【百檢網訊】半年報披露之際，業績增長明顯的公司受到市場追捧，但許多業績預增并不備持續性的公司，也在某些輿論的造勢下，股價拉升不止。富安娜家紡[46.80 1.63% 股吧]即屬此類。

先是預告一季度業績同比增長50%-70%；隨后被證實一季度凈利同比增長63.25%；近期更預告上半年凈利比上年同期增長70%-90%，富安娜家紡從今年4月1日以來連續上演了業績黑馬的好戲。

富安娜給出業績暴增的理由有：銷售收入增加、產品結構完善導致毛利提升，擴張對品牌影響力，以及原材料價格優勢。然而，記者多方了解到，富安娜業績增長的基礎主要來自與其所謂的低價原材料，而這并不具備長期優勢。

但券商的看法更樂觀。作為基金重倉股，4月以來，據記者不完全統計，數十家主流券商共發布了33篇研究報告，在這些報告里，富安娜被描述成為沒有缺點、近乎**的優質公司，評級基本為“買入”、“增持”、“強烈推薦”，僅有一篇報告的評級為“謹慎增持”。

上市公司的公告刺激以及券商的大力推薦，富安娜的股價走出35元底位，沖上40元長期平臺，近期又強勢突破45元阻力位，上市一年半以來的首次大幅拉升即將展開。

超預期增長

股價長期圍繞40元波動的富安娜此前并不顯眼。變局發生在今年4月1日，富安娜發布業績預告稱，一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為 5445.80萬元-6.90萬元，比上年同期增長50%-70%。原因一方面“基于公司營銷力度不斷加強，主營業務相比上年同期穩步提升”；另一方面是“產品結構進一步完善，銷售毛利比上年同期有所提升”。

當天富安娜股價一改多日低迷，大幅高開上沖7.41%，但終因解套盤太大而無望漲停。但富安娜從此走出長達近4個月的陰跌走勢穩步向上。

4月28日，富安娜一季報出爐，實現營業收入3.33億元，同比增長31.49%；凈利潤5927萬元，同比增長63.25%，凈利增幅超過營業收入。

市場對富安娜一季度的業績并不滿意，當天尾盤急跌3.51%。其后股價雖有反彈，但主要在40元以下盤整。6月29日富安娜公布每10股派7元實施公告前后，其股價方突破40元平臺。

7月2日，富安娜修正上半年業績預告，預計上半年實現凈利潤8123.6萬元-9079.3萬元，同比增長70%-90%。富安娜還給出了更為有利的業績增長理由：除“行業增長情況符合預期，公司銷售情況較為理想”外，更為主要的是“公司準確預測了原材料價格走勢，適當增加了原材料備貨量，有效控制了成本，導致毛利率比同期有所上升”。

財報顯示，富安娜銷售毛利率從去年三季度開始逐季提升，由45.79%上升到第四季度的46.11%，一季度繼續抬升到49.56%。營業部利潤率也從12.75%經過15.13%提升至一季度的23.18%。這明顯好于夢潔家紡[29.15 0.87% 股吧](002397)同期的銷售毛利率表現。而夢潔家紡營業利潤率更大幅低于富安娜：去年三季度為10.28%，四季度上升為12%，但在今年一季度大幅下跌至8.57%。

富安娜的毛利率數據甚至優于國內銷售額、利潤總額，渠道終端多的家用紡織品生產銷售企業羅萊家紡[81.56 -0.45% 股吧](002293)。該公司2010年銷售收入18.19億，約為競爭對手富安娜和夢潔家紡收入之和。

原材料價格的優勢以及業績增幅的擴大似乎表明富安娜進入業績爆發期，再加上搶權因素，富安娜股價借此突破45元的長期阻力價位，7月15日觸及48.60元價，勢頭不減。

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