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2021年1-6月紗線市場(chǎng)行情回顧

2021年上半年，純棉紗市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)顛簸，分化為三個(gè)階段。**階段，紗線實(shí)現(xiàn)分段性上漲，兩輪累計(jì)漲幅達(dá)2600；第二階段，階段性下跌后企穩(wěn)，其轉(zhuǎn)跌后累計(jì)回吐152 0173 3840漲幅；第三階段，紗線拉漲后弱勢(shì)盤踞，期間累計(jì)上漲1000后，市場(chǎng)讓利暗降。截止半年末收盤，純棉紗C32S基準(zhǔn)價(jià)25150，同比+35.22%。2021年1-6月，C32S均價(jià)24708，同比+24.60%。（單位：元/噸）

**階段：上升期 1月初至3月初 谷值23200，峰值25800，漲2600；

紗線市場(chǎng)主要的上漲邏輯由庫(kù)存驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向原料驅(qū)動(dòng)。1月河北地區(qū)疫情封鎖以及紗線低庫(kù)狀態(tài)下供應(yīng)減少，同時(shí)因環(huán)保停氣、限電令下游企業(yè)交付訂單延期，為市場(chǎng)拉漲提供契機(jī)。2月春節(jié)后，由原料端發(fā)起的漲勢(shì)逐步向下游滲透，導(dǎo)致傳統(tǒng)旺季提前。

第二階段：回調(diào)期 3月中上旬至4月中下旬 峰值25800，谷值24200，跌152 0173 3840；紗線市場(chǎng)主要的回調(diào)因素有三，其一，紗線過(guò)快上漲后的弊病顯現(xiàn)，后道產(chǎn)業(yè)跟漲不足而抵觸高價(jià)紗線，從而導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈需求以及漲勢(shì)的傳導(dǎo)受損；其二，織造產(chǎn)業(yè)旺季表現(xiàn)乏力，工廠新單補(bǔ)入受限且坯布單價(jià)出現(xiàn)回調(diào)；其三，中美高層會(huì)晤利空，禁疆令問(wèn)題持續(xù)發(fā)酵，鄭棉大幅下跌同時(shí)伴隨著部分紡企出現(xiàn)累庫(kù)現(xiàn)象，拖累紗線回調(diào)。

第三階段：博弈期 4月下旬至6月 谷值24200，峰值25200，漲1000；

紗線市場(chǎng)價(jià)格先漲后跌 供應(yīng)先緊后松。在上漲的通道中，4月底新疆雨雪天氣影響新棉種植，棉花期現(xiàn)貨大漲同時(shí)市場(chǎng)瘋炒疫情高危的印度訂單回落存在良好預(yù)期，下游提前補(bǔ)貨帶動(dòng)紡企產(chǎn)銷放量，至5月初市場(chǎng)累計(jì)調(diào)漲500-1000。隨后，受宏觀因素影響，大宗商品走軟，加之紡織行業(yè)步入淡季，市場(chǎng)風(fēng)向轉(zhuǎn)弱，紗線弱勢(shì)盤整。期間市場(chǎng)有季節(jié)性中粗支需求爆發(fā)，但廣東疫情以及6.18弱勢(shì)表現(xiàn)稀釋偏強(qiáng)勢(shì)頭，紗線市場(chǎng)逐步分化，低庫(kù)企業(yè)抗跌，缺單企業(yè)靈活議價(jià)。（單位：元/噸）

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紗線行業(yè)供需數(shù)據(jù)分析

2.1 紗線行業(yè)供應(yīng)數(shù)據(jù)分析

2.1.1 紗線產(chǎn)能數(shù)據(jù)分析

紡紗紗錠規(guī)模在2005年之前，以每年接近甚至超過(guò)10%的增速發(fā)展，但伴隨經(jīng)濟(jì)危機(jī)以及內(nèi)地棉花畝產(chǎn)觸頂之后回落，無(wú)法繼續(xù)滿足國(guó)內(nèi)棉紡增長(zhǎng)帶來(lái)的需求情況下，化學(xué)纖維在此時(shí)開始大量進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，后有值經(jīng)濟(jì)刺激政策以及外圍天氣炒作類因素，棉花帶動(dòng)的化學(xué)纖維開始快速增長(zhǎng)，紗錠亦是迅速增加，可伴隨著泡沫的消退，棉紡紗錠開始萎縮，后伴隨著行業(yè)價(jià)格的逐步觸底以及新疆帶動(dòng)的棉紡產(chǎn)業(yè)第二輪發(fā)展，中國(guó)紗錠產(chǎn)能再度提升，可同樣因?yàn)榘l(fā)展過(guò)快，2018年新疆地區(qū)緊急下發(fā)了嚴(yán)格控制棉紡產(chǎn)業(yè)無(wú)需發(fā)展引進(jìn)的通知，自此中國(guó)紗錠數(shù)目又開始逐步恢復(fù)正常。至2020年，全國(guó)紡紗紗線規(guī)模收縮至1.1億紗錠。

2.1.2 紗線進(jìn)出口數(shù)據(jù)分析

2021年紗線行業(yè)出口與進(jìn)口同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，分別增長(zhǎng)28.52%、34.85%。其中，純棉紗出口同比+9.6%，進(jìn)口+25%；純滌紗出口同比+21.97%，進(jìn)口同比-19.86%；人棉紗出口同比34.61%，進(jìn)口-44.47%。

2.2 紗線行業(yè)需求數(shù)據(jù)分析

2.2.1 紗線（綜合）開工數(shù)據(jù)分析

2021年1-6月，紗線（綜合）平均開工73.52%，同比+35.10%，較19年+0.5%。整體來(lái)看，基于1-3月紗線持續(xù)上漲，紡企普遍欠貨，為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，春節(jié)期間放休減少甚至不休，導(dǎo)致行業(yè)開工較往年高位運(yùn)行。4-6月，即便出現(xiàn)淡旺季轉(zhuǎn)換，但紗線環(huán)節(jié)豐富的加工費(fèi)及輕庫(kù)的狀態(tài)令行業(yè)開工持續(xù)的高位運(yùn)行，即便農(nóng)忙、高溫期間所造成的影響較往年也明顯弱化。按產(chǎn)品開工區(qū)分來(lái)看，年內(nèi)1-6月，滌紗同比+13.7%，較19年-14.0%；棉紗同比+68.6%，較19年+28.6%；人棉紗同比+19.3%，較19年-6.8%。

2.2.2 織造（棉紡）開工數(shù)據(jù)分析

2021年1-6月，織造（棉紡）平均開工56.12%，同比+30.54%，但較19年-18.32%。年內(nèi)織造開工明顯好于疫情年度，但較疫情前仍有較大差距。即便內(nèi)外貿(mào)訂單年內(nèi)逐步進(jìn)入修復(fù)階段，較之19年，僅在1-2月，基于鼓勵(lì)員工就地過(guò)年，整體負(fù)荷表現(xiàn)略強(qiáng)。而在3-5月中，行業(yè)處于傳統(tǒng)旺季，卻存在10%-20%的差值。

整體來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然處于修復(fù)階段，目前秋冬季行情提前的透支，并不能完全代表需求的真正的釋放，按照往年歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，在八月份織造開工逐步走高直至九月中下旬逐步回落，然今年織造訂單呈現(xiàn)小批量、多頻次下單模式，后半年織造行情或?qū)⒕S持至兩個(gè)月時(shí)間之久。

2.2.3 江浙印染開工數(shù)據(jù)分析

2021年1-6月，江浙印染平均開工61.21%，同比+25.47%。綜合來(lái)看，在1-3月，印染行業(yè)開工與原料市場(chǎng)漲勢(shì)相交融，即便存在疫情干擾，春節(jié)前后行業(yè)停工晚于同期、復(fù)工早于往年。但織造行業(yè)在傳統(tǒng)旺季中表現(xiàn)中規(guī)中矩，隨著6.18訂單結(jié)束后，其補(bǔ)單情況并不理想，織造、印染行業(yè)整體負(fù)荷較疫情前仍有較大的距離。

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2021 年 1-6 月紗線行業(yè)庫(kù)存數(shù)據(jù)分析

3.1 紗線成品庫(kù)存分析

2021年6月，純棉紗、純滌紗、人棉紗期末庫(kù)存較2020年同期減少，純棉紗成品庫(kù)存10.29天，較2020年同期下降21.31天，較2019年同期下降19.88天，純滌紗紗成品庫(kù)存14.19天，較2020年同期下降2.41天，較2019年同期增加3.69天；人棉紗紗成品庫(kù)存12天，較2020年同期下滑3.4天，較2019年同期下降11天。

2021年春節(jié)防疫背景下，織造工廠停工早、開工晚、物流限制，以及“新疆棉”事件，涉棉紗線成品庫(kù)存處于上半年高位；場(chǎng)內(nèi)高利潤(rùn)驅(qū)使下，投機(jī)需求增加企業(yè)庫(kù)存向社會(huì)庫(kù)存轉(zhuǎn)移，涉棉紗線產(chǎn)量增加，印度疫情爆發(fā)，后續(xù)訂單回流，歐美因剛需而對(duì)于抵制新疆棉問(wèn)題亦開始松口涉棉紗線庫(kù)存保持低位運(yùn)行。

3.2 紗線原料庫(kù)存分析

截止2021年6月底，紗企業(yè)原料棉花、滌綸短纖備貨期末庫(kù)存高于2020年、2019年同期，粘膠短纖備貨低于2020年；棉花備貨44.94天，較2020年同期增加17.96天，較2019年同期上升12.96天，滌綸短纖原料備貨19.51天，較2020年同期增加9.13天，較2019年同期增加3.69天；粘膠短纖備貨33天，較2020年同期下滑12.3天，較2019年同期上升18天。

2021年1-6月，涉棉紗加工費(fèi)豐富，可執(zhí)行訂單充足，紗企庫(kù)存維持低位，資金鏈相對(duì)充裕，且淡季中仍存有持續(xù)訂單跟進(jìn)，目前紗企均處于欠貨狀態(tài)，原棉儲(chǔ)備量高于往年同期。

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2021 年 1-6 月紗線行業(yè)現(xiàn)貨加工費(fèi)分析

2021年1-6月，T32S平均現(xiàn)貨加工費(fèi)5271，同比+19%，較19年+10.4%；C32S平均現(xiàn)貨加工費(fèi)7054，同比+21.4%，較19年+31.1%；R30S平均現(xiàn)貨加工費(fèi)3745，同比-4.0%，較19年-23.2%。整體來(lái)看，棉紗、滌紗加工費(fèi)明顯要好于人棉紗。截至6月底，T32S現(xiàn)金流550，C32S現(xiàn)金流1391，R30S現(xiàn)金流194。（單位：元/噸）

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2021 年 7-12 月紗線行業(yè)趨勢(shì)預(yù)測(cè)

原料方面：新棉上市前，配額、輪出可緩解用棉壓力，但市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)資源稀缺，紗線企業(yè)實(shí)際用棉成本逐月上升，而紗線單價(jià)在5月后止?jié)q并逐漸陰跌、議價(jià)交易，其紡紗利潤(rùn)逐步收窄。隨著成本的增強(qiáng)與利潤(rùn)的轉(zhuǎn)移，令紗線市場(chǎng)增強(qiáng)抗跌性能。而新棉9月后上市，預(yù)期減產(chǎn)且搶收勢(shì)必推升紡紗成本，紗線企業(yè)為保障加工費(fèi)，勢(shì)必心存走強(qiáng)預(yù)期。

供需方面：三季度高溫高濕天氣下，紗線企業(yè)壓產(chǎn)、減負(fù)，成品庫(kù)存雖有緩升卻可在低位保持，而原料多已鎖定1個(gè)半月，尤其頭部企業(yè)及規(guī)模性企業(yè)可欠貨至7月中旬甚至8月，由此處于高位的加工費(fèi)基本鎖定，而進(jìn)入9月紗線市場(chǎng)入傳統(tǒng)旺季，基于淡季不淡，旺季中成本與需求的提升，勢(shì)必正向推動(dòng)行業(yè)。同時(shí)全球疫苗逐步推廣，由內(nèi)而外的需求釋放，行業(yè)依舊可期。

整體來(lái)看，紗線市場(chǎng)在淡季中表現(xiàn)分化，尤其7-8月，OE及普紡紗線隨著供需失衡，存在一定的微調(diào)預(yù)期，精紡、高支紗線依舊緊張，價(jià)格依舊抗跌。進(jìn)入四季度，預(yù)期原棉成本及旺季需求呼應(yīng)，疊加全球疫情好轉(zhuǎn)，紗線易漲難跌。

來(lái)源： 隆眾石化網(wǎng)化纖