5月27日，國家統計局發布數據，1~4月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額25943.5億元，同比增長1.06倍，比2019年1~4月份增長49.6%，兩年平均增長22.3%。企業利潤延續較快增長態勢。

4月份，規模以上工業企業實現利潤總額7686.3億元，同比增長57.0%。

此外，數據還顯示，與2019年同期相比，今年4月份利潤增長50.2%，兩年平均增長22.6%，比3月份加快10.7個百分點。

圖片來源：國家統計局

裝備制造業盈利有望持續向好?

從此次發布的數據看，制造業表現改善是一個比較突出的特征。

國家統計局工業司**統計師朱虹指出，數據顯示，裝備制造業與高技術制造業利潤保持良好增勢。1~4月份，裝備制造業、高技術制造業利潤同比分別增長90.8%、88.5%，分別拉動規模以上工業利潤增長29.7和16.2個百分點；兩年平均分別增長23.2%、38.9%，比規模以上工業分別高0.9和16.6個百分點。

浙商證券首席經濟學家李超分析稱，受全球供應鏈重塑影響，受益于永久性替代，裝備制造業的盈利有望持續向好，汽車、專用設備、電氣機械和計算機通信等行業產能利用率處于歷史高點，一季度資本開支意愿積*也有體現。

此外，數據還顯示，當下消費品制造業利潤穩定恢復。1~4月份，消費品制造業利潤同比增長45.3%，拉動規模以上工業利潤增長14.8個百分點；兩年平均增長15.9%，比一季度加快0.5個百分點。

李超指出，數據顯示，在消費品制造業中，農副食品加工、酒飲料茶、煙草、造紙等行業利潤兩年平均繼續保持兩位數增長；紡織業、紡織服裝、印刷和記錄媒介復制業利潤兩年平均雖略有下降，但降幅比一季度明顯收窄。

下游行業成本上升影響較大

不過，當前原材料價格出現明顯上漲，對于不同行業來說，這一關鍵變量產生了各不相同的影響。

中國銀行研究院**研究員梁婧分析稱，今年以來在國際大宗商品價格持續攀升等影響下，原材料價格大幅上漲，這對中下游行業的影響已經開始顯現。從每百元營業收入中的成本看，4月末采礦業該成本累計為68.88元，較上年末降低5.2元，也較上月降低0.35元。而制造業該成本為83.69元，較上年末僅降低0.28元，較上月上升0.16元。

具體來看，石油、黑色金屬、有色金屬、化學加工等原材料相關行業，每百元營業收入中的成本總體較上年末下降，而偏中游的設備類制造業、下游部分消費品行業成本有所上升。

對于原材料價格上漲對不同行業帶來的影響，梁婧分析，需求回升拉動利潤上升，成本上升拉低利潤增長，上游原材料成本上升對中下游行業的影響取決于這兩股力量的對比，中游行業的需求相對旺盛，成本上升的影響相對較小，可以看到裝備制造、高技術類制造業盈利仍然保持較快增長；下游消費品行業需求恢復較慢，成本上升的影響則相對較大。

李超則指出，隨著廣譜上中游價格的顯著上行，漲價效果將逐步從“提振盈利”轉向“增加成本”，不論中上游原材料漲價或維持高位，均會擠壓中下游企業利潤空間。