兩天下來(lái)，7月合約已經(jīng)上漲2.2美分，5月1日至今累計(jì)上漲近1美分，大部分買盤都是短期的空頭回補(bǔ)所致。國(guó)外分析人士認(rèn)為，新年度開(kāi)始前疫情可能結(jié)束以及需求有增加是潛在的利好。而且，下年度美國(guó)期末庫(kù)存低于預(yù)期、出口增加且產(chǎn)量減少對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)也很友好。

從數(shù)據(jù)上看，雖然新年度全球庫(kù)存繼續(xù)上升，但全球消費(fèi)和進(jìn)口同比均顯著增加，對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)顯得更為重要。在當(dāng)前的熊市背景下，需求的變化*受市場(chǎng)關(guān)注。根據(jù)預(yù)測(cè)，下年度全球消費(fèi)量預(yù)計(jì)為2535.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11%，雖然沒(méi)有回到中美貿(mào)易戰(zhàn)和疫情之前的2600萬(wàn)噸以上，但已經(jīng)高于2016/17年度，這個(gè)調(diào)增幅度有些出乎市場(chǎng)的預(yù)料。在下年度美棉產(chǎn)量保持高水平的情況下，消費(fèi)量的增加對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是重要的支撐。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需預(yù)測(cè)與美盤常常是演“雙簧”，在美棉預(yù)計(jì)再度豐產(chǎn)的情況下，美棉出口必然要承受巨大壓力，此時(shí)大幅調(diào)增全球消費(fèi)和美棉出口為后期棉價(jià)上漲創(chuàng)造了條件。在新年度出口大任將至之時(shí)，美國(guó)人當(dāng)然不希望棉花賤賣。想想看，全球疫情還遠(yuǎn)未過(guò)去，而棉價(jià)卻已經(jīng)上漲了一個(gè)多月，如果中國(guó)真的擴(kuò)大對(duì)美棉的進(jìn)口，美國(guó)人是絕不可能放過(guò)這個(gè)難得的機(jī)會(huì)的。

不過(guò)需要注意的是，5月12日ICE期貨所有新花合約和遠(yuǎn)月合約都無(wú)一例外的只是略微上漲，這很說(shuō)明問(wèn)題。分析人士表示，現(xiàn)在供需預(yù)測(cè)已經(jīng)為新年度基本面定下基調(diào)，能否實(shí)現(xiàn)就要看美棉出口了。如果中國(guó)的進(jìn)口繼續(xù)維持，游戲才會(huì)開(kāi)始，但反過(guò)來(lái)的話，市場(chǎng)上漲將會(huì)終結(jié)。對(duì)于中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系，**階段協(xié)議的執(zhí)行和之后的談判情況誰(shuí)也無(wú)法預(yù)料，我們還是還需要靜觀其變。