??? 停滯了兩年多的餐飲企業上市審核或將迎來曙光。

??? 3月4日，全國政協委員、中國證監會主席助理朱從玖對媒體表示，證監會正在制定餐飲企業上市指引，預計上半年能夠出臺。朱從玖說，前一段時間因為正在制定餐飲企業上市指引，所以一些餐飲企業的上市申請沒有往前進行，待指引推出后將按程序開展審核工作。

??? 在近日召開的中國上市公司協會成立大會上，中國證監會主席郭樹清也首度公開表示支持餐飲行業上市融資。

??? 餐飲企業上市獲支持

??? 由于餐飲企業往往存在財務問題不規范、收入與成本無法計量、餐飲業標準化程度低、復制率低和食品安全等問題，中國餐飲市場投資曾降至冰點。公開資料顯示，2011年下半年，由于證監會提高內地餐飲企業IPO門檻，俏江南、廣州酒家、小南國、金錢豹、順峰集團等多家餐飲企業上市計劃全面擱置。

??? 而證監會相關人士的近日表態，被業界解讀為餐飲企業上市融資的松綁信號。"支持餐飲企業上市是餐飲企業的重大利好。"武漢科技大學金融證券研究所所長董登新（微博認為，中國急需發展第三產業，尤其是勞動密集型的服務產業，比如餐飲業。這既能提高民眾生活水平，又能擴大內需、刺激消費，這正是民以食為先、民以食為天的道理。

??? 郭樹清主席也曾表示，應消除認為消費服務企業不重要的偏見，上市公司中還需要有更多的消費服務企業。服務行業在目前國民經濟發展所具有的戰略性作用無疑是餐飲企業上市迎來轉機的重要原因之一。

??? 業界對餐飲行業上市給予了高度評價。據國泰君安近日發布的研報顯示，我國的餐飲業行業增速較高，餐飲業零售額過去22年保持兩位數增長（12%~25%。預計未來，產業資本對餐飲業的投資將加大，加速行業成長，可上市標的將增加。餐飲板塊估值一直略高于旅游業平均值（10%溢價，2012約24倍PE,維持餐飲板塊增持評級。

??? 中國烹飪協會相關負責人近日公開表示，財務不規范的問題是所有上市公司都可能面臨的問題，這只是一個技術性問題，不應成為餐飲企業上市受阻的定性問題。***餐飲企業全聚德方面也表示，中高端餐飲業的收入確認已實現規范化。目前公司借助信息技術的使用，統一通過電腦聯網將下單與銷售收入進行了捆綁，在菜單確認的同時就已經完成了總價的確定，所有收入都有據可查。

??? 上市之路仍顯曲折

??? 盡管中國餐飲企業上市的曙光已經顯現，但由于餐飲企業存在的管理規范性不足、管理團隊缺失、人才匱乏、食品安全事件頻發等問題，資本人士對此仍心存芥蒂：停滯了兩年有余的餐飲企業審核是否會再度放開呢？

??? 清科研究中心分析師張亞男認為：雖然近期業界對餐飲企業上市解讀較為積*，但中國餐飲企業上市之路仍顯曲折。據清科研究中心數據庫*新數據顯示， 2005~2011年，已經披露的中國餐飲行業的投資事件為37起，其中已經披露投資金額的投資案例為22起，披露的投資金額總額為6.97億美金，平均投資金額為3168萬美金。相比于其他行業而言，中國餐飲行業的投資事件較少，這與中國餐飲行業的規范管理程度緊密相關。

??? 北京某餐飲企業智庫人士對《中國聯合商報》表示，食品安全、財務信息透明度等一直是餐飲企業上市的監管軟肋。食品安全的問題如果得不到有效解決，餐飲類企業IPO審核仍然會遇到很大障礙。

??? 此外，擬上市企業所處的行業是否適合上市一直是投行界所關注的*基本問題。除了那些明顯不符合國家宏觀調控政策或產業政策的行業以外，證監會對一些處于傳統行業與新興行業邊界的行業的態度也一直是投行界揣摩的重點。

??? 據悉，證監會正對一些特殊性強的行業制定指引，目的是把特定行業的特殊風險充分揭示出來，提供參照，便于發行人、中介機構和審核人員把握行業的重點。

??? 但有評論指出，餐飲企業上市仍是大勢所趨。餐飲企業上市除了提升企業品牌影響力，主要是為了融資以及市場擴張。以俏江南為例，俏江南董事長張蘭希望未來5年內達到500家門店的目標，其必然要借助資本市場的力量，也就是說資本市場仍然是企業尋求資金支持、拓展規模的重要平臺。因此，尋求上市仍然會是眾多餐飲企業努力的方向。

??? ■鏈接

??? 國內餐飲企業上市概況

??? ●2011年9月22日，已經發布招股書的小南國表示，決定取消其香港首次公開募股（IPO交易。

??? ●2012年2月1日，證監會發行監管部公布了2012年度首次公開發行股票IPO申請終止審查企業名單，該名單中包括了俏江南在內的9家企業。

??? ●目前，內地餐飲行業只有不到10家上市公司，其中在A股上市的僅西安飲食（000721、全聚德（002186、湘鄂情（0023063家。

??? ●目前，天津狗不理集團、廣州酒家集團、順峰飲食酒店管理、凈雅食品4家餐飲和食品制造企業排隊上市，目前已處于初審階段。