傳了一年多的增值稅下調終于確認了。

政府工作報告發布：確認大規模降稅，深化增值稅改革。今年將制造業等行業現行16%的稅率降至13%，將交通運輸業、建筑業等行業現行10%的稅率降至9%;保持6%一檔的稅率不變。消息一出，這勢必將對未來紡織化纖市場帶來深遠影響。

增值稅已成為我國*大的稅種，下調帶來的減稅效果已初見成效

海外發達經濟體稅收以直接稅為主，我國以間接稅為主的稅收結構亟待改變。我們將財政稅收收入主要分成直接稅(所得稅、財產稅和城市建設稅等)和間接稅(增值稅、營業稅、消費稅和關稅、資源稅和印花稅等)。

觀察發現，美國稅收結構中包括社會保險稅的廣義直接稅占比超過90%，即使是相鄰的韓國直接稅占比也超過50%，而我國直接稅占比不足40%。間接稅在我國稅收結構中占大部分，由于間接稅是要通過價格渠道轉嫁出去的稅，這也造成了我國稅收對價格形成機制影響重大，未來間接稅為主的稅收結構亟待改變。

間接稅中的增值稅已成為我國*大的稅種。增值稅*早于152 0173 3840年在法國實行，九十年代，包括東盟各國在內的諸多發展中國家也開始大規模效仿發達國家的增值稅制度。增值稅征收行業范圍方面，各國普遍先局限在方便核算征收的制造業，再向其他行業推廣;增值稅類型方面，普遍先選擇便于統計的生產型增值稅再改進為鼓勵固定資產投資的消費型增值稅。

截止到2017年，我國間接稅中的增值稅繳納總額超過5.6萬億，在全部稅收收入中占比高達39%(即使考慮營改增影響，往年增值稅在稅收中占比也超過四分之一)。

為了減輕企業負擔，2017年國務院將增值稅率從此前的四檔降至三擋，同時從2018年5月1日起，將原適用于17%增值稅稅率的制造業，11%稅率的交通運輸、建筑、基礎電信服務等行業稅率，分別下調1個百分點，目前增值稅三檔稅率分別為6%、10%和16%。

6月以來增值稅減稅效果已開始體現，國內增值稅當月稅收收入從今年前5個月的雙位數增長放緩至6-8月的個位數增長，其中8月國內增值稅當月同比更是僅增長2%，創過去1年來新低。

增值稅率下調3%，紡織化纖行業經營狀況影響如何？

據測算，2019年增值稅稅率每下調1%，16%檔將減稅2230億，10%檔將減稅1780億，6%檔將減稅2090億。如果16%稅檔下調3%，則理論上*多可以減稅6684億元。

目前看將對紡織產業鏈各方帶來多大影響呢？

從增值稅稅率降低政策來看，對于后期商品價格來看，**價格成本有降低預期，其中工業品出廠價格降低，進口商品報關后完稅成本降低，下游企業接貨成本降低。

**對紡織生產型企業而言，假如在成本不變的情況下，增值稅稅率從16%降到13%，生產企業稅負降低可以減輕一定的負擔。對于紡織企業而言，由于國內面料貿易價格一般都是含稅價，價格是否下跌還要看具體的市場供求。

對紡織企業作為買家來說，稅率降低增加了同織造企業的議價空間能力，從而降低了企業的采購成本，按照現在的長絲原料價格計算，大約可以為企業節約300元/噸左右的成本。而聚酯企業采購原料來計算，大約也可以為企業節約200元/噸左右的成本。

其次，芳烴、聚酯等進口資源比重較大的產品也將受到增值稅降低的影響。從近年的純苯進口可以看出，盡管國內庫存高企及新增產能較多，但2018年仍延續了2017年的高進口量，其中單月達到33萬噸以上，其中增值稅從17%調低至16%的政策產生了一定積*的影響。

兩會決定繼續調低至13%，按去年平均進口價格來估算，將產生200元/噸左右的下降，對于下游企業來說將可保證更好的生產利潤。

另一方面，伴隨著國內煉化一體化大裝置上馬，國產與進口的資源競爭將更加白熱化，國內生產企業必須調整思路提升產品質量和服務質量而不是靠低端價格競爭去搶占市場份額。

那么稅改消息發布，是否能夠刺激下游紡企積*采購？

根據前期稅改情況看，價格下降并未刺激企業積*采購。某紡織企業采購主管表示，這個稅改對紡織企業影響不大，現在紡織企業的核算方式已經修改了，由于現在市場經歷前期大漲大跌風險，當前大部分紡企應該還會執行隨用隨買的方式，不會囤積大量庫存。

不過，也有紡企表示，增值稅下降，有望降低生產成本，從而進一步提高紡織品競爭力。目前3月訂單情況正在逐漸暢通中，紡企保持著低原料庫存，高訂單的良好狀態。加上中美貿易、企業降負政策等多個利多積*因素發酵，短期下游紡企備貨積*性有望提高。

增值稅稅率下調之后，哪些紡織化纖企業*受益？

當然，各位*關心的莫過于，增值稅稅率下調之后哪些紡織企業*受益。**看一下各行業對應的稅率：

那么就清楚了，降低增值稅后稅率在16%和10%的行業較受益。一般來說行業集中度越高對應行業壟斷程度越高，意味著該行業里的頭部企業對其上下游行業的議價能力越強。

綜合來看，受益于增值稅減稅利好較大的行業主要包括：機械設備(運輸設備，金屬制品)、化工(石油化工，化學原料，塑料，橡膠)、汽車(汽車服務，汽車整車，其他交運設備)、有色金屬(稀有金屬，工業金屬，黃金)、家用電器(白色家電，視聽器材)、建筑材料(玻璃制造，水泥制造)、計算機設備、煤炭開采。

有人認為：無論哪個行業，**個問題我們考慮誰*受益，不是誰省的稅*多，而是誰節省的稅對業績彈性*大，即銷項稅下調幅度較大、凈利率較低的行業。

第二個問題是增值稅是價外稅，存在被轉移承擔的問題，因此直接面向消費者的產品或者服務無疑是可以不用降價的，即省下來的增值稅可以全部變成利潤。

第三個問題是進項稅問題，選擇一些進項稅減免的行業或者毛利率高的行業，這樣子節省的增值稅才*高。

在他看來*好的選擇無疑是批發零售業、紡織業、食品飲料等，按照一些券商的測算，增值稅下降2%時，批發和零售業績增長就已經到****了，是業績彈性*足的行業，此外紡織品的彈性也達到了20%。

下面是主要的紡織品及服裝公司，主要選擇方向也是收入足夠高，業績足夠差以及毛利率越高越好。

綜合來看，3%的稅率，整體成本下降，這對當前成本高企的紡織行業來說無疑是一大利好。

雖然說成本下降了，*終產品也要相應的下調，但對整個行業來說，運行成本下降了許多，對提振產品市場競爭力不失為*大的利好。