編者按

近期棉花期貨一片大熱，相比之下，棉紗期貨的漲幅和關注度相對較低。隨著鄭棉的持續高企和下游棉紗現貨市場的跟進，也推動了棉紗期貨行情的大漲。?7月27日，棉紗主力2109合約盤中漲停，漲152 0173 3840元/噸！棉紗2109周度漲幅超過10%！

在棉紗期貨大漲的帶動下，今日棉花期貨盤中也出現直線拉升，漲幅一度超過4%。棉花棉紗期價均創近三年新高。棉紗期貨雖然午間收盤有所松動，截止收盤，棉紗2109上漲5.45%，報收27185元！棉花棉紗暴漲是行業運行使然，還是資金流入推動？中國紗線網為您分析。

棉花大漲

利好因素

前期棉花期貨大漲，沖破17000元/噸，達到了年內高點。17000元/噸這個點，在前期不斷攀升的期貨價格上，紡織人的心臟早已適應，一朝沖上17000元/噸，也沒引起多大爭議。

7月27日，棉紗棉花期貨收盤價

網上流傳一段話：?“雨在東南下，西北氣候也不利棉花生長，美國棉花困難大，越南疫情重，訂單都跑中國來了?！?/span>雖然是寥寥數語的段子，但是也傳遞出網友真實的心聲，無疑，這些因素都是利好棉花的因素。

棉花漲完棉紗漲！

給我漲個不停！

而今棉花已經暴漲過，現在又輪到了棉紗期貨，用網友的話來說，?現在棉花和棉紗不僅僅是紡織原料了，身上已經被賦予金融屬性，在國內外同時看好棉花期貨的情況下，還未暴漲過的棉紗期貨自然就進入資金的視野。

7月27日上午，棉紗期貨盤中漲停

此次棉紗期貨暴漲可謂蓄勢已久，此前在23000—25000元/噸區間震蕩運行兩月有余，一朝突破就漲勢如虹！

對于棉紗期貨這波漲停，有網友認為紡織行業旺季將至，對后市仍然看好：說：?沖吧，不要漲停，給我漲個不停！

而高位棉花期貨更是有不少支持者，這波棉紗期貨漲停，讓人對棉花行情有了更多期待，有人說：?棉紗漲停，棉花漲停還要多久？

但是也有網友表露出擔心的情緒，要小心短期資金炒作，只能說現在漲得太猛了，有點擔心！

棉紗暴漲原因何在？

資金的杠桿撬動

隨著棉花價格重心上移，棉紗成本持續抬升，但是現在尚處淡季，棉紗漲價頻繁，貿易商和下游叫苦不迭。用一位多年紡織從業人士的話來說，這種情況也是多年沒見了，?太難搞，淡季漲得一塌糊涂。

庫存*低

紡紗廠利潤大增

據相關機構數據顯示，棉紡廠目前維持*低的庫存水平。截止6月末，紗線庫存為10.27天，坯布庫存17.45天，成功去庫存后紡紗廠利潤大增，純棉32S紗每噸利潤在1500—2500元/噸，達到10年來*高水平，且已持續半年之久。目前，蕭紹市場普梳40S價格28000元/噸左右;普梳高配40S價格28500-29000元/噸左右。

原料漲價

后期旺季期待較高

近期，棉紡廠出貨較為順暢，棉紡廠對后期紡織服裝內外貿旺季有較高期待值，認為牛市將持續數月以上，比往年可能會長。在紡織原料漲價的帶動下，疊加秋冬訂單陸續下達，紡企庫存逐漸下降，兩周以前，紗線現貨就開始大漲，漲幅在千元以上，市場上普梳40S及高配40S尤為搶手，現貨資源緊張。

漲價來襲

關注增多

資金杠桿撬動作用

與棉花期貨相比，棉紗指標更多，不同紗線間供需形勢不盡相同，下游企業參與套保量較少。在7月20日前，棉紗09主力持倉和日均交易量均不足萬手，很容易被忽略。而7月20日之后，多頭資金開始關注棉紗期貨，6個交易日內增倉近5千手，換算保證金不足5千萬，將棉紗2109主力合約拉漲10.5%左右。可見資金對小品種的杠桿撬動作用非常明顯。棉紗期貨和棉花期貨09合約盤面價差從8000擴大到9800元/噸，這輪棉紗期貨的漲幅明顯超過了棉花！

與此前棉花原料上漲帶動棉紗價格上漲不同，近兩日，期貨市場更多是棉紗期貨帶動棉花期貨上漲，盡管紡織行業后市看好，但是短期內暴漲容易埋下暴跌的隱患，紡企需要警惕暴漲之后高位回調的風險。

中國紗線網認為，?棉花棉紗本周出現暴漲主要原因是資金推動，當然也離不開下游紡紗廠利潤較好的基本面以及下游對“金九銀十”的預期較好。

棉花大幅上漲后?，與滌綸短纖的價差從此前的8500—9500元/噸突破至10200元/噸以上，下游紡企或增加性價比更高的化纖原料配比，未來混紡化纖比例或進一步提升。

原料報價

滌綸、粘短、氨綸

7月27日，儀征化纖滌綸短纖1.4D市場價為7298元/噸，浙江恒逸滌綸短纖1.4D出廠價為7200元/噸。

7月27日，恒天海龍粘膠短纖1.2D出廠價為13500元/噸，唐山化纖粘膠短纖1.2D出廠價為13500元/噸，賽得利化纖粘膠短纖1.2D出廠價為13300元/噸。

下游市場走強也一定程度上刺激氨綸價格上調，目前氨綸工廠貨源庫存緊缺，低庫存支撐高報價，預計短期氨綸市場延續高位運行。

7月27日，新鄉化纖股份有限公司白鷺氨綸40D報價為79000元/噸，廈門力隆氨綸40D報價為86000元/噸，華海氨綸40D報價為78000元/噸。

目前全球紡織服裝消費維持復蘇態勢，歐美市場仍有較大補庫空間，隨著傳統旺季的臨近，棉花或仍將高位運行，棉紗挺價意愿較強，下游接受程度將提升。

部分參考來源：廣州期貨研究所農產品&軟商品研究員 謝紫琪，生意社，**于中國紗線網公眾號，中國紗線網原創，授權轉載。

編輯：中國紗線網新媒體團隊