【百檢網訊】一周主要回顧:1、行業觀點:據中華全國商業信息中心數據，11月全國50家重點零售企業零售額同比增5.5%，其中服裝類商品零售額同比繼續呈現負增長，下降1.6%。線上促銷攻勢猛烈以及控制三公消費仍是內需疲軟的主因。11月份社會零售總額紡服類增速9.4%，較上月回落0.5個百分點，低于全社會整體13%的增速水平。

公司跟蹤:上海家化調研:近期銷售情況良好，新董事長謝總任職后將圍繞產品、渠道、執行力三方面重點打造公司核心競爭力，聚焦資源主攻超級品牌，同時公司目前在積*配合證監會的調查，未來會加強公正公開透明的信息披露。從近期銷售來看佰草集發貨額有所回暖，整體經營情況穩定。

羅萊家紡調研:公司加盟渠道經過了1年的主動去庫存，目前預計庫存均下降20%-30%左右。整體存貨水平處于低位，我們預計2014年加盟商補庫存的意愿較強。從電商發展來看未來將從產品、宣傳等多角度賦予LOVO品牌新的產品基因。森馬服飾調研:未來公司將繼續貫徹多品牌發展的戰略方針，投資標的渠道上將聚焦中大型百貨和shoppingmall?，F有品牌發展上森馬主品牌未來將主抓直營管理能力;巴拉巴拉將向多品牌多渠道延伸打造兒童事業集群。

美邦調研:今年美邦秋冬主推性價比很高的”新能量科技絨“，目前推出科技絨第二代納米絨產品，未來公司計劃每季主打拳頭產品推動產品升級。渠道方面，美邦在近期全面提出體驗式購物概念，以一城一文化、一店一故事概念針對當地文化對店鋪進行升級改造。 華紡股份:第二十批國家認定企業技術中心。公司2012年剝離了虧損資產，告別歷史包袱，目前濱印集團對華紡發展非常支持，有望迎來業績拐點。

上周紡織服裝板塊表現強于市場。上周紡織服裝指數漲1.45%，相對申萬A指數漲1.74%。其中，紡織制造指數漲2.10%，相對申萬A指漲2.39%;服裝家紡指數漲0.82%，相對申萬A指漲1.11%。

行業基礎數據:上周棉花價格漲跌互現、化纖價格小幅下跌:國內328級現貨跌0.15%報于元/噸，鄭棉主力合約漲0.1%報于18805元 /噸。滌綸短纖跌0.3%報于9800元/噸，粘膠短纖跌0.8%報于12800元/噸，錦綸切片跌0.5%報于19500元/噸。

我們的觀點:看好休閑服和家紡子行業明年上半年的復蘇，年初休閑家紡有望迎來補庫存行情，推薦美邦服飾、森馬服飾、羅萊家紡，紡織制造行業看好魯泰A。從調研情況來看，休閑、家紡整體在今年終端消費平穩，休閑同店有個位數下降，家紡整體略有增長，但是由于加盟渠道對于終端消費普遍過于悲觀，導致訂貨額出現大幅度的下降拖累全年的業績，從目前的情況來看，整體渠道庫存處于低位，加盟商訂貨意愿逐步增強，我們預計年初休閑家紡均有望迎來補庫存的行情。

推薦:美邦服飾:告別庫存包袱后積*轉型創新，推出新的產品和店鋪形象，在電商和O2O方面積*探索，轉型走在行業前列。羅萊家紡:渠道庫存清理近尾聲，預計明年將迎來補庫存周期，同時副品牌LOVO電商雙十一旗開得勝實現1.6億銷售排家紡子品類名。

魯泰A:公司是全球的色織布生產企業，現金流充沛，研發創新是持續發展動力，14年僅7.5倍，低估值價格凸顯。森馬庫存問題逐步解決，未來計劃通過收購兼并打造多品牌運作平臺，森馬品牌苦練內功提升加盟商管理能力。富安娜直營占比高增長穩健，“小宜家”迎合“大家居”轉型。

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