一、市場行情

1、國內棉花價格小幅下跌

上周，紡織企業出口訂單略有改善，下游產品價格維持弱勢，鄭棉期貨減倉縮量震蕩，國內棉花現貨價格維穩。代表內地標準級皮棉銷售的國家棉花價格B指數1152 0173 3840，較5月9日下跌51元/噸，降幅0.44%;鄭州棉花期貨主力合約結算價11570元/噸，較5月9日下跌135元/噸，降幅1.15%。

2、國際棉花價格小幅上漲

目前，歐洲疫情好轉，美棉出口增加，同時上調美棉出口預估，ICE期貨價格繼續沖高。代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數（M）報價68.67美分/磅，按1%關稅下折算人民幣價格為11934元/噸，較5月9日上漲70元/噸，漲幅0.59%。

3、滌綸短纖價格小幅降低

上周直紡滌綸短纖市場價格接連下滑。原油先跌后漲，短纖缺乏成本支撐，另外下游紗廠庫存高位，資金有限，原料備貨意愿不足，短纖成交水平清淡。華東地區主流報價5450-5650元/噸，市場均價在5462元/噸，環比下跌1.46%。5月15日滌綸短纖價格指數收報5600元/噸，較5月9日下跌100元/噸，降幅1.75%。

4、粘膠短纖價格大漲

五一假期后，粘短企業在相繼完成讓利銷貨操作后陸續報漲，中、高端市場價跟漲至8800-9200元/噸，周內有企業指導價維持9000-9200元/噸。場內交投氣氛平淡，終端需求溫吞，人棉紗業內炒漲氣氛亦有所平復。5月15日粘膠短纖價格指數收報8800元/噸，較5月9日上漲200元/噸，漲幅2.33%。

5、國外紗線價格大幅下跌

上周，部分歐洲國家放寬隔離限制，紡織企業出口訂單略有恢復，坯布產品庫存仍然較高。普梳32S純棉紗價格持續走低，市場報價18730-18800元/噸，下跌50元/噸；30S人棉紗下調100元/噸，價格指數收報12300元/噸；32S滌綸紗報價9800~10000元/噸，較前期持平。國際棉紗價格大幅下跌，印度、越南32S棉紗進口成本分別下跌1663元/噸、1145元/噸，常規外紗低于國產紗324元/噸。

二、經濟及行業運行情況

1、4月份社會消費品零售總額下降7.5%

4月份，社會消費品零售總額28178億元，同比下降7.5%（扣除價格因素實際下降9.1%），降幅比上月收窄8.3個百分點。

1—4月份，社會消費品零售總額106758億元，同比名義下降16.2%。按消費類型分，4月份，商品零售25871億元，下降4.6%，降幅比上月收窄7.4個百分點；餐飲收入2307億元，同比下降31.1%，降幅比上月收窄15.7個百分點；服裝鞋帽、針紡織品類銷售799億元，下降18.5%。1—4月份，商品零售98425億元，下降13.1%；餐飲收入8333億元，同比下降41.2%，服裝鞋帽、針紡織品類收入3057億元，同比下降29%。

1—4月份，全國網上零售額30698億元，同比增長1.7%，1—3月份為下降0.8%。其中，實物商品網上零售額25751億元，增長8.6%，占社會消費品零售總額的比重為24.1%；在實物商品網上零售額中，吃類和用類商品分別增長36.7%和12.4%，穿類商品下降12.0%。

2、4月份規模以上工業增加值增長3.9%

4月份，規模以上工業增加值同比實際增長3.9%（以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率），上月為下降1.1%。從環比看，4月份，規模以上工業增加值比上月增長2.27%。1—4月份，規模以上工業增加值同比下降4.9%。

分行業看，4月份，41個大類行業中有28個行業增加值保持同比增長。農副食品加工業增長3.0%，紡織業增長2.0%，化學原料和化學制品制造業增長3.2%，非金屬礦物制品業增長4.2%，黑色金屬冶煉和壓延加工業增長4.6%，有色金屬冶煉和壓延加工業增長6.9%，通用設備制造業增長7.5%，專用設備制造業增長14.3%，汽車制造業增長5.8%，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業增長5.7%，電氣機械和器材制造業增長9.0%，計算機、通信和其他電子設備制造業增長11.8%，電力、熱力生產和供應業下降0.2%。

3、農業農村部：中國2020/21年度棉花播種面積減少2.7%

中國農業農村部公布5月中國農產品供需形勢分析報告顯示：本月估計，2019/20年度棉花生產和消費情況不作調整。受中美**階段經貿協議逐步落實、國際棉價處于歷史低位等因素影響，棉花進口量調增30萬噸至200萬噸。期末庫存上調30萬噸至773萬噸。

本月預測，2020/21年度，中國棉花播種面積為3211千公頃，較上年度減少2.7%。2020年新疆棉花目標價格水平保持每噸18600元不變，穩定了農戶植棉預期，新疆植棉面積較上年度降0.5%。棉花播種期間氣候條件總體適宜，預計棉花單產為每公頃1770公斤，較上年度略增0.7%。棉花產量為568萬噸，較上年度減少2.0%。預計新年度紡織品服裝出口有所好轉，棉花消費量為780萬噸，較上年度增加57萬噸。新年度全球棉花供需格局寬松，庫存為近五年*高，國際棉價區間預測下調至每磅60-75美分。

4、印度紗線價格繼續下跌

*近一周，印度紗線價格繼續下跌。本年度，印度棉花消費量預計減少15%，而棉花產量增加，因此棉花和紗線價格可能大幅下跌。當周，印度棉紗價格繼續下跌，30支針織紗3個月來累計下跌8%。近幾周，印度棉花和化纖價格持續下跌，紗廠利潤明顯縮水。

雖印度商業活動緩慢恢復，但西方國家對服裝需求仍十分疲軟。不過，印度許多服裝廠開始生產口罩，希望能夠盡快對美國和歐洲大量出口。目前，印度政府擔心國內口罩供應不足，暫時禁止口罩出口，一旦政令取消，印度將立刻開始大量出口。受疫情影響，今年印度棉花消費量預計大幅下滑。據美國農業部預測，本年度印度棉花消費量預計下降近15%。

5、1-4月越南紡織品成衣出口106.4億美元 減6.6%

在新冠疫情日益嚴峻對全球經濟造成嚴重影響，2020年4月越南紡織品、成衣出口總額較3月減少20%，2020年1-4月越南紡織品、成衣出口金額106.4億美元，較2019年同期減少6.6%；進口金額63.9億美元，較2019年同期減少8.76%。

越南紡織服裝協會(VITAS)副主席TruongVanCam表示，成衣出口82億美元，較2019年同期減少5.98%；纖維、紗線出口減少11.54%；不織布出口減少22%。進口方面，棉進口減少7.98%；纖維、紗線進口減少2.45%；布料減少10.99%；紡織品、成衣較2019年同期減少5.82%。

越南紡織服裝協會(VITAS)表示，由于歐盟及美國訂單需求大幅減少，紡織品行業今年出口情況不佳。預測*佳情況出口金額約350億美元，較2019年同期減少10%；*壞情況出口僅約300-310億美元。

三、行業政策與動態

1、美國發布3000億美元征稅產品第四批排除清單

美國當地時間2020年5月8日，美國貿易代表辦公室(USTR)公布第四批3000億美元加征關稅商品清單項下的產品排除公告，新增8項排除產品，修訂1項歷史排除產品描述，其中包括1類紡織服裝產品(完全排除)。被排除的產品在出口美國時將不再被加征7.5%的關稅。本公告列明的被排除產品的有效期為2019年9月1日至2020年9月1日。

本次排除的紡織服裝產品描述與HS碼如下：

6506.10.6030：完全排除，不論是否帶襯里或鑲邊的頭盔；非增強塑料或層壓塑料的安全帽；摩托車頭盔；

2、山東發布2020年民營企業品牌價值百強，魏橋創業居首

近日，山東省2020年“中國品牌日”活動在煙臺舉行，活動發布了2020年山東省民營企業品牌價值100強，其中，山東魏橋創業集團有限公司以395.87億元的品牌價值位居首位。

山東魏橋創業集團有限公司是中國棉紡織行業協會副會長單位，企業位于魯北平原南端，緊靠濟南空港、青島海港和膠濟鐵路、濟青高速公路，瀕臨黃河，是一家擁有11個生產基地，集紡織、染整、服裝、家紡、熱電等產業于一體的特大型企業。

3、山東華龍紡織宣告破產

山東省五蓮縣人民法院發布公告稱：因山東華龍紡織股份有限公司經營狀況和財務狀況持續惡化，虧損嚴重，根據山東華龍紡織股份有限公司管理人的申請，本院于2020年5月6日依照《中華人民共和國企業破產法》第七十八條**項規定，裁定終止山東華龍紡織股份有限公司（山東龍林過濾器材科技有限公司、山東羅蓮工貿科技有限公司、五蓮興隆置業有限公司）重整程序并宣告山東華龍紡織股份有限公司（山東龍林過濾器材科技有限公司、山東羅蓮工貿科技有限公司、五蓮興隆置業有限公司）破產。

山東華龍紡織股份有限公司是集紡紗、織布、服裝加工、家紡、房地產、紡織品進出口貿易于一體的大型紡織企業，現有紗錠12萬枚、有梭織機1000臺、世界**的噴氣織機382臺、劍桿布機200臺、日本噴氣精紡機7臺、服裝加工設備200多臺（套），員工5000名，總資產5.8億元，下設5個分廠和1個省級進出口有限公司。

4、山東如意旗下的日本服裝**Renown申請破產

據日本共同社消息，日本服裝**瑞納株式會社（RENOWN）15日已根據《民事再生法》啟動破產保護程序。由于新冠肺炎疫情擴大，民眾外出活動降低等原因，百貨店服飾品銷售急劇下降，加上尚未從母公司山東如意的子公司收回53億日元應收賬款，致使Renown連續虧損兩個財年，導致該公司資金鏈斷裂。據悉，日本上市企業經營破產今年尚屬首次， 也是16個月來首次。

目前因疫情而倒閉的中小企業驟增，經濟萎縮影響首次波及大型企業。該公司已宣布接受東京地方法院啟動破產保護程序的決定，負債總額達138.79億日元（約合人民幣9.2億元），該公司將從東京證券交易所主板市場摘牌退市。

RENOWN成立于1902年，是一家有著百年以上歷史和實績的綜合性時裝集團，以1922年來日的大英帝國旗艦Renown榮光號命名，旗下有Arnold Palmer、Hiroko Koshino等30多個國際品牌。2010年由于經營狀況不佳及公司管理層和大股東爭奪控制權，山東如意集團趁機低價收購了Renown公司，這也是山東如意*早的一筆國際時尚類收購，山東如意國內上市公司如意科技還在2011年6月獲得日本商社伊藤忠的200億日元增資。

四、減產超預期?原油價格修復

基本面，油市上漲意味著*悲觀的情形已經過去。OPEC+正致力于全面執行減產協議，沙特、科威特、阿聯酋等國均表示將額外減產，OPEC 預計全球原油產量將減少1720萬桶/日，且有將目前減產計劃延續至今年年底的可能性。美國方面，自3月中旬以來，產量已下滑 150萬桶/天， OPEC+和美國原油減產均開始不斷超預期。需求方面，歐美復工復產正在臨近，需求*悲觀時刻已過去，EIA 商業原油庫存數據 15 周以來首次錄得下滑，EIA、OPEC、IEA 三大機構5月月報全球供需平衡預期均較前期報告有所改善。總體而言，隨著供給端的收縮與需求端的復蘇，原油市場價格結構正在發生顯著變化。

五、中美關系緊張?人民幣短期承壓

上周，美元指數整體呈上行走勢，重回“100”上方，周五錄得100.38,周上漲幅度為0.63%。本周中美關系趨于緊張，其一是美方揚言將就新冠疫情的傳播對中國進行報復；其二是美國政府正推進全球供應鏈去中國化；其三是全面限制華為購買采用美國軟件和技術生產的半導體。這些使得中美摩擦階段性升級，市場避險情緒上升，加之特朗普力挺強勢美元以及英國經濟數據疲弱導致英鎊貶值，盡管美國本周公布的數據也不理想，美元仍舊上行。短期內由于擾動因素的不確定性較多，美元指數預計將維持高位震蕩。人民幣貶值主要受強勢美元以及中美貿易摩擦升級影響。上周央行在香港招標發行300億元中期銀行票據，在一定程度上抑制人民幣的做空力量，顯示出央行維穩的決心。短期內，由于市場避險情緒強烈，中美摩擦以及美元高位震蕩的局勢存在，人民幣大概率為震蕩偏弱走勢。