??? 本報記者 韓迅 上海報道

??? 一則酒鬼酒塑化劑超標260%的消息，攪亂了中國白酒業的一池春水。

??? 11月19日，除去酒鬼酒臨時停牌以外，A股其余12只白酒股全部下跌，其中跌幅*大的是老白干酒，以跌停板報收31.46元。

??? 盤后交易信息顯示，機構投資者成為白酒股當日暴跌的主要"推力".

??? **蒸發逾300億

??? 在"塑化劑事件"之前，漲幅較大的白酒股已然顯出疲軟態勢，四季度以來一直處于調整狀態，但賣方研究員還在鼓吹白酒股未來的投資價值，不過"塑化劑事件"卻成為終結買方機構的催化劑。

??? 11月19日，12只未停牌白酒股全面下跌，其中老白干酒早盤不僅低開，且盤中賣單比比皆是，午盤后即被打至跌停，之后雖有反彈，但*終還是以單日下跌10.01%報收31.46元，成為**跌停個股。

??? 實際上，當日盤中跌停的還有沱牌舍得，其也是午盤后暴跌至跌停板，但幸運的是，在尾盤大量買單的簇擁下，沱牌舍得*終打開了跌停板，以單日下跌7.91%報收24.45元。

??? 金種子酒成為跌幅排名第三的白酒股，以單日下跌7.65%報收16.91元。水井坊以7.09%的跌幅緊隨其后。即便是跌幅*小的青青稞酒跌幅也達到了3.94%.

??? 看似不多的跌幅背后，白酒板塊的市值蒸發則觸目驚心。

??? 同花順iFind數據顯示，和前一個交易日相比，12只白酒股當日市值蒸發327.2億元，其中貴州茅臺損失慘重，市值蒸發107.45億元、五糧液蒸發68.33億元、洋河股份蒸發61.02億元，即使是損失較少的伊力特在**之內也蒸發了3.18億元市值。

??? 上海一位基金經理坦言，弱市里任何風吹草動都會引發連鎖反應，"實際上，全國白酒產品基本都含塑化劑成分，其中高檔白酒含量較高，低檔白酒含量較低。不過，市場有如此大的反應也的確出乎我的意料。"

??? 同花順iFind數據顯示，今年三季度共計有835只基金持有白酒股，由于白酒股一直是基金的重倉股，因此在過去的不到兩個月時間里，基金倉位變化不會很大，此番暴跌應該給這些基金帶來不小損失。

??? 實際上，打擊"三公消費"和白酒產能過剩對白酒業的影響今年以來尤為強烈，在上述基金經理看來，"塑化劑事件"對高端酒超高增速會有所抑制，"還是要看酒鬼酒*終公告，才能判斷具體影響。對基金而言，短期市值縮水不會影響對行業的價值判斷。"

??? 機構或"高拋低吸"

??? 白酒股今年三季報顯示，一線白酒當季出現收入和存貨同步下降比較普遍，一線酒企對三季度需求走弱的反應是，通過對未來供給調整來維護產品價格。

??? 但是，二、三線白酒今年三季度出現了業績增長，上述基金經理認為，考慮到白酒行業銷售存在季節性波動，明年元旦至春節期間的銷售尤為重要，"因此，只要塑化劑事件能得到妥善處理，暴跌的白酒股不乏投資機會。"

??? 實際上，機構投資者在11月19日多數出現高拋低吸的操作手法。

??? 老白干酒三季報顯示，其前十大流通股股東中，機構占8位，且全部是基金，分別是易方達價值成長、社保基金109組合、易方達科訊、華寶興業多策略增長、南方盛元、民生加銀紅利回報、基金科瑞和中歐新趨勢基金。

??? 11月19日，老白干酒蒸發了4.9億元市值，其中應該包含著上述部分基金的損失。

??? 老白干酒盤后信息顯示，賣出前五大席位中，機構占4位，包括兩家機構專用席位，以及華鑫證券客戶資產管理部和海通證券客戶資產管理部。

??? 不過，賣出**席位則是銀河證券寧波大慶南路營業部，達4333.61萬元，而其余4家機構*多賣出不過687.146萬元，顯然，機構投資者并未刻意拋售。

??? 反而，在老白干酒當日的買入席位上，機構投資者包攬買入前三名，*多一個機構專用席位買入金額達3080.72萬元。

??? 同樣，在公布了交易信息的另兩只白酒股上面，機構高拋低吸情況同樣存在。

??? 沱牌舍得賣出席位前五名全是機構，包括4家機構專用席位和東北證券客戶資產管理部，*大賣出金額為5895.47萬元；而在買入席位上，機構專用席位占據四席，*大買入金額為2942.15萬元。

??? 金種子酒賣出席位前五名全是機構專用席位，買入前五位中，除去排在第四位的英大證券上海鎮寧路營業部，全是機構專用席位。

??? "很可能是機構在早盤大肆賣出籌碼，然后在股價打壓下來后，低位又接回部分籌碼的操作手法。"上述基金經理坦言，在事件未明朗之前，機構此手法也是為了自保，"畢竟現在估值較高，加上負面影響，在高位拋出部分籌碼，鎖定利潤也是正常的。"

??? 對酒鬼酒來說，"塑化劑事件"如何妥善解決將成為影響白酒行業未來發展的一個重要因素，在上述基金經理看來，如果處理不好，"一旦復牌，跌停將是必然。"