去年4月以來，鄭棉期貨一路走高，漲幅高達40%以上。在日前由中國棉花協會、全國棉花交易市場主辦的“2021中國國際棉花會議”上，與會嘉賓認為，中國已經成為全球*大的紡織服裝產業中心和供應鏈樞紐，并擁有龐大的消費市場，我國棉花消費量近年穩居世界**；棉紡織供應鏈恢復常態，紡織企業維持高開工率，預計2021年整體紡紗產量會出現回升，棉花供需緊平衡是大趨勢，看好后市。

“1-4月，紡企整體形勢較好，尤其是純棉紗企業形勢樂觀，是近十年以來*好的一個階段。今年尤其是上半年純棉紗的良好運行，給我們棉紡行業帶來巨大提升。2020年棉花價格大幅波動帶來內外價差的變化對紡織企業影響*為明顯。對于紡織企業來講，*大的壓力來自于棉價的波動，他們真正的訴求是求穩而不是下跌。尤其是6月以后，紡織企業明顯感覺到訂單呈下行趨勢，企業非常擔心棉花價格會因此有所波動。”中國棉紡織行業協會總工程師葉戩春在會上說。

中國中紡集團有限公司副總經理陳鳴洪在會上表示，盡管全球疫情仍在持續，部分國家和地區趨于緊張，但棉紡產業鏈目前基本恢復到疫情前的狀況，內外棉價重新回到歷史中位水平。

“*近十五年，除了2019年，中國棉花消費量基本保持在800-1000萬噸，居世界**位。”中華全國供銷合作總社農資與棉麻局副局長、中國棉花協會副會長兼秘書長王建紅說。

本年度國內棉花總產穩定，但在區域布局上過于向新疆集中，內地植棉面積繼續大幅下滑。據中國棉花協會統計，全國總產量592.4萬噸，同比增長0.3%；其中，新疆棉花產量524.4萬噸，同比增長4.1%，占總產量的88%；內地產量約64.4萬噸，同比下降了22%。中國棉花協會發布的棉花平衡表中預測2020/21年度中國棉花產量592.37噸，進口235噸，消費810噸，期末庫存804.89萬噸。

未來的棉花產業，王建紅認為從棉花消費來說，“應該可以穩定在800-900萬噸，棉花的生產維持在550-650萬噸。棉花產業的發展以高質量為導向，同時要樹立中國棉花的品牌形象，實現中國棉花的可持續發展。”

國際棉價自2020年4月以來呈現強勢復蘇的態勢。英國考特魯克有限公司董事長Michael Edwards表示，國際棉價大大超出很多人預期，但這一反彈過程并不僅局限于棉花，而是幾乎所有農產品和工業大宗商品都發生明顯復蘇，“隨著棉紡織供應鏈恢復常態，紡織廠在紗線銷售方面再次變得有利可圖，棉花消費也開始呈現出積*走勢。”

根據美國農業部（USDA）報告預測，截至2021年-2022年度，全球棉花期末庫存為152 0173 3840.3萬噸，較2020年-2021年度下降81.6萬噸，全球期末庫存消費比為72.9%，較2020年-2021年度下降5.9個百分點。

中國中紡集團有限公司副總經理陳鳴洪說，從生產環節來看，受糧棉比價影響，全球棉花種植面積總體有所下降，但在單產不變的情況下，全球棉花產量仍保持2500萬-2600萬噸區間。其中，中國新年度產量預期同比減少，印度產量預期基本持平，美國得益于天氣好轉產量將有所增加，巴西產量將有所減少，巴基斯坦產量有所恢復。整體來看，全球棉花產量仍將保持或略高于2600萬噸。

中國棉花協會6月17日發布的對棉紡織企業5月的調查報告稱，5月紡織市場雖然開始進入傳統淡季，但紗線銷售整體較通暢，淡季特征不明顯，部分品種如32支等依然供貨緊張，紡織企業維持高開工率。印度等地區疫情仍然較嚴重，部分訂單轉至中國，對需求形成支撐。中國棉花預警系統對全國90余家定點紡織企業調查顯示，5月紡織企業原料庫存小幅上升，紡織品產量環比略增，紗線庫存和布庫存下降。

紡織品產量方面，5月部分紡織企業訂單已經排到了7月，紗線利潤較好，出貨較順暢，整體開工率比較高，產量和上月基本持平，同比上漲3.7%。其中，純棉紗占比為62.5%，較上月下降2.1個百分點；混紡紗和化纖紗占比為37.5%，較上月上升2.1個百分點。紡織企業紗線庫存為8.12天，較上月減少1.93天。坯布庫存為15.42天，較上月減少1.36天。

棉紗價格方面，5月國內外棉紗價格上漲，國產32支純棉紗均價為25000元/噸，較上月每噸上漲653元，漲幅為2.68%，較2020年同期上漲6259元/噸，漲幅為33.4%；進口32支純棉紗均價為24832元/噸，較上月每噸上漲440元，漲幅為1.8%，較2020年同期上漲5990元/噸，漲幅為31.8%。

中國紡織品進出口商會副會長張錫安表示，增長的原因除了去年基數低以外，也有主要消費市場復蘇情況比較良好的原因。在整個紡織服裝進口中，棉紗線長期以來都是*大的進口商品，今年進口增長勢頭尤其明顯。究其原因，一是印度、巴基斯坦等國棉紗消費迅速下滑；二是進口匯率升值，利于進口。

對于后市，浙江匯谷物產有限公司董事長方濤認為，當前農產品結構性矛盾需要重點關注。從國內棉花供需平衡表來看，供需趨緊的大趨勢是普遍認同的，對于后市也是普遍看好的。三、四季度要關注貨幣政策正常化之后的重新定價。

今年4月以來，部分大宗商品價格漲幅明顯，引起了國家有關部門的高度關注，也出臺了一系列的調控措施。其中，受全球棉花供需偏緊、國內下游需求持續回暖等因素影響，棉花價格同樣呈現出小幅上漲走勢。對此，中華棉花集團有限公司總裁何錫玉表示，棉紡織產業鏈中上游原材料價格的漲幅與下游終端消費品的價格漲幅是相匹配的，整個產業鏈的價格傳導機制是通暢的。

作為棉紡企業代表，天虹紡織集團有限公司副總裁陳夏馳在會上介紹了企業利用期貨市場進行風險管理的經驗。“近幾年，天虹紡織在棉花采購中利用金融工具進行風險管理和降低成本的做法有四種，一是套保，主要是內外聯合套保；二是將固定價格的合同變成on-call的合同；三是合理利用期權工具，日常可以通過買入看跌虛值期權進行避險，在有遠期訂單時，則可以采取結構性期權產品，買到比期貨價格更低的棉花；四是利用期貨進行跨合約套利以降低成本。”陳夏馳表示，任何一種策略都有利有弊，企業需根據自身不同的狀況和不同的市場情況來選擇使用。

來源：中國紗線網整理自中國棉花協會、期貨日報網、中國證券報