? ? ? ?9月29日消息，棉花期貨主力合約CF201收盤漲幅3.64％，盤中觸及19500元/噸，創7年半來新高。棉紗期貨也受到帶動，期價迫近前期階段高點。

? ? ? ?外盤方面，隔夜ICE棉花期貨大幅上漲，突破1美元/磅，為近十年來首次。受買盤及強勁的需求推動，尤其是來自頭號消費國中國的需求，ICE 棉花期貨12月合約盤中上漲至每磅1.0155美元，創2011年10月以來*高水，為連續第六個交易日上漲。

　　棉花供應預計寬松 有較大的回調風險

　　新棉搶收大戲拉開帷幕，據市場反映，北疆部分區域機采棉收購價超過9元/公斤，熱情超出預期。據國家棉花市場監測系統數據顯示，截至9月24日，全國新棉采摘進度為2.0％，同比下降3.3個百分點，其中新疆采摘進度為1.15％。目前，棉花采收在新疆北部一些棉區**拉開帷幕，預計到10月上旬，南北疆各大棉區將進入大面積集中采收期。

　　銀河期貨分析表示，10月份大量新棉即將上市，新花上市前棉花供應預計仍然比較寬松。雖然進入傳統的消費旺季，但是一方面國內消費8月份服裝零售數據并不理想，另一方面出口訂單因疫情而大量前置，下游消費端已出現外單旺季不旺的端倪，短期內消費端缺乏亮點。**價格方面，當前棉花價格已經處于近些年歷史高位，因此棉花有較大的回調風險。

　　華融期貨提示指出，當前紡織市場需求趨弱，庫存累積現象明顯。能耗雙控政策推進下，江浙、廣東等地部分織布廠推遲了進口棉紗的提貨、結算進度。沿海地區限電措施下，部分地區織廠、印染廠減停產明顯，生產交期都不同程度受到影響。當前限電減停產企業較多，具體時長與影響有待觀察。

　　傳統旺季需求未啟動 搶收期預計棉價出現沖高

　　目前處于北半球新花上市階段，市場較為關注新年度產量問題。印度的旁遮普地區蟲害于8月末爆發，由于控制措施采取不及時，導致其不利影響加劇。而蟲害壓力高于預期，帕丁達和曼薩地區棉株受損比例超過15％，引發了市場對于產量的擔憂。

　　據美國農業部9月月度供需報告，2021/22年度全球棉花產量增至2603.7萬噸，同比增加6.4％，全球棉花消費量增至2702.7萬噸。同時上升4.3％，年度產消缺口99萬噸，全球棉花期末庫存同比下降111萬噸，庫存消費比同比下降7.38個百分點。

　　據中國棉花信息網，2021/22 年度預計全國棉花總產量571 萬噸，同比減少9.8％。進口量預計200萬噸，同比減少73萬噸。預計消費量830萬噸，同比減少34萬噸。期末庫存同比下降59萬噸至 507 萬噸。

　　華泰期貨表示，美棉在出口帶動下連續走高，鄭棉也高開高走突破前高。當前新棉的搶收大戲開始，北疆部分區域收購價高開在9元/公斤，熱情超出預期，折合皮棉成本在 20000 元/噸。而棉花的上下游則呈現冰火兩重天態勢，需求方面傳統旺季沒有啟動，紡織市場成交減少，產成品庫存上升，純棉紗價格繼續下跌。消費終端對外紗的采購不斷減緩，外紗價格隨之下調。此外，近期家紡市場內銷與外銷訂單岀貨均較慢，常規純棉坯布價格不斷下調，染廠后續訂單呈現不足。未來預計需求后期走弱無懸念，但短期盤面交易搶收帶來的成本提振。

　　總體而言，棉花在需求旺季不旺的利空下出現較大波動，新花上市前棉花價格仍存在相當韌性，多空因素交織下，棉價難有大的趨勢行情，但短期在搶收預期下仍會進行一定幅度的沖高，上漲不言頂。