繼2009年和2011年兩次爆發(fā)“瘦肉精事件”后，今年，雨潤再次陷入食品安全問題。近日，在國家相關(guān)部門的檢測中，雨潤食品4批次產(chǎn)品被檢出質(zhì)量不合格，其中，還有產(chǎn)品被檢出含有致病菌。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雨潤食品問題初顯“周期性”，這與公司快速的多元化布局脫不了干系。但因多元化布局有利于降低企業(yè)單一產(chǎn)業(yè)發(fā)展風(fēng)險，該戰(zhàn)略對企業(yè)的影響尚難定論。不過，雨潤主營業(yè)務(wù)不振或?yàn)槠涓偁帉κ痔峁┏锰摱氲臋C(jī)會，進(jìn)而可能會影響現(xiàn)有冷鮮肉以及低溫肉制品市場格局。

主業(yè)陷入質(zhì)量危局

盡管與2009年和2011年兩次爆發(fā)的“瘦肉精事件”相比，雨潤此次食品安全危機(jī)只牽涉少數(shù)幾個批次產(chǎn)品，但還是引起了市場的軒然大波。在國家食品藥品監(jiān)督管理總局公布的本年度第二階段19類食品及食品添加劑的監(jiān)督抽檢信息里，雨潤食品共有4批次產(chǎn)品榜上有名，其中，今年8月生產(chǎn)的肉制品貝貝羅尼意式薩拉米被檢出致病菌單核細(xì)胞增生李斯特氏菌，據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，李斯特氏菌是常見致病菌，人感染這種病菌后的主要表現(xiàn)為敗血癥、腦膜炎。

對于此次被查出問題產(chǎn)品，雨潤隨即發(fā)布公告回應(yīng)稱，僅2014年8月生產(chǎn)的某個批次食品樣本李斯特氏菌超標(biāo)，該批次產(chǎn)品總價值少于1萬元，雨潤表示，有關(guān)當(dāng)局已對其產(chǎn)品進(jìn)行復(fù)檢，沒有任何進(jìn)一步的負(fù)面報告。

雨潤在其財報中介紹，其是國內(nèi)低溫肉制品、冷鮮肉市場占有率**，而此次被檢出不合格也正是其*重要的低溫肉制品板塊。業(yè)內(nèi)人士指出，雨潤集團(tuán)賴以起步的食品板塊屢陷食品安全危機(jī)，其營收的下滑正在撼動雨潤的行業(yè)地位。

雨潤食品今年中期報告顯示，上半年?duì)I業(yè)額為90.44億港元，同比下降12.2%，凈利潤1065萬港元，較去年同期減少了9.7%。雨潤食品低溫肉制品、冷鮮肉、高溫肉制品、冷凍肉四大板塊中，市場占比*大的低溫肉制品和營收貢獻(xiàn)*多的冷鮮肉兩大主營業(yè)務(wù)的收入也在今年上半年出現(xiàn)1.8%和9.1%的同比雙雙下滑。另翻看雨潤近幾年的財報發(fā)現(xiàn)，近幾年雨潤食品的營業(yè)額出現(xiàn)了逐年下滑的現(xiàn)象。2011-2013年，雨潤食品的營業(yè)額分別為323.15億港元、267.82億港元和214.4億港元。

內(nèi)部：多元化雙刃劍

另有數(shù)據(jù)顯示，在雨潤集團(tuán)食品板塊整體業(yè)績下滑的影響下，雨潤食品對于集團(tuán)的營收貢獻(xiàn)也在不斷縮小。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2011年，雨潤食品對整個雨潤集團(tuán)的業(yè)績貢獻(xiàn)率為28.6%，而2012年這一數(shù)據(jù)下降至20%左右。數(shù)據(jù)變化襯托出了雨潤食品板塊以外的多元化戰(zhàn)略布局。

中投顧問食品行業(yè)研究員向健軍介紹，早在幾年前雨潤的發(fā)展戰(zhàn)略不再局限于食品行業(yè)，而是向多元化擴(kuò)張，雨潤集團(tuán)官方網(wǎng)站介紹，該集團(tuán)是一家集食品、地產(chǎn)、商業(yè)、物流、旅游、金融和建筑七大產(chǎn)業(yè)于一體的多元化企業(yè)集團(tuán)，目前旗下?lián)碛杏隄櫴称贰⒅醒肷虉鰞杉疑鲜泄尽６@一多元化格局基本在2011年就已形成。

“對于單一產(chǎn)業(yè)企業(yè)來說，多元化是降低企業(yè)風(fēng)險、增加潛在收入的有效途徑。”一位不愿具名的行業(yè)分析師向記者介紹，查看雨潤食品的財報，該公司毛利率在2011年時有8.6%之高，而在去年下降至3.6%。“相較于其他行業(yè)，肉制品企業(yè)的利潤微薄，一旦遭遇食品安全事件，企業(yè)根基就會被動搖，因此雨潤集團(tuán)發(fā)展非食品板塊，向毛利率在30%以上的房地產(chǎn)等行業(yè)拓展以減小風(fēng)險、增加收入無可厚非。”

不過，在向健軍看來，多元化既能降低企業(yè)的風(fēng)險，同時也能分散企業(yè)精力，他指出：“尤其是同時介入多個領(lǐng)域的情況下，食品這個主營板塊的投入和監(jiān)管就會被放松，食品安全問題頻發(fā)也正源于此。”另有證券分析師稱，多元化的前提一定是企業(yè)核心競爭力足夠強(qiáng)大，大面積擴(kuò)張將會制約其有限資源的分配和利用。

另值得關(guān)注的是，雨潤集團(tuán)雖已發(fā)力多元化，但其結(jié)果到目前為止卻并不理想。雨潤集團(tuán)另一家上市公司南京中央商場（集團(tuán)）股份有限公司今年三季報顯示，其前三季度營業(yè)收入為51.33億元，較去年同期出現(xiàn)了8.91%的下滑。一位長期跟蹤雨潤的分析師介紹，中央商場作為雨潤商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展的平臺，目前負(fù)債率已高達(dá)90%以上，并且其在建的多個綜合體項(xiàng)目仍需要上百億元的資金，這對其現(xiàn)金流也將是巨大的考驗(yàn)。

外部：遭競爭對手強(qiáng)壓

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，雖然對雨潤集團(tuán)多元化戰(zhàn)略做出*終評判仍為時尚早，但其主業(yè)業(yè)績下滑正為競爭對手提供了趁虛而入的機(jī)會，這將進(jìn)一步撼動雨潤集團(tuán)食品板塊冷鮮肉和低溫肉制品市場老大地位。

以低溫肉制品業(yè)務(wù)為例，雨潤財報介紹，過去16年雨潤食品已連續(xù)奪得低溫肉制品國內(nèi)市場占有率頭把交椅，但是該細(xì)分業(yè)務(wù)在上半年錄得13.03億港元的銷售收入，同比降幅達(dá)到1.8%。而雨潤食品的老對手雙匯發(fā)展的財報則顯示，雙匯低溫肉制品上半年?duì)I業(yè)收入達(dá)到了45.9億元，不僅總額遠(yuǎn)超雨潤食品，該業(yè)務(wù)的營收比去年同期還增長了1.26%。中國食品商務(wù)研究院研究員朱丹蓬介紹，由于看好低溫肉制品的市場發(fā)展前景，雙匯在過去幾年采取了一系列動作，重力打造了低溫肉制品基地，以提高低溫肉制品產(chǎn)量。不僅如此，更值得注意的是，不同于雨潤食品的毛利率下滑，雙匯發(fā)展的肉制品行業(yè)以及低溫肉制品的毛利率還在出現(xiàn)不斷上升，今年上半年分別達(dá)到了27.84%和26.25%。朱丹蓬表示，從市場份額看，此前雨潤和雙匯各占半壁江山，而目前在雙方一降一升的對比下，已出現(xiàn)向雙匯傾斜的勢頭。

“雙匯發(fā)展的控股股東萬洲國際今年在香港上市，資金支持會更加充裕，因此這對于雨潤又將形成競爭壓力。”上述不具名分析師如此強(qiáng)調(diào)。向健軍也表示：“如果雨潤集團(tuán)再不聚焦食品板塊，其原有優(yōu)勢也將逐漸丟失。”

針對業(yè)內(nèi)人士的擔(dān)心以及多元化布局的情況，記者向雨潤提出了采訪請求，但截至發(fā)稿前并未收到對方回復(fù)。