進入4月份以后，鄭棉期貨波動幅度明顯加大，在歷經前3個月震蕩后，投資者關注熱情明顯高漲。究其原因，前期鄭棉在152 0173 3840元/噸位置下破困難，現貨市場更是“雷打不動”，近期鄭棉又不斷上演過山車行情，現貨市場價格則悄然上移。

根據近期對新疆市場的調查，近日鄭棉向上突破期間，尤其是在4月15日主力合約CF1909盤中觸及16225元/噸高點后，大量新疆棉企及時入場套保，疆內生產商庫存壓力進一步釋放。據統計，目前加上有效預報在內，鄭棉期貨倉單量已經達到90萬噸。棉商惜售挺價心態不斷得到鞏固，目前北疆奎屯、石河子，南疆庫爾勒等專業監管庫皮棉提貨價較前期上調100-200元/噸，其中上調報價資源多為雙28以上優質資源。下游紡企維持隨用隨采策略，雖制約當前購銷規模，但是上游段壓力逐步釋放，棉價上漲趨勢逐步得到鞏固。

另一方面，4月份是棉花集中播種期。今年是否會出現同去年一樣，在植棉期因天氣原因導致棉價大幅上漲的行情，是當前業者較為關注的。作為主產地的新疆，因地域廣闊，氣候情況復雜多變，因此大風、沙塵、低溫、冰雹等天氣時有發生，如果災害發生在植棉集中區發生，勢必引起部分資金的助推。所以，天氣因素可看作是不確定時間的利好因素。

中美貿易磋商是另一個重要利好因素，雖然中美雙方談判進展曲折，但是根據雙方不斷釋放的消息來看，距離“成功”越來越近了。知情人士透露，美中又安排了兩輪高層貿易談判，美國貿易代表和財長計劃4月29日當周前往北京，之后一周中國副總理劉鶴將赴華盛頓磋商。官員們希望在劉鶴到訪時宣布達成協議及簽約峰會細節，特朗普與習近平的簽約峰會可能安排在5月底。若此次協議達成，根據前期相關消息，采購美棉也將落實，到時外盤大漲將引起鄭棉跟隨共振，國內市場預期也將出現明顯好轉。

政策方面，增發進口棉配額已經落實，關于儲備棉是否輪出成為當前*大變量。但是如果確定輪出，利空作用或許不會如市場預料那么強烈與持久，投資者關注點或更側重于后期是否有輪入動作。因為在中國采購美棉協議中，是否以收儲形式輪入都值得關注。

綜上所述，國內基本面市場雖表現平淡，但多空因素影響程度逐漸凸顯。就目前情況來看，利好因素偏多，棉市易漲難跌局面顯露雛形，業者可根據所在市場位置，合理規劃操作，避免盲目賭市。

（中國棉花網）