商務(wù)部工作領(lǐng)導(dǎo)小組5月18日主持召開鄉(xiāng)村振興工作領(lǐng)導(dǎo)會議，旨在推進(jìn)商務(wù)幫扶銜接鄉(xiāng)村振興工作，深入推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品上行、工業(yè)品下行，助力暢通國內(nèi)大循環(huán)，棉花作為我國僅次于糧食的第二大類農(nóng)作物，涉及到的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)是全國1億多農(nóng)民的主要來源，在這樣的助農(nóng)政策支持下，很難不讓我們對棉花后市多一份美好憧憬。期貨盤面在5月20日創(chuàng)近兩周新低之后，開始止跌放量反彈，5月21日棉花2109合約報(bào)收152 0173 3840，收長實(shí)體陽線，上漲3.05%，在政策振興鄉(xiāng)村推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品上行、加之國內(nèi)外基本面向好、棉花后市或可看高一線。

商務(wù)部政策助農(nóng)&國內(nèi)主產(chǎn)棉區(qū)

新疆天氣*端惡劣

商務(wù)部5月18號召開鄉(xiāng)村振興工作領(lǐng)導(dǎo)小組會議。會議達(dá)成了支持脫貧地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品上行，工業(yè)品下行的的目標(biāo)，探索有商務(wù)特色的鄉(xiāng)村振興幫扶路徑，鞏固拓展脫貧攻堅(jiān)成果和鄉(xiāng)村振興，棉花作為我國第二大農(nóng)作物，推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品上行，勢必會給棉花相關(guān)產(chǎn)業(yè)帶來更進(jìn)一步的發(fā)展機(jī)遇。

中國作為全球棉花*大的產(chǎn)銷國家，行業(yè)一直有這樣一個說法“世界棉花看中國，中國棉花看新疆”，目前新疆棉花的種植已進(jìn)入收尾階段，但四月份中旬以來，北疆地區(qū)持續(xù)遭遇低溫霜凍天氣，南疆地區(qū)也接連出現(xiàn)大風(fēng)沙塵，甚至局部地區(qū)還有冰雹等*端天氣的侵襲，且天氣預(yù)報(bào)顯示新一輪大風(fēng)降溫天氣又要開始，對于播種以來已經(jīng)遭遇過多次降溫大風(fēng)天氣的棉花來說，生長進(jìn)度可能又會受到影響而變得緩慢一些，沙雅縣某棉農(nóng)表示，受大風(fēng)影響900畝棉花都受到影響，棉花改種成了玉米，這也是近期*端天氣對新疆棉影響的一個縮影，同時(shí)對于今年棉花產(chǎn)量，一些受訪種植者表示不太樂觀。今年棉花種植面積為4660萬畝，相比較上年度減2%。原因主要是今年農(nóng)資和化肥價(jià)格、土地承包價(jià)格、水費(fèi)都有所上漲，使得植棉成本的劇增。

國內(nèi)棉花主產(chǎn)區(qū)種植面積的減少和惡劣天氣的影響，且惡劣天氣有繼續(xù)持續(xù)發(fā)展的可能，使得后期棉花產(chǎn)量相對沒有那么樂觀，加上商務(wù)部*新的助農(nóng)政策目標(biāo)，中長期看都是偏利多于棉花市場。

國內(nèi)工業(yè)庫存消化快

終端消費(fèi)品需求良好

根據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)抽樣調(diào)查顯示：截至今年4月初，被抽樣調(diào)查企業(yè)棉花平均庫存使用天數(shù)約為42.3天，環(huán)比減少7.6天，同比減少8.6天。推算全國棉花工業(yè)庫存約96.1萬噸，環(huán)比減少9.6%，同比減少7.3%，四月初以來紗布庫存折天數(shù)都在維持降低態(tài)勢，去庫良好。

同時(shí)國內(nèi)服裝鞋帽、針織品零售額同比增速 31.2%（去年同期為-18.5%），2021 年1月至4月國內(nèi)限額以上服裝鞋帽、針織品零售額同比增長 48.1%，作為棉花下游的消費(fèi)品需求消費(fèi)情況比較好。

工業(yè)庫存去庫良好以及終端消費(fèi)品消費(fèi)情況高速增長，過了6-8月消費(fèi)淡季之后，隨之消費(fèi)旺季的到來，中長期支持棉花偏多思路。

新年度USDA供需報(bào)告略偏多

美棉種植進(jìn)度仍緩慢

5月份美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布了2021/22年度全球棉花供需情況表，報(bào)告表明2021/22全球棉花產(chǎn)量比2020/21年度增加了137.9萬噸到2600.5萬噸，消費(fèi)增加了88.6萬噸到2644.9萬噸，期末庫存減少47.3萬噸至1981.1萬噸，庫存消費(fèi)比下降了75%，總體來看期末庫存繼續(xù)調(diào)降，維持去庫存態(tài)勢，但是無論是消費(fèi)、生產(chǎn)、庫存并沒有太多的亮點(diǎn)，和往年比，產(chǎn)銷情況沒有實(shí)質(zhì)性巨大的改變，略小幅利多。

此外，截止到本月9號，美國由于天氣干旱的影響，棉花主產(chǎn)區(qū)德克薩斯州的惡劣天氣使得棉花的播種進(jìn)度緩慢，目前播種進(jìn)度為25%，相比較去年同期減少5%。同時(shí)巴基斯坦棉花產(chǎn)量大幅下降，截止到4月1號，巴基斯坦軋花廠累計(jì)收購新棉95.2萬噸，同比減少34%，產(chǎn)量創(chuàng)30年*低水平。

USDA公布的數(shù)據(jù)略利多全球棉花，同時(shí)美國作為全球棉花產(chǎn)量僅次于中國的棉花生產(chǎn)大國和全球*大的棉花出口國，由干旱氣候?qū)е碌牟シN速度的減慢，和作為棉花重要的生產(chǎn)，及出口國家巴基斯坦產(chǎn)量的降低等因素，對棉花有一定的支撐。

綜合來看，在商務(wù)部新的助農(nóng)產(chǎn)品上行政策、國內(nèi)棉花主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)成本的上升、種植面積的下降、下游產(chǎn)品低庫存狀況、紡織類消費(fèi)品需求良好的狀況，以及USDA數(shù)據(jù)公布的生產(chǎn)、消費(fèi)、庫存情況都是偏利多棉花后市，維持棉花震蕩偏多的觀點(diǎn)，同時(shí)也要注意疫情的發(fā)展情況，匯率風(fēng)險(xiǎn)，紡織品出口狀況等帶來的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

部分?jǐn)?shù)據(jù)來源于銀河期貨、中信期貨、華泰期貨、中國棉花網(wǎng)，中國棉花信息網(wǎng)、wind、牛錢網(wǎng)、和訊期貨