在經(jīng)歷了一個多月的瘋狂暴跌觸及3323元的低點后，鄭糖價格終于出現(xiàn)反彈。周三收盤微幅上漲11元，周四繼續(xù)反彈收漲42元至3411元，尾盤觸及高點，漲幅1.25%。持倉量和成交量均同時大幅增長，分別至446794手和1489256手。

　　由于連續(xù)大幅下跌，糖價超跌現(xiàn)象*為嚴重，因此出現(xiàn)技術(shù)性反彈。然而，基于糖市供應(yīng)仍然嚴重過剩，此次反彈強度值得懷疑，后市仍將延續(xù)震蕩尋底態(tài)勢。

　　 糖價超跌后迎來反彈

　　鄭糖901合約自6月19日觸及4068元的高位后，一路下滑幾乎沒有遇到多少抵抗，截至周三盤中創(chuàng)出3323元的新低，期間期價累計下跌幅度已接近17%。

　　事實上，在本月初，期糖價格十連陰之后，市場技術(shù)性超賣就已經(jīng)相當嚴重，存在反彈需求，只是疲弱的供求環(huán)境沒有給予糖價反彈機會。不過隨著期價進一步慣性下跌，低位終于出現(xiàn)了一些買盤，現(xiàn)貨市場成交也有所進展，期市出現(xiàn)短期反彈。

　　隔夜外糖同樣超跌反彈。原油的跌勢已導(dǎo)致NYBOT原糖10月期約自7月中旬起連續(xù)五個交易日收陰，至一個多月以來的低點，周三終于小幅收漲0.08美分至12.09美分。

　　低位仍存在技術(shù)性支撐

　　而繼糖產(chǎn)區(qū)制糖企業(yè)集團大幅下調(diào)報價之后，現(xiàn)貨市場成交也略微好轉(zhuǎn)。截至周四，昆明現(xiàn)貨糖價為2830元/噸～2850元/噸，廣西市場報價在2950元/噸左右。云南市場成交情況較好，由于庫存出貨量較大，下午部分制糖企業(yè)已暫時停止了報價。但總體而言成交依然清淡，現(xiàn)貨價格仍持于低位。

　　大陸期貨分析師錢怡蔚表示，由于成本線的支撐，糖價進一步下跌的空間也較為有限。持續(xù)下跌的糖價造成糖企虧損甚至倒閉，生存困難將降低糖廠的生產(chǎn)積*性。

　　日前中糖協(xié)理事長賈志忍在廣西調(diào)研時亦指出，目前糖價低于成本價，在所有農(nóng)產(chǎn)品都在漲價的情況下顯得不正常，并指出糖業(yè)應(yīng)走長期、穩(wěn)定、健康、有序發(fā)展之路。

　　后市料將低位盤整

　　盡管如此，后期龐大的庫存仍然令人望而生畏。據(jù)中糖協(xié)數(shù)據(jù)，截至6月底完結(jié)的2007年/2008年榨季，國內(nèi)共生產(chǎn)白糖1484.02萬噸 （較上一制糖年度的1199.19萬噸多生產(chǎn)284.83萬噸；共銷售白糖1015.69萬噸（較上一制糖年度的892.73萬噸多銷售122.96萬噸，銷糖率68.44%，低于上年同期的74.44%。從數(shù)據(jù)可以看出，截至6月底，國內(nèi)尚有468.33萬噸糖沒有被消費掉。

　　錢怡蔚指出，在消費量創(chuàng)出歷史新高的同時，嚴重過剩的產(chǎn)量成為甩不掉的包袱，因此盡管目前是消費旺季，銷售率仍然不如人意。

　　與國外情形不同，我國的甘蔗主要用于食糖生產(chǎn)，而世界**大食糖生產(chǎn)國巴西，其用于食糖生產(chǎn)的甘蔗比例僅為41%，約近60%比例的甘蔗用于乙醇燃料的生產(chǎn)，這*大程度上推動了食糖行情。由于國內(nèi)糖業(yè)并不具備當前大熱的生物燃料題材，后市龐大的庫存將難以消耗，在短暫反彈后繼續(xù)震蕩尋底，并延續(xù)低位盤整將是糖價的必由之路。