哪個行業(yè)的出口改善更顯著？從二季度出口 規(guī)模同比增速來看，車船等運輸設(shè)備、雜項產(chǎn)品、化工產(chǎn)品、塑料和橡膠、紙制品、皮毛制品、機電音像設(shè)備（含家電等）同比增長較快；但應(yīng)注意二季度勞動密集型產(chǎn)品邊際改善快于機電產(chǎn)品；集裝箱、摩托和電動車、塑料制品、集成電路出口 數(shù)量同比增長顯著，摩托和電動車、塑料制品、電動機及發(fā)電機增速較一季度改善。

更加細分的產(chǎn)品中，機電產(chǎn)品中的鐵道車輛設(shè)備、船舶、核反應(yīng)堆、鍋爐、機械器具出口較好，勞動密集型產(chǎn)品中的玩具、羽毛羽絨等制品出口較好，塑料、橡膠出口增速均接近10%。

出口對哪個行業(yè)更重要？從出口收入占主營業(yè)務(wù)比重看，計算機、通信、電子設(shè)備制造業(yè)占比高達48%，文工體娛樂用品、皮毛、羽毛、鞋、家具、紡織服裝等勞動密集型產(chǎn)品占比也在20%以上，鐵路、船舶、航空、儀器儀表、電氣機械、橡膠、塑料、通用設(shè)備占比在10-20%之間。

此外，我們希望再次提示大家重視新興市場的修復(fù)和中國對其出口的改善。對歐美日與對新興市場的出口結(jié)構(gòu)有什么不同呢？對比中國對歐美日和金磚四國（巴西、俄羅斯、印度、南非）出口結(jié)構(gòu)看，整體差異較小，機電、音像設(shè)備均是出口主力，對新興市場出口的化工產(chǎn)品、賤金屬、皮毛制品更多，新興市場需求強勁對這些行業(yè)有利；而對發(fā)達國家出口的雜項產(chǎn)品（家具、寢具、玩具等）更多。

一、出口改善：哪個行業(yè)更顯著？

今年以來，我國出口明顯改善已基本成為共識，那么哪些行業(yè)受到出口的帶動更為顯著、更為具有持續(xù)性呢？

**，從二季度出口規(guī)模同比增速來看，車船等運輸設(shè)備、雜項產(chǎn)品、化工產(chǎn)品、塑料和橡膠、紙制品、皮毛制品、機電音像設(shè)備（含家電等）同比增長較快；二季度相較一季度的情況看，在增速改善幅度上，原材料及其制品>勞動密集型產(chǎn)品>機電產(chǎn)品。

二季度出口金額同比增速在5%以上的產(chǎn)品依次是：礦產(chǎn)品；油，蠟，油脂；車船等運輸設(shè)備；雜項；化工產(chǎn)品；塑料、橡膠；木漿、紙制品；植物；珠寶、貴金屬制品；皮毛及制品；賤金屬及制品；機電、音像設(shè)備；不過，礦產(chǎn)品、賤金屬、貴金屬同比增速的上升中可能包含了較多價格因素的影響：從出口價格指數(shù)看，這三類產(chǎn)品的同比價格上升分別約為30%、16%、16%，基本解釋了全部同比增速的上升；其他產(chǎn)品雖然價格亦有變化，但幅度較小。

二季度出口金額同比增速較一季度上升顯著的產(chǎn)品依次是：油，蠟，油脂；珠寶、貴金屬制品；武器彈藥；雜項；木漿、紙制品；石料、水泥、陶瓷、玻璃；塑料、橡膠；植物；食品、飲料、煙草；鞋帽傘、紡織服裝；化工產(chǎn)品。總結(jié)來看，在相較一季度的改善幅度上，原材料及其制品>勞動密集型產(chǎn)品>機電產(chǎn)品。

其次，從二季度出口數(shù)量來看，集裝箱、摩托和電動車、塑料制品、集成電路同比增長顯著，摩托和電動車、塑料制品、電動機及發(fā)電機增速較一季度改善。

二季度出口數(shù)量同比增長的制造業(yè)產(chǎn)品依次是：集裝箱、摩托和電動車、塑料制品、集成電路；二季度出口數(shù)量同比增速較一季度上升的產(chǎn)品依次是：摩托和電動車、塑料制品、電動機及發(fā)電機。

第三，從幾個重要行業(yè)的細分行業(yè)看，機電產(chǎn)品中，鐵道車輛設(shè)備、船舶、核反應(yīng)堆、鍋爐、機械器具出口較好，勞動密集型產(chǎn)品中，玩具、羽毛羽絨等制品出口較好，塑料、橡膠出口增速均接近10%。

二、出口對哪個行業(yè)更重要？

某類產(chǎn)品/某個行業(yè)的出口改善顯著仍然不構(gòu)成對國內(nèi)的相關(guān)行業(yè)、企業(yè)有強勁帶動的充分條件，這其中的核心變量在于不同行業(yè)對出口的依賴程度，如果某行業(yè)的產(chǎn)品以內(nèi)銷為主，或我國是某些產(chǎn)品的凈進口國，那么出口的改善對它的影響將很小；而對于出口占比較高的行業(yè)，出口改善的帶動作用理應(yīng)更為凸顯。

從2017年上半年的數(shù)據(jù)來看，出口收入占主營業(yè)務(wù)比重在5%以上的行業(yè)如圖9所示。其中，計算機、通信、電子設(shè)備制造業(yè)占比高達48%，文工體娛樂用品、皮毛、羽毛、鞋、家具、紡織服裝等勞動密集型產(chǎn)品占比也在20%以上，鐵路、船舶、航空、儀器儀表、電氣機械、橡膠、塑料、通用設(shè)備占比在10-20%之間。

三、對新興市場和發(fā)達國家的出口結(jié)構(gòu)有何不同？

歐美日發(fā)達國家基本面向好及其對我國出口的帶動作用已經(jīng)被市場所熟知，2017年半年，中國對美、歐盟、日本出口同比增速分別為11.4%、7.4%、5.8%。 在此我們希望再次提示大家重視新興市場的修復(fù)和中國對其出口的改善。

2017年1-6月，我國對哈薩克斯坦、阿富汗、巴西、玻利維亞、蒙古、伊朗、伊拉克、秘魯、俄羅斯聯(lián)邦、智利、尼泊爾、烏拉圭、巴林、印度、南非、加拿大、阿根廷等國的出口同比增速 超過美國，除印度外幾乎全部是商品出口國：

產(chǎn)油國：巴林、俄羅斯、伊拉克、伊朗、哈薩克斯坦、加拿大、阿根廷;

金屬、礦產(chǎn)出口國：巴西、蒙古、尼泊爾、智利、秘魯、玻利維亞、南非;

農(nóng)業(yè)國：巴西、烏拉圭、阿富汗。

在《出口回升的*簡邏輯》中，2016年中我們判斷出口回升的“*簡邏輯”是：發(fā)達國家需求穩(wěn)定，隨商品價格企穩(wěn)，新興經(jīng)濟體的需求顯著回升。2017年以來中國出口結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示對新興市場出口增速14.6%，較發(fā)達國家高近一倍，充分證明我們這一判斷。

對比上半年與一季度的出口數(shù)據(jù)可見，二季度相較一季度出口增速繼續(xù)上升的（按照升幅大小）依次是：

巴林、阿根廷、玻利維亞、孟加拉國、新西蘭、伊拉克、巴西、印度、約旦、加拿大、澳大利亞、美國、智利、英國、歐盟、墨西哥、南非、德國、日本、俄羅斯聯(lián)邦、印尼、科威特。

由此可見，商品出口國和歐美日需求向好的趨勢仍在持續(xù)，印度經(jīng)濟也延續(xù)了近幾年的強勁表現(xiàn)，但東南亞等以制造業(yè)為主的國家需求持續(xù)較弱。

那么對歐美日與對新興市場的出口結(jié)構(gòu)有什么不同呢？對比中國對歐美日和金磚四國（巴西、俄羅斯、印度、南非）出口結(jié)構(gòu)看，整體差異較小， 機電、音像設(shè)備均是出口主力，對新興市場出口的化工產(chǎn)品、賤金屬、皮毛制品更多，新興市場需求強勁對這些行業(yè)更加有利；而對發(fā)達國家出口的雜項產(chǎn)品（家具、寢具、玩具等）更多。