??? 去年白酒年產(chǎn)量1025.6萬(wàn)千升

??? 本報(bào)綜合報(bào)道

??? *新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011白酒全年產(chǎn)量1025.6萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)30.7%,大大超越市場(chǎng)25%的預(yù)期，其中，1-11月份累計(jì)產(chǎn)量911.3萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)30.3%,增速比1-10月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)2012年白酒行業(yè)的產(chǎn)量增速有望保持在30%左右。

??? 白酒行業(yè)高景氣度可維持

??? 作為中國(guó)酒業(yè)中*傳統(tǒng)的酒品，白酒業(yè)的高利潤(rùn)已是事實(shí)。由于高端白酒的單瓶利潤(rùn)率較高，人力等成本相對(duì)較低，毛利率基本都保持在70%以上。白酒行業(yè)的高景氣度帶來(lái)了白酒類(lèi)上市公司的高成長(zhǎng)性。就目前披露的業(yè)績(jī)預(yù)告情況來(lái)看，白酒類(lèi)上市公司共有12家發(fā)布了2011年業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)增漲幅*高為160%,平均在80%以上。

??? 雖然白酒屬于國(guó)家限制性行業(yè)，但無(wú)論是從經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是文化訴求的角度來(lái)講，白酒行業(yè)的高景氣度仍然是可以維持的，原因有以下幾點(diǎn)：一是作為很多地區(qū)的支柱型產(chǎn)業(yè)，比如四川、貴州，白酒行業(yè)因其經(jīng)濟(jì)效益良好、消費(fèi)群體廣泛、拉動(dòng)了上下游產(chǎn)業(yè)、安排了大量就業(yè)人員，通常都受到地方政府的支持；二是白酒的制造工藝獨(dú)特，飲用歷史悠久，早在漢、唐代就已產(chǎn)生，元代普及，清代工藝成熟，文化底蘊(yùn)深厚，是具有社會(huì)屬性的精神文化消費(fèi)品；三是從政策角度看，近期發(fā)布的國(guó)家食品工業(yè)"十二五"規(guī)劃對(duì)白酒行業(yè)有三大布局：支持白酒企業(yè)形成規(guī)模化的大型釀酒企業(yè)集團(tuán)、大力推動(dòng)釀酒產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)、繼續(xù)推動(dòng)釀酒企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)。

??? 漲價(jià)浪潮綿延不絕

??? 繼去年9月五糧液宣布將出廠價(jià)上調(diào)20%-30%,11 月中旬瀘州老窖宣布國(guó)窖1573 出廠價(jià)大幅上調(diào)40%,水井坊旗下品牌也集體上調(diào)，漲幅在12%-30%,*高漲幅在30%左右。加上此前茅臺(tái)的漲價(jià)，近一年來(lái)，白酒尤其是高端白酒已歷經(jīng)了三、四輪漲價(jià)的風(fēng)潮。2011 年成為歷年來(lái)白酒調(diào)漲幅度、漲價(jià)范圍*大、*廣的一年，整個(gè)白酒行業(yè)綜合平均漲幅達(dá)30%,而往年的調(diào)漲幅度一般為4%-5%.

??? 通常來(lái)說(shuō)，整個(gè)白酒行業(yè)只要有一個(gè)品牌領(lǐng)漲，其他品牌很容易跟風(fēng)漲價(jià)。目前的知名品牌，在一定程度上還是靠?jī)r(jià)格來(lái)定位其檔次的，而高檔次品牌的提價(jià)必然也會(huì)留下相應(yīng)的價(jià)格空白，這個(gè)空白往往由下一檔的白酒品牌來(lái)遞補(bǔ)上，這也是白酒集體上漲的動(dòng)力和原因之一。

??? 2011年至2012年初，一些超高端白酒品牌由于漲價(jià)風(fēng)波和政務(wù)消費(fèi)而備受詬病，主要是因?yàn)閮r(jià)格太高，比較容易引起關(guān)注。有調(diào)查發(fā)現(xiàn)，去年以來(lái)不少中檔白酒的漲幅更甚于高檔酒，幾大知名品牌的漲幅均在四成，個(gè)別白酒甚至翻了一番。根據(jù)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，500 毫升53度茅臺(tái)迎賓酒上漲61.49%;500 毫升52 度瀘州老酒坊十年陳漲幅達(dá)到109.12%;而52 度小糊涂仙濃香型白酒漲幅也高達(dá)32%.

??? 投資價(jià)值依舊存在

??? 就目前來(lái)說(shuō)，高端白酒的市場(chǎng)終端價(jià)的確存在虛高的成分。存在即為合理，價(jià)格是否合理是由市場(chǎng)來(lái)決定的。零售價(jià)和出廠價(jià)差不斷擴(kuò)大、居民收入增長(zhǎng)、消費(fèi)升級(jí)、品牌形象等諸多因素造成中高端白酒仍然存在漲價(jià)空間?？傮w來(lái)講，漲價(jià)是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，價(jià)格定位檔次、品牌市場(chǎng)細(xì)分是必然趨勢(shì)。

??? 今年的糖酒會(huì)將于3月底在成都召開(kāi)，根據(jù)往年的情況，加上2011年產(chǎn)銷(xiāo)兩旺的態(tài)勢(shì)，白酒的基本面向好，預(yù)計(jì)在這一節(jié)點(diǎn)前后白酒的投資機(jī)會(huì)將會(huì)全面展開(kāi)，投資者可以選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)提前布局。