在和期貨價格的“對決”中，以往經常“敗北”的國儲白糖競拍價近期總是“勝出”。

　　在昨日進行的2010/2011榨季第六批國產白砂糖競賣中，投放的25萬噸國產白砂糖全部成交，競賣的平均成交價格約7357元/噸，*高至7490元/噸，*低成交價格也高達7260元/噸。目前國內白糖現貨均價不過每噸7100多元，昨日鄭州白糖期貨主力價格收盤時也只有每噸6946元。今年5月31日的拋儲也出現了競拍成交均價大幅高于期貨價格的情形。

　　這結果幾乎和去年“倒掛”，鄭糖期價2010年10~11月逼近7500元/噸高位時，同年10月下旬的一次拋儲均價僅為6680元/噸。眾所周知，拋儲的目的都是為平抑供需、穩定市場價格，如此高的競拍價格似乎意味著國內糖市仍處于供不應求的局面。

　　“食糖生產有一定的生產周期性，一般2~3年連續增產，之后2~3年連續減產。加上本榨季，國內的糖已經連續三年減產了。”上海中期分析師經琢成表示。

　　相關數據顯示，2010/2011榨季國內白糖產量為1045.42萬噸，比2009/2010榨季削減了28.41萬噸，而同時2010/2011榨季的消費量卻高達1350萬噸，缺口高達300萬噸。供需平衡還要依賴進口和國儲糖拋售，2008~2010年，我國食糖進口量呈現遞增，分別為78萬噸、106.5萬噸和176.6萬噸，在一定程度上彌補了減產造成的缺口。

　　如沒有大量的進口，今年300萬噸的白糖缺口恐難以靠拋儲填補。截至目前，2010/2011榨季國儲也只拋售白糖120多萬噸，今年9月前的計劃拋售量也只剩30萬噸。而到今年5月底，全國累計進口食糖僅40.97萬噸，供應情況不容樂觀。

　　周三的拋儲競拍均價達到了過去近兩年來14次拋售的第二高位，僅次于今年2月28日拋儲價7423元/噸。國內糖價自今年2月中旬開始下跌，5月時*低到過6100多元。但從今年5月下旬開始，國內糖價有所反彈，一個多月上漲了約14%，正在不斷逼近去年11月和今年2月時的歷史高位。

　　“拋儲成交價的大幅上漲，或對期價走勢呈現利多。”經琢成指出。

　　從昨天盤后公布的持倉明細看，盡管鄭糖期貨整體增倉不過1.3萬多手，但排名前20的持買單席位增倉1.9萬多手，空方主力僅為5000多手，多空增倉集中度的失衡似乎暗示期價有上漲動能。良茂期貨分析(博客專區)師鄔怡嘉也認為，在近期商品市場集體走勢偏強、拋儲價趨高和南美減產等國內外糖市基本面利多因素的共振下，鄭糖強勢短期有望延續，前期多單可謹慎持有。