5月13日，在中美貿(mào)易談判以雙方互加關(guān)稅收場之后，盤面迎來劇烈變化，多數(shù)大宗商品集體跳水，其中表現(xiàn)尤為突出的是鄭棉，歷經(jīng)連續(xù)兩個(gè)跌停后，CF152 0173 3840合約價(jià)格從15300元/噸附近跌至13820元/噸，行情變化之大超出了市場預(yù)期。為此，中國棉花網(wǎng)記者就鄭棉走勢等相關(guān)問題采訪了業(yè)內(nèi)專業(yè)人士。

目前美方只是對中方2000億美元商品加征關(guān)稅，中方也是有選擇性提高關(guān)稅予以還擊，貿(mào)易戰(zhàn)還屬于**階段，如果后續(xù)美方對中國3250億美元商品全部加征關(guān)稅，產(chǎn)生影響又會(huì)有多大呢？

資深棉花專業(yè)人士楊智杰說，美方如果對中國出口美國的全部商品加征25%的關(guān)稅，將會(huì)在很大程度上影響我國的國際收支平衡，這是至關(guān)重要的。對未來的出口行業(yè)也會(huì)形成較大沖擊，并會(huì)產(chǎn)生長遠(yuǎn)意義的影響（產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移）。

魯證期貨德州營業(yè)部總經(jīng)理唐震認(rèn)為，如果美方對中國輸美商品全部加征關(guān)稅，對消費(fèi)肯定是比較大的影響，這一影響將會(huì)通過市場慢慢消化，現(xiàn)在的行情走勢更多的是市場宣泄，下跌過程有些過快。

從基本面角度看，現(xiàn)階段盤面走勢是否如實(shí)反映了供需基本面？楊智杰說，從目前CF152 0173 3840合約價(jià)格看，繼續(xù)快速下行的力度會(huì)逐步減輕，下跌的過程也會(huì)開始出現(xiàn)震蕩與反復(fù)，但尋底過程需要一段時(shí)間周期的沉淀。從基本面來看，供給情況沒有發(fā)生變化：380萬噸（4月份商業(yè)庫存）+100萬噸（儲(chǔ)備棉輪出）+100萬噸（進(jìn)口棉）=580萬噸。從現(xiàn)在起至10月底，6個(gè)月的時(shí)間平均每個(gè)月的供應(yīng)是580/6=96萬噸，所以棉花資源并不存在所謂的缺口，再加上未來需求端的不確定性（美國可以在對剩余3250億美元的出口商品加稅），也將會(huì)進(jìn)一步制約產(chǎn)業(yè)鏈對棉花資源的采購意愿。

針對未來價(jià)格走勢，唐震認(rèn)為，從現(xiàn)在基本面看，供應(yīng)肯定過剩，在新花上市前，儲(chǔ)備棉已經(jīng)增加了市場供應(yīng)，現(xiàn)在貿(mào)易戰(zhàn)打壓了市場對于未來消費(fèi)的預(yù)期。盡管消費(fèi)是一個(gè)不太穩(wěn)定的預(yù)估，但肯定會(huì)受到一定影響，并且預(yù)期會(huì)隨著中美貿(mào)易談判發(fā)生轉(zhuǎn)化?，F(xiàn)在暫時(shí)進(jìn)入僵局，后期會(huì)不會(huì)朝著好的方向發(fā)展充滿了變數(shù)。

楊智杰*后表示，中美雙方在后期的談判結(jié)果將取決于雙方對自身損失的承受程度，談判還會(huì)繼續(xù)，但是美方的加稅進(jìn)程也會(huì)繼續(xù)，雙方的談判會(huì)越發(fā)艱難。

未來一段時(shí)期，中美貿(mào)易談判還會(huì)一波三折，盤面走勢也將繼續(xù)曲折反復(fù)，市場沒有所謂**的高點(diǎn)與低點(diǎn)，都是相對的。

（中國棉花網(wǎng)）