??? 乳制品消費市場的蕭條開始顯現在企業業績報告上。截至昨日，上市乳制品企業陸續發布了半年報告，北京商報記者通過對比伊利、蒙牛、光明、三元等10家上市乳品企業半年報發現，去年這10家企業中7家企業保持了營收、凈利雙增長，而半年后保持這一增長態勢的企業僅剩下伊利、燕塘乳業及天潤乳業3家，包括三元、貝因美等在內的4家企業則出現上述兩項指標的雙雙下滑。業內人士分析，由于行業步入深度調整期，且乳品生產價格體系整體下移，2018年之前乳制品企業業績將呈現整體增長乏力。

??? 乳企業績增長乏力

??? 由于中國人均飲奶量還不到發達國家的1/4，中國乳品市場正處于高速增長狀態，在此行業背景下，乳制品企業在過去幾年保持了高速增長，但是這一態勢在今年上半年出現放緩趨勢。北京商報記者整理發現，去年一直高歌猛進的乳制品企業，今年上半年出現了業績下滑。

??? 例如，從2012年起光明乳業的營收和凈利增速每年均處于雙增長狀態，營收增幅接近兩成，凈利潤則每年以三成的速度增長，2014年光明乳業營收增幅達到25.13%，凈利潤增幅為39.87%。然而上半年光明乳業僅實現1.91%的營收同比增長，其凈利潤更是出現了3.95%的同比下滑。出現業績反轉的企業還有現代牧業、西部牧業、合生元等。

??? 除了上述企業外，一些去年就已開始遭遇業績下滑的乳企，上半年更是未能逃脫繼續惡化的命運。貝因美剛剛發布的半年報顯示，2015年上半年貝因美營收17.73億元，同比下降26.3%；凈利潤虧損1.02億元，同比下滑195.51%；相比去年營收下滑17%、凈利潤下滑90.43%，下降幅度進一步擴大。

??? 對于業績的惡化，上述企業將原因普遍歸納為國內宏觀經濟增長放緩、乳品消費不振、乳品市場競爭激烈。

??? 奶粉業務拖累業績

??? 北京商報記者對比上述10家企業發現，營收、凈利仍然同比增長的3家企業分別是以液態奶生產為主的伊利、天潤乳業和燕塘乳業，而業績下滑較為明顯的企業，其主營業務板塊為奶粉，例如貝因美、合生元等。例如，今年上半年合生元錄得營收和凈利潤10.33%和34.36%的下滑，而2011年以來這在合生元的財報上是從未發生過的，去年其營收增長3.7%，凈利潤增幅為17.1%。

??? 業內人士分析表示，今年上半年由于外資奶粉價格不斷下降且市場競爭加大，國內乳粉企業承受壓力加大。合生元在其財報中表示，由于市場競爭激烈，針對原有嬰幼兒配方乳粉系列主動展開了降價促銷，這一定程度上為營收和凈利潤帶來了壓力。而仍處于虧損的貝因美則表示，嬰幼兒配方奶粉行業競爭激烈導致該公司產品銷量下降，致使上半年營收出現較大幅度增長。

??? 相對于奶粉業務承受的壓力，酸奶和乳酸菌飲料正在成為乳企營收功臣。蒙牛在財報中表示，上半年收入為55.75億元，相比去年同期增長了56%；伊利常溫酸奶安慕希的銷售額也增長了9.8倍；同樣收獲營收、凈利潤雙增長的燕塘乳業也表示，上半年該公司來自乳酸菌飲料的營收達到了1.405億元，總收入占比已從去年的28.6%達到30.4%。行業專家分析表示，企業財務數據表明，酸奶和乳酸菌飲料類產品在上半年表現出優于奶粉的增長活力，因此企業如何做整體業務結構的調整，尋找新利潤增長點成為了企業們的新課題。

??? 行業進入發展低谷期

??? 在乳業專家宋亮看來，上半年嬰幼兒配方奶粉受到產能過剩、產品價格體系下移、高端奶粉支撐因素變薄弱以及消費外移的影響，出現了整體消費的疲軟，再加之企業在整體環境不佳時又要保證渠道的高毛利，因此其凈利潤出現大幅下滑。而相對于奶粉市場的蕭條，酸奶、乳酸菌飲料等功能性產品則保持了30%以上的增幅，這也為企業提供了可調整產品結構的機會。

??? 宋亮進而表示，雖然乳制品市場細分品類有降有升，但是從整體消費市場看，上半年表現不盡如人意，造成的原因有以下幾點：**，宏觀消費疲軟造成乳品消費的不振；其次，由于2013年國內市場經歷了嚴重奶荒，因此消費者購買選擇轉移至其他產品，可替代產品的涌現消耗了乳品市場的消費量；第三，2014年國際原料奶價格出現暴跌，導致企業產能過剩、庫存增加，今年企業不得不降價促銷；*后，進口乳制成品的增加分食了需求量，以UHT奶為例，今年預計整體進口量可達40萬噸，而在兩年前該公司的進口量僅為10萬噸左右。

??? 業內人士向北京商報記者指出，下半年上述4個原因仍會存在，因此乳企2015年整體業績不會樂觀，且這一形勢會延續至2018年，國內乳制品行業也將由此進入發展低谷期。

??? 北京商報記者 錢瑜 阿茹汗/文 王飛/制表