作者:百檢網(wǎng) 時間:2021-12-06 來源:互聯(lián)網(wǎng)
棉花價格一落千丈,做多者哀鴻遍地,做空者盆滿缽滿。節(jié)后棉價發(fā)展至此,主要原因是需求減少帶來的沖擊。到底下游需求減少了多少,棉價底部在哪?
目前看,需求減少分為兩個層面,**層面是國內(nèi)疫情爆發(fā),下游棉紡企業(yè)停工停產(chǎn),第二層面是國外疫情爆發(fā),導(dǎo)致需求減少。國內(nèi)從1月下旬開始實施封城到3月上旬逐步恢復(fù),完全停產(chǎn)時間在30天左右。盡管有大企業(yè)在2月下旬陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn),但由于人員管控導(dǎo)致開工率嚴(yán)重不足,直至3月中旬,企業(yè)生產(chǎn)才能保持基本正常狀態(tài)。照此計算,保守估計棉花消費減少了一個半月用量。根據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù),2019年度我國棉花消費量743萬噸左右,折合每月消費62萬噸,則損失的一個半月量為93萬噸左右。
進入第二層面,國內(nèi)疫情已經(jīng)轉(zhuǎn)好,各企業(yè)均已正常開工,但受制于國外封城措施,居民服裝消費停滯,這對海外訂單會產(chǎn)生很大負(fù)作用,同時對棉花消費量產(chǎn)生很大影響,畢竟我國相當(dāng)一部分紡織品需要出口。
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計,2020年1-2月我國出口紡織百檢、織物及制品152 0173 3840.725億美元,同比下降19.9%。2020年1-2月我國出口服裝及衣著附件160.623億美元,同比下降20.0%。按照20%下降比例計算,也就是棉花月均消費量減少20%左右,參考三個月計算(根據(jù)目前的疫情事態(tài),樂觀估計也要三個月以上才能控制住),減少了37萬噸左右(93*2*0.2=37)。如果上升到第二層面,對棉花影響為130萬噸。
以上數(shù)據(jù)過于保守,因為1-2月份國外還未爆發(fā)疫情,按照現(xiàn)在情況預(yù)計3-6月份出口降幅會更大。去年國內(nèi)棉花總產(chǎn)量584萬噸計算,消費減少的比例約為22%。如果將價格下跌比例參照這一標(biāo)準(zhǔn)計算,則棉價下行空間為13000*0.22=2860(節(jié)前棉價波動圍繞13000元/噸波動),這意味著樂觀預(yù)測低點位置為10140元/噸,與2016年低點相差很近,如果按照悲觀預(yù)測,價格可能超過2016年的低點。
目前部分經(jīng)濟學(xué)家已經(jīng)將這次疫情引起的全球經(jīng)濟衰退定性為經(jīng)融危機,后面隨著疫情的進一步擴散和感染,也許市場給出的答案是沒有*低,只有更低。
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