今日鄭棉巨幅減倉，近月合約大幅回落，資金大幅平倉，期價(jià)連續(xù)兩個交易日調(diào)整，整理態(tài)勢拉開，總體上呈現(xiàn)出新花較舊花合約抗跌的特征；

從近日棉花市場和國內(nèi)周邊農(nóng)產(chǎn)品，以及外棉走向來看，無異其持續(xù)多日的異樣行情走勢，令不少投資者咋舌：即便有拋儲越拋越高的現(xiàn)實(shí)，但鄭棉獨(dú)立于外盤，并在昨日持續(xù)將內(nèi)外棉價(jià)差再次擴(kuò)大至37美分左右的不合理區(qū)間，而且在國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品普遍處于低位調(diào)整之際，上演逆市走強(qiáng)局面，還是缺乏十足的根基。更大程度上，鄭棉近日能夠持續(xù)走強(qiáng)，與短暫借助基本面的炒作，并在相對較輕的盤面之下，獲得部分投機(jī)資金一輪炒作，密不可分，事實(shí)也的確如此；

從今日的持倉情況來看，的確再次證明了資金所起到的重要作用。交易所公布的持倉排名席位來看，多頭席位光大期貨、浙江新華、浙江永安、新湖期貨分別減持多單152 0173 3840、1474、766、515手，其它減倉多頭明顯席位還包括中期期貨，而對于空頭而言，除了雙邊減持的光大期貨、浙江新華之外，僅有金鵬期貨減持空單步伐較快，因此可以看出，資金在炒作一輪過后，繼續(xù)逼倉的概率在逐步降低，參與興趣不高。面對整個市場可能展開調(diào)整之際，資金料也凸現(xiàn)避險(xiǎn)的意愿；

不過，資金無論如何炒作，*終行情走向還要回歸基本面之上，從近期現(xiàn)貨市場變化來看，流通資源的確在減少，紡織企業(yè)購棉渠道更集中在了國家拋儲上面，這也就造成了近期拍賣價(jià)格不斷走高的局面，因此，在期現(xiàn)、內(nèi)外盤回歸之后，棉花調(diào)整過深也難以看到，總體上保持前期買入遠(yuǎn)月思路，或者買遠(yuǎn)賣近（調(diào)整好比例），還是可行的策略。（首創(chuàng)期貨 董雙偉）