進入4月中旬，國內(nèi)棉花產(chǎn)量水落石出，儲備棉輪出有序進行，棉花供給端越來越透明、變數(shù)越來越小。各投資機構、涉棉企業(yè)及期貨公司等的關注和調(diào)查重點不約而同的轉(zhuǎn)向棉花消費端。2017/18年度國內(nèi)高品質(zhì)、高可紡性的棉花是否還存在供需缺口？9月底前國內(nèi)棉價能否期現(xiàn)同向反彈，給棉花加工企業(yè)、貿(mào)易棉獲利解套的機會？筆者認為，關鍵還是要仔細算一算2017/18年度棉花消費能力，才能對5-9月份棉價走勢做個大方向的判斷。

2017/18年度我國棉花消費是多少？國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)、中國棉花協(xié)會、USDA、ICAC的*新報告發(fā)布的數(shù)據(jù)分別是826.7萬噸、843萬噸、870.9萬噸、812萬噸。部分涉棉企業(yè)、期貨公司自行調(diào)研或認可的中國消費量大多集中在830-850萬噸，與國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)、中國棉花協(xié)會的統(tǒng)計結果相差不大，但明顯低于USDA發(fā)布的數(shù)據(jù)。筆者更傾向于800-820萬噸的消費量，原因簡單歸納如下：

首當其中的是中美貿(mào)易摩擦的不確定性，成為影響2017/18年度國內(nèi)棉花消費的關鍵因素。雖然從美方公布清單、提交書面意見、舉行聽證會、再次接受公眾意見（5月22日前），如果中美磋商失敗，“301調(diào)查”針對中國進口的500億商品征收關稅*早也要6月份開始執(zhí)行（紡織品服裝實際并不含在本次征稅清單中），但對我國紡織、服裝企業(yè)的接單沖擊已提前釋放和體現(xiàn)，3月我國紡服出口數(shù)據(jù)暴跌。

從對河南、江浙、山東、廣東等地的紡服企業(yè)調(diào)查來看，減少或暫停接歐美、日韓等客商中長期訂單，主動收縮出口陣地成為普遍做法。中美貿(mào)易爭端到底能否大規(guī)模爆發(fā)，如何收場及對紡織品服裝出口的影響有多大？業(yè)內(nèi)很難預料，觀望既是無奈之舉也是明智的辦法。

從目前來看，4-6月份我國紡服出口預計很難樂觀，對棉花消費的打壓作用不容低估。中美突發(fā)貿(mào)易摩擦，不確定性很大，對涉棉企業(yè)信心影響尤其明顯。

另外，2016/17年度棉花消費被高估或許也是導致2017/18年度消費增長的原因之一。2017年儲備棉輪出于9月底結束，截止2017年11月中旬，內(nèi)地很大一部分紡織廠仍在采購或使用儲備棉紡紗，而這部分儲備棉計入了2016/17年度棉花消費；

目前，我國紡織業(yè)轉(zhuǎn)型、升級明顯提速，對低品質(zhì)、低可紡性棉花的需求下滑，高品質(zhì)棉花消費上升，結構性特征突出，?2016/17、2017/18年度棉花消費總量呈持平、微落狀態(tài)。（中國棉花網(wǎng)）