近日，鄭棉主力合約CF2201持續(xù)在2152 0173 3840-22000元/噸區(qū)間盤整，因缺乏供需面、政策面、外圍市場(chǎng)指引而方向不明朗，棉花加工企業(yè)、貿(mào)易商大多下調(diào)基差促成交，因此2020/21、2021/22年度疆內(nèi)外庫點(diǎn)現(xiàn)貨成交呈現(xiàn)逐漸啟動(dòng)跡象。下游棉紡織、服裝等企業(yè)則在原料價(jià)格高位振蕩，終端訂單景氣度不高、信貸政策小幅收緊的夾縫中生存。

近日關(guān)于當(dāng)前棉紡廠紡紗已利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)、大額虧損的消息不絕于耳，有些中小紡企采取減停產(chǎn)應(yīng)對(duì)，實(shí)際情況如何呢？11月份，很大一部分棉紡廠9月底前采購、囤積的棉花、滌綸短纖等原料消耗貽盡（含國儲(chǔ)棉），而10月份以來補(bǔ)庫的皮棉成本較高，紡紗利潤(rùn)較二、三季度有較大幅度下滑并不奇怪，但是否凈利潤(rùn)已跌成負(fù)值了呢？

筆者認(rèn)為這些觀點(diǎn)有些偏頗，目前疆內(nèi)各監(jiān)管庫“雙29”機(jī)采棉公重報(bào)價(jià)集中在22400-22550元/噸（取中間價(jià)22500元/噸），運(yùn)至內(nèi)地紗廠直接成本約23000元/噸（扣除500元/噸棉花同出疆運(yùn)輸補(bǔ)貼）；C40S棉紗出廠綜合成本為23000*（1+0.08）+8500元/噸（加工費(fèi)）＝33340元/噸（各企業(yè)或有較大出入）。目前國內(nèi)市場(chǎng)C40高配包漂紗出廠價(jià)約33500-34500元/噸，因此紡C40S棉紗企業(yè)雖然利潤(rùn)較前幾個(gè)月大幅下滑，但并不虧損或產(chǎn)銷持平（未計(jì)1-2個(gè)月財(cái)務(wù)成本）。

近幾日，中央儲(chǔ)備新疆棉/進(jìn)口棉的成交價(jià)在22300-22500元/噸（取22400元/噸），C32S高配包漂紗的綜合成本為22400*1.06+6500元/噸（加工費(fèi)）＝30244元/噸，目前河南、山東、江蘇等地C32S高配紗的出廠價(jià)多在31000-3152 0173 3840元/噸，紗廠仍有一定利潤(rùn)（未計(jì)1-2個(gè)月財(cái)務(wù)成本）。如果采用新疆棉+地產(chǎn)棉、進(jìn)口棉+地產(chǎn)棉紡C32高配紗利潤(rùn)更高一些，虧損的可能性不大。當(dāng)然前提是棉紗能及時(shí)銷售并回款，如果累庫3-6個(gè)月，部分紗廠很可能沒有利潤(rùn)甚至虧損，因此當(dāng)前棉紡企業(yè)遇到的*大難題不是有沒有利潤(rùn)，而是能否接到充足、有效的訂單。