏弱，多頭人氣嚴(yán)重受挫，同時(shí)下游消費(fèi)市場(chǎng)紗價(jià)疲軟，整體市場(chǎng)處于下跌趨勢(shì)，主力1109合約30800元/噸短期支撐失守可繼續(xù)增持空單，下行目標(biāo)將至30000元/噸一線。擁有庫(kù)存的貿(mào)易、紡織企業(yè)加大對(duì)庫(kù)存的管理，規(guī)避棉價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)。（萬(wàn)達(dá)期貨烏魯木齊營(yíng)業(yè)部 杜映）

????高棉價(jià)下現(xiàn)貨面因素炒作暫停，市場(chǎng)持續(xù)弱勢(shì)
????ICE棉花期貨周四大幅下跌，5月合約下跌343點(diǎn)，報(bào)收于2.0098美元，ICE棉花期貨盤初走高，多數(shù)時(shí)間表現(xiàn)為在前一日收盤價(jià)上下震蕩，而尾盤的跳水下跌，使市場(chǎng)以大幅下跌報(bào)收。美國(guó)農(nóng)業(yè)部的月度供需報(bào)告顯示，2010/11年度全球棉花庫(kù)存預(yù)估上調(diào)，而消費(fèi)預(yù)估上調(diào)；周度銷售報(bào)告顯示，美棉出口銷售數(shù)量遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期。市場(chǎng)出臺(tái)的這一系列的利多因素，沒(méi)能刺激投資者入場(chǎng)做多，反而價(jià)格疲軟走低，可見(jiàn)當(dāng)前的高棉價(jià)已消化此類利多因素，并且逐漸淡出投資者關(guān)注的重點(diǎn)因素中，只有在價(jià)格大幅回落之后，此類因素的影響力將會(huì)被重提及，而當(dāng)前的關(guān)注的重點(diǎn)是棉花價(jià)格居高已積累不相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)使投資者不敢再追漲做多，另外當(dāng)前偏空的經(jīng)濟(jì)面的憂慮和周邊商品的疲軟走勢(shì)，以及美元本周的持續(xù)反彈都對(duì)棉花價(jià)格有較大的壓力，ICE棉花期貨持續(xù)陰跌，市場(chǎng)仍將有繼續(xù)下跌之勢(shì)。
????相對(duì)ICE棉花期貨的下跌，前期漲幅遠(yuǎn)不及外棉的鄭棉期貨相對(duì)保持了強(qiáng)勢(shì)，內(nèi)外強(qiáng)弱格局互變，但鄭棉期貨走勢(shì)也較疲軟，前期在外棉的上漲拉動(dòng)下，鄭棉期貨即使并多少漲幅，而在當(dāng)前外棉的大幅持續(xù)回調(diào)之下，鄭棉期貨跌幅相對(duì)也會(huì)較小。棉價(jià)向下調(diào)整，下游產(chǎn)品的銷售箭顯停滯，從皮棉到紗線產(chǎn)品，實(shí)際成交有降價(jià)并且成交較少。短期市場(chǎng)形勢(shì)不能支撐棉價(jià)上漲，但供應(yīng)緊俏在本年度將會(huì)繼續(xù)存在，鄭棉期貨短線上將表現(xiàn)為疲軟震蕩走勢(shì)，交易上以短線為主。（海通期貨鄭州營(yíng)業(yè)部：張建衛(wèi)）