人民幣中間價(jià)繼續(xù)上調(diào)。過去一年左右的時(shí)間，人民幣對美元匯率震蕩反彈超過7000點(diǎn)。這也意味著普通消費(fèi)者在過去一年內(nèi)兌換1萬美元，*高立省7000元。

4月以來美元指數(shù)已經(jīng)下跌3.6%

進(jìn)入5月以來，人民幣對美元匯率中間價(jià)出現(xiàn)明顯升值。中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，5月以來，人民幣對美元匯率中間價(jià)總體呈現(xiàn)波動(dòng)上行態(tài)勢，*高向上突破逾600個(gè)基點(diǎn)。

而在岸、離岸人民幣匯率同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，截止5月27日18點(diǎn)30分，在岸人民幣對美元匯率報(bào)6.3726，離岸人民幣對美元匯率報(bào)6.3686， 年內(nèi)升值均達(dá)到2%。

與人民幣強(qiáng)勁走勢相反的是，美元指數(shù)進(jìn)入5月之后，節(jié)節(jié)敗退，于5月18日晚間再度失守90關(guān)口，4月以來，美元指數(shù)已經(jīng)下跌了3.6%。

對于近期人民幣匯率這種走勢，民生銀行研究員王靜文表示，這一輪持續(xù)近兩個(gè)月的匯率升值，主要受到以下幾個(gè)因素的推動(dòng)： **是美元貶值。這是*重要的因素。4月以來，隨著歐洲疫情逐漸受控、經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)，以及美聯(lián)儲(chǔ)出于呵護(hù)就業(yè)目的持續(xù)釋放寬松信號(hào)，美元指數(shù)從高點(diǎn)回落，5月25日跌至89.6685的低點(diǎn)，接近2018年2月的上輪低點(diǎn)88.5685，期間貶值幅度達(dá)3.9%，高于同期人民幣的升值幅度2.8%。 其次是貿(mào)易向好。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體持續(xù)復(fù)蘇促進(jìn)外需回暖，以及新興經(jīng)濟(jì)體疫情惡化導(dǎo)致訂單轉(zhuǎn)移的雙重效應(yīng)下，我國出口繼續(xù)保持高景氣度。第三是資本流入。由于我國仍然是為數(shù)不多的保持正常貨幣政策空間的國家，且今年以來貨幣政策基調(diào)已恢復(fù)正常，債券收益率仍高于其他主要國家，在金融開放的背景下，資金通過資本與金融項(xiàng)目加速流入。4月資本與金融項(xiàng)下的銀行代客結(jié)售匯順差接近65億美元，大幅高于3月的32.7億美元。5月流入A股的北向資金連創(chuàng)新高。 *后是監(jiān)管態(tài)度。央行在一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中提出，要“發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動(dòng)穩(wěn)定器的作用。注重預(yù)期引導(dǎo)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。近段時(shí)間以來，央行已經(jīng)關(guān)注到面臨的輸入性通脹風(fēng)險(xiǎn)和潛在的美債收益率上升風(fēng)險(xiǎn)，對于匯率升值的容忍度明顯提升。

四行業(yè)未來收益

對于人民幣匯率未來走勢，中金宏觀稱，中短期內(nèi)隨著美元震蕩偏弱，人民幣對美元匯率受其驅(qū)動(dòng)雙向波動(dòng)。此外，展望下半年，隨著10月起中國國債納入富時(shí)羅素指數(shù)，將帶來被動(dòng)資金流入。但隨著全球復(fù)蘇深化，外生產(chǎn)能力的恢復(fù)和進(jìn)口價(jià)格的上升，預(yù)計(jì)經(jīng)常賬戶順差會(huì)低于2020年，增長動(dòng)能可能有所放緩，復(fù)蘇不完善不均衡的結(jié)構(gòu)性問題可能會(huì)有所發(fā)酵，經(jīng)濟(jì)或面臨調(diào)整壓力。人民幣進(jìn)一步升值的空間可能有限，需警惕一定程度的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但判斷人民幣匯率下行壓力也不會(huì)很大。

人民幣又到重要關(guān)口，哪些行業(yè)有望受益？

西部證券認(rèn)為四行業(yè)未來可能收益幅度較大。一是，航空公司由于采購飛機(jī)航材等需要承擔(dān)較多外幣負(fù)債，人民幣升值后其償債壓力會(huì)出現(xiàn)減弱。此外，隨著新冠疫苗普及，全球交流將恢復(fù)至疫前水平，國際間商旅需求的增加將為航空公司帶來顯著業(yè)績修復(fù)。另外一旦海外疫情緩解，境外旅游將有望迎來顯著增長，航空、機(jī)場及旅游等相關(guān)行業(yè)將顯著受益。

造紙包裝：我國是全球*大紙漿進(jìn)口國，造紙也是第三大的用匯行業(yè)，人民幣升值有利于造紙企業(yè)降低成本。

能源資源品：全球石油、原油、有色金屬等能源資源品主要以美元計(jì)價(jià)，人民幣走強(qiáng)將降低我國工業(yè)生產(chǎn)原材料成本。

金融地產(chǎn)：人民幣升值預(yù)期的增強(qiáng)而導(dǎo)致熱錢大量增加，國內(nèi)地產(chǎn)、債權(quán)等資產(chǎn)價(jià)格也將上升。