“金九銀十”訂單在紡織企業一年的營業中占**的大頭，近期外貿單跟進不暢，部分下游企業對于“金九銀十”旺季存在質疑。**今年原料市場經歷了“過山車”行情，8月前原料市場是瘋狂漲價，而8月中旬以后，就風云突變，遭遇市場劇烈波動的考驗。自8月23日 儲備棉輪出調整公告 發布后?，引發市場波動，自8月23日至9月2日，棉花期貨主力累計下跌達2.5%，棉紗期貨主力累計下跌達3.8%！受下游需求不振及棉價回調影響，紡企報價有所松動，常規品種有200元/噸?~300元/噸下調。如此行情，讓今年剛剛啟動的“金九銀十”顯得有些黯然失色。

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儲備棉僅限紡織用棉企業自用

中國紗線網認為，棉花、棉紗期貨短期連續下跌，與8月23日發布東的《關于2021年度中央儲備棉輪出有關事項的公告》相關，公告明確儲備棉輪出交易僅限紡織用棉企業參與競買，同時僅限本企業自用，不得轉賣。這份公告的出臺短期內使棉花期貨市場的火熱行情明顯降溫。

2021年拋儲成交均價與期貨收盤價關系

圖源：徽商期貨

此公告一出，和歷年一樣，立刻引起盤面大跌，棉花主力合約連續多日下跌，跌破了前期高位的152 0173 3840元/噸，走出了一個新的下降通道，主要原因是儲備棉競拍群體減少后，輪出成交價大大降低，低成本棉花流入市場。這個消息對國內棉花市場打擊還是較大的，主要是給資本炒作棉花、棉紗期貨造成了一定的心理壓力，本網之前也分析過在炒作棉花之后，資本又盯上了 棉紗期貨?，棉紗期貨盤子小，更容易炒作，前期看著與日俱漲的棉花棉紗期貨，企業直呼用不起。隨著近日棉花期貨連續下跌，棉紗期貨價格跟隨下跌。

8月24日儲備棉輪出成交率****，平均成交價格17186元/噸，較前一日下跌611元/噸，折3128價格18389元/噸，較前一日下跌582元/噸。9月1日儲備棉輪出成交率****，平均成交價格16797元/噸，折3128價格18197元/噸，分別較8月24日下跌389元/噸、192元/噸，競拍價轉弱之勢明顯。

本次出臺公告停止非紡織用棉企業參與儲備棉競買，并非首次。從2016年國家輪儲政策實施開始，6年內已經出臺過2次，此次是第3次。2021年的這次政策出臺時機，同樣是短期內國內外市場棉價同時出現大幅上漲。但與此前不同的是，現階段紡紗廠訂單充足，大部分紗線成品庫存處于歷史低位，加之從儲備棉成交的價格來看依舊貼水現貨，紡企依舊會積*參與儲備棉的競拍，有效補充工廠用棉需求。

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原料不香了

今年8月中旬前，原料市場高歌猛進，紡紗利潤較為理想，紡紗企業經營業績增速迅猛，原料持續飆漲，讓紡紗企業賺的盆滿缽滿。?從7月1日到8月23日，棉花3128B漲幅達14.2%，從7月1日到8月23日，全棉32S紗線漲幅達9.2%；而坯布市場利潤卻不斷被壓縮，對上游漲?價接受度較低。

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近期棉花期貨疲態明顯，棉紗報價也是一片混亂。近期棉紗現貨價格因期貨下跌及需求不暢的影響，一直處于下跌走勢，下游采購情緒開始回落，市場上觀望情緒不斷上升，成交清淡。下游客戶多按需采購，以觀望為主。據貿易商反應，目前市場報價較為混亂，普梳32S環錠紡報價價差1500元/噸左右。9月2日，全棉32S價格指數為為27300元/噸，較8月23日跌去260?元/噸。

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儲備棉輪出規則調整利空或將出盡

圖：9月2日期貨市場收盤價

據相關機構數據顯示，2021年，儲備棉輪出體量僅60萬噸，且規則變更之前?已成交34萬噸儲備棉，受輪出規則變更影響的儲備棉僅為26萬噸左右，對盤面影響有限。

各年份儲備棉拋儲和收儲成交量

圖源：徽商期貨

規則變更之前，8月23日，鄭棉主力結算價為17775元/噸，截止9月2日，鄭棉主力結算價跌幅已達2.5%，業內人士認為，隨著成交量和持倉量下跌，此次儲備棉輪出規則調整僅限紡織用棉企業競買利空或已經釋放，9月2日棉花、棉紗期貨主力均上漲，市場關注點還是新棉搶收價格以及下游訂單需求情況，近期疆內部分絮棉已經上市，收購價為8.5-9元/公斤。

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氨綸跌價顯現

*近氨綸要崩盤的消息此起彼伏，8月中上旬氨綸下游織造負荷逐漸下降，自8月下旬以來，氨綸走勢開始疲軟，高價區氨綸多有回落，部分貿易商走貨放緩。

圖 ：氨綸原料價格走勢

氨綸工廠新增產能近期陸續釋放，諸暨華海氨綸新增產能至87.15萬噸，重慶華峰4萬噸產能正在投產，新鄉化纖3萬噸裝置預計10月份投產。隨著氨綸的新增產能的集中釋放，受當前需求不暢的拖累，市場對高位氨綸多有抵觸，行業人士擔心需求不及預期，行業產能過剩或對市場價格沖擊，擔憂氨綸跌價。

圖：2021年氨綸庫存走勢

整體看氨綸庫存仍處于歷史低位，氨綸累庫仍是一個緩慢的過程。短期來看氨綸仍將處于高位盤整階段，仍處于上下游博弈過程中。

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需要重點關注兩個主要因素

9月，市場需要重點關注兩個主要因素，一是消費需求的改善；二是訂單回流帶來的新增訂單情況。未來1-3個月內紡織市場的焦點仍然是上游原料價格變化以及下游消費需求恢復情況。

中國紗線網認為，近期棉花期貨受《公告》影響較大，且由于前期期貨價格漲幅較大，近期市場表現主要是持續大漲后的震蕩回調，目前基本面沒有太大的改變，由于棉花供需關系處于緊平衡狀態，一些大廠仍然挺價意愿較強，部分中小紡紗企業或者接單期較短的企業，雖然報價有所松動，但是仍然維持低庫存，棉花價格將在經過一段時間回調后觸底反彈。在新棉價格預期較高的情況下，如果下游訂單需求改善，棉花期貨或有望再次上漲；另一方面，海外疫情仍然不容樂觀，印度、越南這些國家的歐美紡織服裝代工廠因為疫情管控停工，無疑是有利于國內紡織服裝出口的。

隨著中秋、國慶兩節臨近，國內消費市場將迎來傳統旺季。去年國內因疫情下游消費疲軟時，也是在國慶后，消費市場的大幅回升提升了紡織行業的信心，節后棉花等大宗商品價格有所上漲。由此看來，紡織服裝產業有望在三、四季度獲得更多機會。

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