RIO（銳澳在去年上半年曾掀起一陣預調酒熱，但隨后銷售陷入沉寂。據其歸屬的上市公司百潤股份（002568.SZ*新業績顯示，RIO銷售仍在探底。

　　8月2日，百潤股份披露2016年半年報，期內營收為4.2億元，同比下滑75%；凈利虧損1.45億元，同比下滑123%。百潤股份業績下滑直接原因是RIO 銷售驟減，上半年預調酒收入為3.48億元，下滑約78%。

　　百潤股份坦言，營收下降因消化渠道庫存，出貨量減少。為去庫存，有RIO經銷商向記者表示，在今年第二季度，RIO曾花近億元向經銷商回購老產品換新品。此外，也有研報指出同一情況。

　　昨日，百潤股份董秘辦一位工作人員向《每日經濟新聞》記者表示，公司預調酒產品經過上半年的庫存消化，目前庫存已較低，低于正常水平。百潤股份還預測，今年第三季度銷售環比有望改善。但記者注意到，半年報顯示期內銷售費用高達4.3億元。當被問及銷售費用較高是否因回購老產品造成，該人士表示，需要跟公司財務進一步確認。

　　RIO銷售繼續探底

　　經歷一年左右的調整，RIO的銷售到目前似乎仍在底部。

　　百潤股份的業務主要為食用香精和預調雞尾酒。分解百潤股份上半年業績情況，一季度期內實現營收2.16億元、凈利潤虧損6357萬元；第二季度營收為2.03億元，凈利為虧損8128.81萬元。

　　百潤股份表示，營收下降主要與預調雞尾酒業務在上半年繼續消化渠道庫存有關，預調雞尾酒產品上半年出貨量減少。

　　相比去年上半年RIO熱銷，公司營收達16.88億元，今年上半年百潤股份營收為4.2億元，同比下降75.14%。其中，預調酒的營收下滑幅度更大，上半年預調酒營收為約3.48億元，同比下降了78%。

　　從去年下半年開始，RIO開始進入調整期，銷售出現下滑，調整至今其銷售開始觸底和穩定。

　　石家莊市展熙商貿有限公司總經理李寶成經銷預調酒已10余年，昨日他告訴《每日經濟新聞》記者，近來其銷售RIO每月約3000箱，且這一水平已較穩定，“雖沒有以前賣得好，但比較穩定”。

　　在李寶成看來，預調酒的銷售本應是穩定的，而不是過去的大起大落。他還透露，他賣RIO的大起大落表現在，高的時候數千箱，低谷時僅1000箱。

　　去年初RIO預調雞尾酒市場一度十分火爆，銷量大幅增長，也導致渠道庫存積壓。

　　經過近一年的去庫存、銷售低迷，百潤股份在半年報中還對前三季度業績作出預測，預計凈利潤虧損額度在5000萬元~1.5億元。百潤股份解釋原因稱，2016年**、二季度，公司預調雞尾酒業務持續消化經銷商庫存，導致出貨量下降；進入三季度，經銷商庫存相對合理，預計環比二季度經營狀況將明顯改善。

　　億元向市場買酒“喝”？

　　去年至今，RIO主要消化渠道庫存，導致銷售下滑、業績虧損。同時，為推廣新產品，RIO此前或也曾砸下“真金白銀”向市場回購老產品。

　　今年6月，李寶成曾透露，Rio方面拿出一個億進行換購活動，給RIO全國經銷商以新品換老產品。他認為，這讓做代理的經銷商們利益得到了一定保障。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，百潤股份在2016年半年報中，并未有回購的相關表述，但其“銷售費用”一項卻高達4.3億元，同比去年增加11.4%。

　　招商證券7月中旬一份針對百潤股份研報分析稱，費用投放一方面是老品回購產生近1億元的費用；另一方面各類推廣費用也將于去年相當，導致公司今年利潤率大幅下降。

　　上海證券報7月中旬曾報道指出，百潤股份2015年RIO產品出貨1800多萬箱，終端消化了約1500萬箱，年底渠道庫存超過400萬箱。

　　“盡管一季報預計上半年業績仍虧損5000萬元~1.5億元，但目前渠道庫存已降至130萬~150萬箱。雖然二季度整體仍在底部運行，但終端銷售數據已出現向上的拐點。”上海證券報該篇報道還援引了RIO母公司上海巴克斯酒業市場總監王傳佳的上述表態。

　　對于RIO的庫存情況，百潤股份2016年半年報中稱，截至報告期末，經銷商庫存消化顯著，已略低于常規安全庫存，公司將堅定維護正常的渠道庫存。

　　“渠道清理基本結束，經營逐步穩定。”招商證券前述研報對RIO經營這樣評價到。不過，該份研報還指出，通過我們調研發現，絕大多數適齡消費人群都熟知RIO品牌也都消費過，但重復購買率并不高。公司在2015年后半年大量廣告投入的邊際效果較為一般，搶占消費者預調酒品牌認知的過程已經結束。如何提高產品性價比，營銷消費費用、構建更為成熟的營銷模式成為公司長遠之計。

　　前述百潤股份董秘辦人士向記者稱，經過今年上半年庫存消化，目前渠道庫存已較低，且低于正常庫存水平。當記者問及銷售費用較高是否因回購老產品造成，他表示，需要跟公司財務進一步確認。

　　為了解更多詳情，昨日，《每日經濟新聞》記者發送了采訪問題給百潤股份方面，但截至發稿未能獲得回復。
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