??? 由于四川汶川地震，國內飼料需求蒙上陰影，主要用作飼料用途的豆粕和玉米期價先后下挫，玉米自上周二起至周四連續三個交易日走低。業內人士指出，需求受挫的影響巨大，但玉米走弱的根本原因仍然來自于自身基本面不夠強勁，在國家持續實行宏觀調控政策的背景下，缺乏足夠因素支撐期價在高位徘徊。

??? 近一周以來，大連玉米期貨價格持續走低。本周一，跌幅進一步加大，期價下破多重均線。其中主力0901合約收跌28個點至1915元，跌幅1.44%。成交量增長9萬余手至383242手，持倉量亦上升一萬余手至323678手。玉米需求受地震影響大

??? 國金期貨分析師張如指出，四川地震嚴重打擊了飼料的需求，是造成此次玉米期價走低的直接原因。四川是我國的養殖大省，也是*大的規模化生豬養殖基地之一。有關資料顯示，四川省的成都、南充、資陽、達州、宜賓、涼山、綿陽、瀘州等8個主產地區的豬肉產量占全省總量的51%。其中成都和綿陽均屬于此次地震的災區，當地生豬養殖必然會受到影響，飼料加工行業也將遭受一定的經濟損失。

??? 另一方面，由于地震造成四川部分地區交通中斷，或因集中運送救災物資而導致交通受阻，進入四川的玉米運輸也受到消*影響，這也將使四川境內原本旺盛的玉米需求受到打壓。

??? 張如表示，南方地區原本玉米存量就不低，此前多頭推動玉米上漲的主要原因，也是希望借助后期養殖業方面的需求，來消化這些已有的玉米存量，但災情進展已使多方的這一籌碼喪失。玉米供求平衡 并不緊缺

??? 不過，業內人士同時也指出，地震的影響只是一個誘因。因災區飼料需求所受到的影響暫時還難以估算；且因四川的生豬養殖主要集中于川南，受地震影響或不如預期強大，因此還不至于造成期價的持續下跌。本質來看，國內玉米的基本面始終不夠強勁，才是導致近段時期期價持續調整的原因。

??? 從飼料需求的層面來講，豆粕同樣面臨需求下滑的打壓，但從近期的行情看，豆粕明顯強于玉米。主要由于外盤大豆在阿根廷罷工支持下繼續持堅，國內大豆跟隨走強，豆粕亦受到支撐，震蕩上揚。

??? 反觀玉米，國內市場與國際市場間的聯系是彼此割裂的，且自身基本面亮點不多。光大期貨分析師王洪悅表示，從國內市場而言，供應上對于進口的依賴不多；需求方面，當前小麥對玉米的替代量也在逐步增加。因此，如產區無大的天氣意外，國內玉米整體供求是平衡的。升水過高玉米面臨中級調整

??? 在基本平衡的供求背景下，玉米價格必然缺乏長期大幅上漲的動力。偏偏較為尷尬的是，玉米期貨價格一直維持著長期且較大幅的升水。截至昨日，大連市場玉米期價在1700~1900元之間，而北方產銷區玉米現貨價格卻僅為1600~1700元左右。

??? 遠期價格太高，必將促使玉米價格的調整。王洪悅表示，由于當前國家宏觀調控政策仍將以物價穩定為主要目標，對于玉米價格漲幅有一定限制；而國內玉米的糧源主要掌握在政府手中，因此一旦玉米上漲過高過快，國家還將采取國儲拍賣等措施來平抑糧價。

??? 鑒于基本面以及突發事件等種種因素，玉米的漲勢可能又要緩一緩。張如指出，玉米將迎來一次中級調整，此間存在做空機會。短期內，期價將向下測試1880元的位置；如果突破此位，可能還會繼續向下測試1800元的支撐。