印度政府連續一周的救市政策不但沒有提振信心，反而加深了國內外投資者的擔憂，盧比及印度股市周一再創新低。

　　8月19日，盧比繼續此前跌幅，北京時間19點已經跌至62.25盧比兌1美元。而印度股指Sensex指數更是暴跌4%至152 0173 3840.18點，降至2011年以來的新低。

　　下跌本身已經不是新聞，過去兩個月內，盧比跌幅達到12%。暴跌一方面來自于美聯儲縮減QE預期的進一步升級。另一方面，印度國內的經濟問題仍不容忽視。“觸發器可能是外部的，但問題是國內的。”一位新德里資深政策人士表示。

　　上周，印度政府密集出招，希望遏制快速下滑的本幣匯率以及可能由此引發的印度20多年來*嚴重的危機。

　　8月13日，印度政府宣布將黃金、白銀和鉑金的進口稅上調至10%。14日，印度央行表示，將居民往海外匯款的限額從每財年20萬美元削減至 7.5萬美元，同時將印度公司海外投資限額從凈財富的400%降至****。16日，印度央行再次采取措施收緊資本外流，并限制黃金進口。

　　在投資者看來，這一系列的資本管制根本無法達到改善經濟的作用，反而顯示出印度政府已經走投無路。“政府似乎是在黑暗中摸索，并沒有從行業進行認真的考慮，資本管制是一個經典的例子。”印度醫藥聯盟秘書長DG Shah表示。

　　分析顯示，資本限制可能對企業盈利有負面的影響。在美聯儲縮減QE規模的預期已經對新興市場造成不確定性的時候，這很可能阻嚇外國投資者的進入。如果外國投資者有不良預期，將可能引起更進一步的拋售。

　　從印度國內來看，以印度制藥公司為例的國內產業已經開始想辦法如何屏蔽這些管制。根據媒體報道，制藥公司已經開始大舉收購外國小型藥物公司，試圖運用其海外分銷網絡，來瓦解新的投資限制。

　　從國外來看，印度政府一系列資本管制措施造成了更多的資本恐慌。“我從沒有見過印度市場如此沒有信心，”一位匿名的養老金投資人表示，類似的國際長期投資者很可能繼續將資金撤出印度市場。

　　在出臺外匯限制后的**交易日，8月16日，市場繼續直線下跌。為了緩解國內外投資者對政策的焦慮，印度政府不得不在周末出臺解釋，稱印度將不會對在印度市場投資的外國資金進行任何限制。印度總理安撫投資者稱，印度27.9億美元外匯儲備足以讓國家渡過經濟危機。

　　然而，經濟學家們已經在預警——印度長期的高通脹和低增長可能是貨幣貶值的核心原因，并擔憂印度無法走出滯脹。

　　分析認為，投資者對印度經濟放緩、創紀錄經常賬戶赤字以及外資持續流出感到擔憂，使得盧比貶值預期居高不下，而這三者之間形成的惡性循環更令印度經濟雪上加霜。鑒于印度經濟目前所處的復雜局面，要找到迅速解決問題的辦法恐怕難上加難。

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