在國際農產品市場整體上漲乏力之下，本周內外盤棉花市場均處于窄幅整理格局，弱勢特征盡顯無遺。
　　鄭棉市場本周成交量、持倉量大幅縮水，反彈遭遇5、10日均線壓力回落，低位區域展開盤整，本周累計成交129152 0173 3840手較上周縮減40.8%，持倉量較上周縮減14.3%累計60630手。主力合約轉移至CF606合約，本周一開盤14850元，小幅沖至一周高點14860元后，當日陰線報收，隨后的幾個交易日期價14700-14800元之間窄幅震蕩，盤中成交縮量，5/6月之間并未發生太多移倉交易，整體上以減倉為主，周末收盤14755元，較上周末下滑30點。
　　紐約期貨在截至本周四的交易當中亦表現平穩，在忽略上周末發布的3月份全球供需報告利多背景下，周一開盤54.78美分，上沖55美分失利后當日全線下跌，隨后幾個交易日期價維持在54.00-55.00美分區間內窄幅整理，周四期價忽略美棉出口周報利好消息，不漲反跌，收于54.49美分/磅，較上周五下跌62點。
　　國際市場上，基金仍未停止減持多單步伐，據紐約期貨交易所本周二發布的投機持倉報告，截至3月10日，紐約棉花期貨投機凈多頭率為13％，較前一周減少3.8個百分點，為2006年1月6日以來的凈多頭率*低點，面對目前紐約期貨價格水平，美棉出口銷售可圈可點，但價格難有太大起色；消息面上，本周歐盟美國連續對中國發難，3月14日美國商務部長古鐵雷斯要求中國向美國開放電信、信息技術和政府采購等領域，同時加大知識產權保護力度，同**曼德爾森在歐盟的一次公開講話中稱，中國政府不應指望很快獲得市場經濟地位認可，新年來的外貿環境充滿不確定性；在今年2月8日美國總統布什簽署法令于2006年8月1日取消STEP2補貼后，預計美國棉商會在此之前加大棉花的出口裝運力度，在保持一定利潤空間前提下價格過快上漲對棉商形成“雙刃劍”作用，這也是目前國際棉價尤其是美棉走勢過程中需權衡的一個因素。
　　國內市場，進口棉充斥國內紡企的現象似有“變本加厲”之嫌，據一些紡織企業反映，目前用棉比中有70%為進口棉，個別企業比例還要高，但平均在50%左右，對于后期采購仍會優先考慮進口外棉，這也印證了本年度以來的海關進口棉數據，本年度截至2月份進口量累計達171萬噸，而上年度同期進口量累計僅為35.27萬噸，增長近4倍之多，預計在后期進口棉配額量仍相對充裕情況下，具有價格及無“三絲”等明顯優勢的進口棉仍會不斷到港，年度曾熱炒的大幅缺口已經被進口外棉所彌補，而這也是行情自春節后大幅回調1000多點，卻遲遲難以再次反彈的原因之所在，說到這里可以看一下目前的國內供需狀況（假設期初庫存和期末庫存處于同一水平）：本年度產量570萬噸，加上截至2月底海關統計進口棉，累計可供資源量741萬噸，需求量以75萬噸/月計算，截至2月底需求量為450萬噸，因此截至3月初市場可供資源量為291萬噸，預計3月份-8月份進口棉在180萬噸左右，則年度剩余時期可供資源為471萬噸，年度剩余時期需求量為490萬噸（包括年度其它用棉40萬噸），雖然本年度產量減少，用棉量增加（上述計算方法中合計為940萬噸）產需缺口基本被國際市場資源所彌補，因此價格波動也被限制在一定的范圍之內；當然后市行情發展中一些不確定因素在增加，包括種植開始天氣成為了炒作題材，五一前可能發生的階段性補庫，國家是否收儲等政策面等等，但影響市場根本因素還是在供需基本面上，需要引起關注。
　　下圖是主力CF606合約近期K線走勢：
　　技術圖形上，CF606合約上行本周運行中連續遭遇5日、10日均線壓制，大的反彈難以展開，加之連日來持倉減少，成交縮量，市場投機氣氛已嚴重不足，在本周四鄭商所推出棉花交易優惠措施后市場仍難有起色，受實盤及現貨市場壓力鄭棉期貨交易近期難有大的作為，CF606期價震蕩區間將基本維持在14600-14900元之間，投資者可關注持倉變動及關鍵價位突破，否則仍是震蕩整理中易跌難漲。（首創期貨）