??據農業農村部消息，10月第四周內蒙古、河北等10個奶牛主產省（區）生鮮乳平均價格3.8元/公斤，比前一周上漲0.5%，同比上漲8%。

??10月30日晚，伊利股份發布三季度報告顯示，公司前三季度營業總收入達686.77億元，同比增長11.98%；凈利潤56.48億元，同比增長11.73%，實現高位雙增長同時再創亞洲乳業新高。

??10月28日晚，光明乳業公布的三季報顯示，光明乳業實現營業收入152 0173 3840.37億，同比增長8.25％；凈利潤6.14億元，同比增長16.40%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.44億，同比增長11.27%。原奶價格上升+海外子公司低毛利業務放量稀釋毛利率；銷售費用率降低助凈利率逆勢增長。

??分析認為，下半年為原奶需求旺季，加之國內奶牛存欄量連續下降、國家通過奶業振興規劃等多種原因導致原奶價格上行。目前進口奶粉還原奶含稅價與國內生鮮乳價差已被抹平，未來兩者的聯動預計增強。機構判斷短期國內原奶將是溫和抬升的態勢。

??中銀國際證券指出，2019-2020年乳業龍頭競爭格局改善趨勢不變，伊利股權激勵方案獲得股東會通過，業績釋放動力有望增強，9月費用投放強度有減弱跡象，繼續看好伊利股份。

??中國國際金融表示，10月海外乳品價格延續小幅上行趨勢，當前恒天然全脂乳粉拍賣價格略高于過去3年中樞水平3060美元/噸，往后看，預計全球牛奶供應將會保持偏緊，海外奶價能否續升取決于中國及亞洲其他地區需求強勁增長是否維持。同時，國內生鮮乳價格續升，下游乳企第三季競爭仍然較為激烈1-9月國內生鮮乳累計總產量同比中個位數增長，9月奶牛存欄量同比中低個位數下降，環比低個位數下降。

??今年夏季奶牛熱應激明顯，行業缺奶情況加重，奶價環比繼續提升，大型規模牧場奶價平均上漲至4元/公斤以上，龍頭企業反饋第三季度奶價同比漲幅超過第二季度。預計今年下半年奶價同比環比均將有所上漲，企業需通過產品結構升級與促銷幅度調整轉嫁成本壓力，目前龍頭企業暫無直接提價計劃。下游需求端增速目前保持平穩。兩大龍頭在部分高端主力產品上的促銷投放力度仍然較大，預計2019年下半年龍頭銷售費用率水平或仍將維持在相對高位，但龍頭企業增速持續超過行業，份額不斷鞏固。2019年第四季度受春節偏早利好，主要企業收入增速有望較第三季度提速。中期上繼續看好行業改善周期中龍頭企業份額提升的能力及乳品行業產品高端化趨勢，中長期看龍頭盈利能力仍有提升空間。預計下游龍頭在行業上行周期中份額將加速提升，重申伊利和蒙牛“跑贏行業”評級；上游龍頭在行業供給偏緊背景下將實現利潤大幅改善，維持現代牧業“跑贏行業”評級。