■行業分析

　　食品飲料行業：面臨事件性利好

　　□招商證券

　　本周白酒股略作調整、食品股上漲，行業重大事件發生較多。雙匯發展借集團收購史密斯菲爾德消息而走強，伊利股份表現也不錯。維持判斷白酒板塊單邊下跌的行情已經結束，估值優勢已能夠消化有限的業績下滑預期。

　　白酒：茅臺渠道庫存減少，五糧液開始控量，近期批發價開始企穩。預計3季度庫存輪動將由清社會庫存轉到清渠道庫存，這個時間雖會延續半年，但整體已過*困難期。判斷高端酒的低點在今年，但區域酒的低點應在明后年。估計6-9月有反彈機會，催化劑**步來自批價企穩，第二步來自旺季前終端備貨，不利因素則是業績增速環比仍處于下降期。

　　行業周觀點食品業：繼續重點推薦伊利股份，建議忽略短期業績波動，把握中期投資邏輯，上半年業績增速預計40%以上；貝因美在奶粉限購政策和伊利汞超標事件中獲益，預計上半年業績增速45-50%，可以投資。繼續推薦雙匯發展，該股成本低位，勢頭向好，預計中報增速也在40%以上。關注承德露露核桃露的進展。

　　本周上市公司公告中較為重要的有：伊利股份調整期權計劃行權價格；上海梅林大非減持；星湖科技擬公開轉讓房地產子公司股權；洋河股份關于公司回購社會公眾股份報告書。

　　本周行業信息：主要行業面消息有，啤酒大戰，白酒利潤負增長，高端白酒滯銷轉向中端市場；雙匯國際控股收購SmithfieldFoods；傳正大集團和JBS可能競購史密斯菲爾德；按藥品監管嬰幼兒奶粉提高產業集中度；蒙牛常溫酸牛奶“純甄”新品上市啟動舉行。