【本月特點(diǎn)】國(guó)內(nèi)棉價(jià)繼續(xù)上漲，國(guó)際棉價(jià)止?jié)q回落

【后期走勢(shì)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇，紡織品服裝需求持續(xù)回暖，棉市運(yùn)行總體良好，但受美國(guó)限制新疆棉及制品進(jìn)口等因素影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)棉價(jià)將承壓下行。國(guó)際市場(chǎng)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，棉花需求持續(xù)恢復(fù)，本年度棉花產(chǎn)不足需，但受新疆棉事件發(fā)酵和歐洲疫情反彈等因素影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)際棉價(jià)調(diào)整下行。

【詳情】

(一)國(guó)內(nèi)棉價(jià)繼續(xù)上漲。3月紡織行業(yè)供求基本面運(yùn)行格局未發(fā)生明顯變化，需求保持回暖態(tài)勢(shì)，部分企業(yè)訂單排到5月以后，帶動(dòng)棉價(jià)繼續(xù)上漲。棉花期貨價(jià)格受外圍不利因素影響持續(xù)下行，3月2日-26日鄭棉期貨主力合約(CF105)從每噸152 0173 3840元下降到14535元，降幅11.3%。3月國(guó)內(nèi)3128B級(jí)棉花月均價(jià)每噸16055元，環(huán)比漲1.4%，同比漲31.7%。鄭棉5月期貨主力合約月結(jié)算價(jià)每噸15700元，環(huán)比跌1.2%，同比漲36.4%。

(二)國(guó)際棉價(jià)止?jié)q回落。3月受美元指數(shù)走強(qiáng)、歐洲多國(guó)疫情反彈、新疆棉事件發(fā)酵加劇市場(chǎng)恐慌情緒等因素影響，國(guó)際棉價(jià)止?jié)q回落。3月25日洲際交易所(ICE)棉花期貨主力合約結(jié)算價(jià)跌至每磅78.44美分，較前一日下跌4.9%。3月CotlookA指數(shù)(相當(dāng)于國(guó)內(nèi)3128B級(jí)棉花)月均價(jià)每磅92.09美分，環(huán)比跌0.7%，同比漲35.4%。

(三)內(nèi)外棉價(jià)差擴(kuò)大。CotlookA指數(shù)(相當(dāng)于國(guó)內(nèi)3128B級(jí)棉花)折合人民幣每噸13170元，比中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(CCIndex)3128B級(jí)低2885元，價(jià)差比上月擴(kuò)大318元。進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)(FCIndex)M級(jí)(相當(dāng)于國(guó)內(nèi)3128B級(jí)棉花)月均價(jià)每磅94.63美分，1%關(guān)稅下折到岸稅后價(jià)每噸15041元，比國(guó)內(nèi)價(jià)格低1014元，價(jià)差比上月擴(kuò)大191元；滑準(zhǔn)稅下折到岸稅后價(jià)每噸15346元，比國(guó)內(nèi)價(jià)格低709元，價(jià)差比上月擴(kuò)大221元。

(四)棉花進(jìn)口和紡織品服裝出口同比大幅增加。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，1-2月我國(guó)棉花進(jìn)口69.1萬(wàn)噸，同比增67.5%。我國(guó)紡織品服裝出口461.9億美元，同比增54.8%。

(五)紗、布產(chǎn)銷率同比上升，紗線價(jià)格上漲。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-2月我國(guó)紗產(chǎn)量為398.8萬(wàn)噸，同比增46%。《中國(guó)棉花工業(yè)庫(kù)存報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2021年2月紗產(chǎn)銷率為95.4%，同比高22.5個(gè)百分點(diǎn)，較近3年均值高7.6個(gè)百分點(diǎn)，布產(chǎn)銷率82.1%，同比高17.7個(gè)百分點(diǎn)。受紗布產(chǎn)銷率上升和原料價(jià)格上漲帶動(dòng)，紗線價(jià)格繼續(xù)上漲。3月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價(jià)每噸25512元，環(huán)比漲
4.5%，同比漲28.9%。

(六)ICAC調(diào)增全球棉花產(chǎn)量、消費(fèi)量和貿(mào)易量。3月?lián)?guó)際棉花咨詢委員會(huì)(ICAC)預(yù)測(cè)，2020/21年度全球棉花產(chǎn)量2420萬(wàn)噸，較上月調(diào)增10萬(wàn)噸，消費(fèi)量2446萬(wàn)噸，較上月調(diào)增36萬(wàn)噸，貿(mào)易量939萬(wàn)噸，較上月調(diào)增6萬(wàn)噸，期末庫(kù)存調(diào)減至2111萬(wàn)噸，全球除中國(guó)以外地區(qū)的庫(kù)存消費(fèi)比74%。

(七)預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)棉價(jià)承壓下行。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：棉花供給總體充裕，銷售進(jìn)度快于上年。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)，截至3月26日全國(guó)新棉銷售率82.2%，較上年提高24.5個(gè)百分點(diǎn)，待銷售皮棉總量約100萬(wàn)噸左右。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，紡織品服裝需求持續(xù)回暖。中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)連續(xù)12個(gè)月保持在臨界值以上，1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額6.97萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)33.8%，紡織品服裝出口同比大幅增長(zhǎng)。從供求基本面看，棉市運(yùn)行良好，對(duì)國(guó)內(nèi)棉價(jià)形成支撐，但受美國(guó)限制新疆棉及制品進(jìn)口等因素影響，市場(chǎng)觀望情緒明顯，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)棉價(jià)將承壓下行。國(guó)際市場(chǎng)：國(guó)際貨幣基金組織(IMF)1月*新發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》顯示，2021年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)為5.5%，較2020年明顯復(fù)蘇。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的2月份全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為55.6%，持續(xù)8個(gè)月保持在50%以上，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，棉花需求持續(xù)恢復(fù)，國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)(ICAC)預(yù)計(jì)本年度棉花產(chǎn)不足需，但受新疆棉事件發(fā)酵和歐洲疫情反彈等因素影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)際棉價(jià)調(diào)整下行。