??? 豬周期“價(jià)高傷民，價(jià)賤傷農(nóng)”。雖然有溫氏股份的利潤(rùn)神話在前，但豬肉漲價(jià)對(duì)普通消費(fèi)者(yùn)u003C/a>而言，當(dāng)然不是好事。甚至之于豬肉相關(guān)企業(yè)，也未必是皆大歡喜。

??? A股眾多養(yǎng)豬企業(yè)迎來(lái)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但也還有著一些養(yǎng)豬企業(yè)的業(yè)績(jī)沒(méi)能乘豬肉漲價(jià)起飛，比如羅牛山。而在豬周期中尤為煎熬的，當(dāng)屬與國(guó)內(nèi)豬肉相關(guān)的上下游企業(yè)，比如飼料企業(yè)、豬肉制品企業(yè)。因?yàn)閈u003Ctext class="zdbq" title="養(yǎng)殖相關(guān)食品資訊" target="_blank">養(yǎng)殖量減少、豬肉漲價(jià)，他們的營(yíng)收也在隨之大起大落。

??? 可以說(shuō)，溫氏股份等企業(yè)正大口吃肉，而他們卻在喝粥。豬周期成了業(yè)績(jī)不穩(wěn)定的因素，跟豬周期徹底說(shuō)再見(jiàn)，恐怕是普通消費(fèi)者與這些企業(yè)共同的心聲。

??? 那么，中國(guó)到底何時(shí)能擺脫豬周期循環(huán)，其癥結(jié)何在？

??? 在經(jīng)歷了2014年低谷期后，養(yǎng)豬行業(yè)在2015年迎來(lái)繁榮的局面。隨著二師兄身價(jià)的步步高升，A股眾多養(yǎng)豬企業(yè)迎來(lái)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

??? 然而，除了溫氏股份、雛鷹農(nóng)牧、牧原股份這些暴漲的企業(yè)之外，也還有著一些養(yǎng)豬企業(yè)的業(yè)績(jī)沒(méi)能乘風(fēng)起飛。比如，羅牛山2015年報(bào)顯示，2015年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.3億元，同比減少27.42%，扣非凈利潤(rùn)為-1.56億元，同比下降48.86%。

??? 然而，即便拋開(kāi)羅牛山這樣營(yíng)收出現(xiàn)同比下降的企業(yè)，溫氏股份、雛鷹農(nóng)牧、牧原股份之間，也因?yàn)槟Ｊ健⒁?guī)模的不同，存在著明顯的業(yè)績(jī)區(qū)別。

??? 養(yǎng)殖規(guī)模差異巨大

??? 溫氏股份2015年度公司歸母凈利潤(rùn)為62.05億元，同比增長(zhǎng)130.77%。這一業(yè)績(jī)****于A股其他養(yǎng)豬企業(yè)。

??? 養(yǎng)豬企業(yè)**梯隊(duì)的牧原股份2015年凈利潤(rùn)是5.96億元，生豬業(yè)務(wù)占其自身業(yè)務(wù)50%的雛鷹農(nóng)牧2015年凈利潤(rùn)則為2.3億元。牧原股份和雛鷹農(nóng)牧均表示，公司業(yè)績(jī)大幅提升是受豬價(jià)明顯上升，養(yǎng)殖業(yè)務(wù)市場(chǎng)回暖影響。

??? 二師兄飆漲的身價(jià)將企業(yè)從之前的泥沼里拉了出來(lái)。要知道，雛鷹農(nóng)牧和牧原股份2014年的凈利潤(rùn)分別為-1.89億元和8020萬(wàn)元。

??? 但同樣是在2014年豬價(jià)低谷時(shí)，據(jù)溫氏股份公告來(lái)看，仍實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)26.64億元，同比增長(zhǎng)了381.74%。

??? 而海南企業(yè)羅牛山的業(yè)績(jī)，甚至在2015年也沒(méi)那么好看。年報(bào)顯示，2015年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入7.3億元，較上年同期減少27.42%，扣非凈利潤(rùn)-1.56億元，同比下降48.86%。羅牛山表示，受環(huán)保等因素等影響，公司2013年及2014年關(guān)閉了23家豬場(chǎng)，生產(chǎn)出欄量大幅下降。

??? 業(yè)績(jī)差異背后，是溫氏股份的養(yǎng)豬規(guī)模遠(yuǎn)在各家之上。2015年，牧原股份共銷(xiāo)售生豬191.9萬(wàn)頭，天邦股份銷(xiāo)售生豬41.48萬(wàn)頭，羅牛山共銷(xiāo)售生豬16.4萬(wàn)頭，而溫氏股份2015年共銷(xiāo)售商品肉豬達(dá)到1535.06萬(wàn)頭。

??? 養(yǎng)殖規(guī)模帶來(lái)的是生產(chǎn)成本下降和生產(chǎn)成績(jī)提高。中國(guó)生豬預(yù)警網(wǎng)首席顧問(wèn)馮永輝向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，成本低，風(fēng)險(xiǎn)防控做得較好，讓溫氏2014年保持了業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

??? “飼料采購(gòu)量越大，成本越低，溫氏在東北設(shè)有糧庫(kù)，直接從農(nóng)民手里收糧食，不需要從貿(mào)易商手里拿貨，成本就非常低。總成本很低，即使豬價(jià)低，賠得也很少。”馮永輝告訴記者。

??? 養(yǎng)殖模式上較高低

??? 除了規(guī)模差異，各家養(yǎng)豬企業(yè)的養(yǎng)殖業(yè)務(wù)毛利率也存在較大差距。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者翻閱各家企業(yè)2015半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，溫氏股份養(yǎng)殖業(yè)務(wù)毛利率在12.47%，**于同行業(yè)其他企業(yè)：羅牛山的10.34%、雛鷹農(nóng)牧的7.69%、新五豐的2.9%、天邦股份的2.69%。

??? 但其實(shí)“溫氏（毛利率不是*高的，*高的應(yīng)該是牧原”，在馮永輝提醒下，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，如果從全年看，牧原股份2015年全年毛利率24.6%，而溫氏股份2015年肉豬產(chǎn)品毛利率22.23%。

??? 毛利的差異來(lái)源于模式不同。在生豬養(yǎng)殖企業(yè)中，有著“公司+農(nóng)戶”及“自養(yǎng)”兩種模式。“公司+農(nóng)戶”模式通常采用協(xié)議收購(gòu)或委托代養(yǎng)兩種方法與農(nóng)戶合作，采用“統(tǒng)一供種、統(tǒng)一供料、統(tǒng)一防疫、統(tǒng)一收購(gòu)”，溫氏股份、雛鷹農(nóng)牧等企業(yè)便是此模式。另一模式則是全部由公司自養(yǎng)，代表為牧原股份。

??? “其實(shí)毛利更高、效益更好的模式是自養(yǎng)模式，因?yàn)殄X(qián)全部自己賺了。”馮永輝告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，采取“公司+農(nóng)戶”模式的企業(yè)需要與農(nóng)戶進(jìn)行利潤(rùn)分成，“要分掉30%多。”

??? 此外，“公司+農(nóng)戶”模式需要公司對(duì)合作戶有較強(qiáng)的管理約束能力。馮永輝表示，嘗試這種模式的企業(yè)很多，但是成功的很少，90%的都失敗了。馮永輝分析說(shuō)：“要和農(nóng)民打交道，中間有很多利益紛爭(zhēng)，很多企業(yè)在這一塊投入不夠。比如，在生豬市場(chǎng)下滑比較厲害的時(shí)候，溫氏能夠幫助養(yǎng)豬人度過(guò)難關(guān)，所以養(yǎng)豬人愿意跟著他們走。而很多企業(yè)承受不起這種虧損，這也是為什么很多企業(yè)嘗試這種模式，但成功的不多。”

??? 而作為“自養(yǎng)”模式的代表，牧原股份目前形成了飼料加工、生豬育種、商品豬飼養(yǎng)的完整生豬產(chǎn)業(yè)鏈，自養(yǎng)模式能夠更好地保障生豬品質(zhì)，也便于采用現(xiàn)代化養(yǎng)殖設(shè)備，生產(chǎn)效率高。不過(guò)，由于“自養(yǎng)”投入大，周期長(zhǎng)，養(yǎng)殖規(guī)模擴(kuò)張較慢。

??? 但說(shuō)到*后，無(wú)論是“公司+農(nóng)戶”還是“自養(yǎng)”，生豬養(yǎng)殖企業(yè)都在謀求規(guī)模擴(kuò)張，以增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
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