一、國內棉紗現貨漲幅擴大 期貨價格跌幅縮小

　　本周，國內紗線現貨價格大幅上漲，漲幅較上周明顯擴大。國家棉花市場監測系統紗線指數CNCotton C32S均價20665元/噸，較上周上漲152 0173 3840元/噸，紗棉價差7861元/噸，較上周擴大670元/噸；棉紗期貨主力結算均價20784元/噸，較上周下跌19元/噸，高于現貨119元/噸，價差較上周縮小211元/噸。

　　據了解，受國內部分復工的紡織企業產成品庫存低、物流支出增加及成本上漲(主要是防疫物資投入)等因素影響，部分品種國產紗出廠價逆勢上漲200-500元/噸。

　　二、國際棉紗價格延續跌勢

　　(一)32支棉紗

　　本周，印度港口提貨均價20632元/噸，較上周下跌36元/噸，中印價差[1] [1]較上周擴大228元/噸至33元/噸；越南港口提貨均價20252元/噸，較上周下跌6元/噸，中越價差較上周擴大198元/噸至413元/噸。

　　(二)21支棉紗

　　本周，印度港口提貨均價19740元/噸，較上周下跌16元/噸，中印價差較上周擴大98元/噸至392元/噸；巴基斯坦港口提貨均價19330元/噸，較上周下跌16元/噸，中巴價差較上周擴大98元/噸至802元/噸。

　　(三)10支氣流紡紗

　　本周，印度港口提貨均價13380元/噸，連續三周保持平穩，中印價差較上周擴大34元/噸至-111元/噸。

　　據廣東、江浙等地棉紗貿易商反饋，受全球股市、ICE期貨及鄭棉期貨等盤面調整影響，2月底以來，進口紗內外盤價格持續下滑，特別是越南C20-C32S高配普梳紗。從港口出貨情況看，進口OE紗、巴基斯坦8-16S賽絡紡紗及JC21、JC32S棉紗詢價和成交較前兩周下降。

　　三、滌綸短纖延續跌勢 粘膠短纖保持平穩

　　本周，國家棉花市場監測系統化纖指數，CNCotton PS(1.4D直紡滌短)均價6426元/噸，較上周下跌90元/噸，棉滌價差較上周縮小388元/噸至6378元/噸；CNCotton VS(主流粘膠短纖)均價9600元/噸，與上周持平，棉粘價差較上周縮小478元/噸至3204元/噸。

　　四、后市展望

　　(一)傳統“金三銀四”或難如期而至

　　國內疫情進入“下半場”，紡織產業鏈上下游企業正在逐步有序復工復產，此前長時間的停產加上開工后的低開工率，很多客戶訂單交期出現推遲、延誤。按照往年傳統，“金三銀四”期間，不少廠家去庫存會比較順利，但今年受疫情影響，工廠停擺時間比往年長至少半個月，若新訂單不足，隨著復工復產企業的增加，產成品庫存勢必增多并導致銷售承壓。

　　再從服裝層面來看，紡織服裝市場兼具流行性和時效性，2019年冬季受疫情影響未銷售出去的服裝將結轉至2020年冬季。眼下疫情仍在蔓延，春裝銷售已受到影響，而且春裝庫存增加將間接影響秋季服裝消費，企業現金流在疫情影響下更加吃緊，產業鏈環環相扣，會倒逼到布廠、紗廠經營惡化。

　　(二)內銷市場競爭或加劇

　　從全球情況來看，世衛組織*新數據顯示，全球新冠肺炎病例已超過10萬例，疫情仍在全球多地不斷擴散，處于“上升期”。受國外疫情影響，不少外貿企業原有供應鏈中斷，萌生外貿轉內貿想法，勢必會加劇內貿市場競爭。

　　2019年我國紡織品服裝內銷市場增長速度較2018年已有所放緩。國家統計局數據顯示，2019年全國限額以上服裝鞋帽、針紡織品類商品零售額為13517億元，同比增長2.9%，增速較2018年放緩5.1個百分點；全國網上穿著類商品零售額同比增長15.4%，繼續保持兩位數的良好增長水平，但較上年放緩6.6個百分點。疊加疫情因素和部分企業出口轉內銷的壓力，國內紡織服裝市場壓力或將陡增。

　　(三)后期需求或現階段性恢復

　　隨著國內疫情的逐漸緩解，春節以來被疫情壓制的紡織品生產需求可能在未來某一時段集中出現，并刺激棉花消費出現階段性恢復。國內外疫情變化態勢需密切關注。

　　[1]文中價差均為中紗價格與外紗價格之差。