邁入牛年至今一個多月的時間里，國際原油市場就開啟了“過山車”行情，大玩“心跳”。油價呈現(xiàn)暴漲暴跌走勢，頻率明顯加速、幅度明顯加大。在經(jīng)歷上周巨震后，隔夜國際油價又遭重創(chuàng)。數(shù)據(jù)顯示，美、布兩油主力合約價格隔夜雙雙大跌逾6%，截至北京時間3月24日6點(diǎn)，其價格較3月8日近期高點(diǎn)均回調(diào)超過15%。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，歐洲疫情再起和疫苗供應(yīng)及接種問題是引發(fā)近期國際油價波動的導(dǎo)火索。

美油再跌破60美元關(guān)口

高點(diǎn)回落超15%

北京時間3月24日凌晨，國際油價低開后持續(xù)下探，美油價格再度跌破60美元/桶關(guān)口。截至24日6點(diǎn)，NYMEX原油主力合約大跌6.76%，報57.40美元/桶；ICE布油主力合約大跌6.35%，報60.42美元/桶。

從近期表現(xiàn)看，3月8日國際油價創(chuàng)下近14個月來新高，NYMEX原油主力合約價格盤中一度接近68美元/桶，ICE布油主力合約價格更是站上71美元/桶。此后兩油價格開始震蕩回落，不久前的3月18日其單日跌幅均一度逼近8%。截至北京時間3月24日6點(diǎn)，兩油價格分別較3月8日高點(diǎn)累計回調(diào)15.56%、15.35%。

歐洲疫情再起

多國封城致油價再度下行

是什么刺激了油價的再度下行？市場人士普遍認(rèn)為還是與歐洲疫情反彈相關(guān)。

由于英國生產(chǎn)的阿斯利康疫苗在接種的過程中出現(xiàn)了明顯的副作用，歐洲多國暫停了該疫苗的接種，與此同時，在新冠病毒變異的影響下，一些國家的疫情再次出現(xiàn)抬頭的跡象，這對原本寄希望于疫情恢復(fù)帶來原油需求提升的預(yù)期產(chǎn)生明顯的沖擊，歐洲部分國家重新實施封鎖的舉措更是加劇了市場對原油需求疲軟的擔(dān)憂。

而另一方面的壓力來自美國，盡管本周美聯(lián)儲主席申明在2023年前不會啟動加息的舉措，但在通脹預(yù)期抬升的情況下，美債收益率繼續(xù)上行，進(jìn)而隊全球金融資產(chǎn)產(chǎn)生了明顯的負(fù)面沖擊，原油價格亦受到很大的沖擊。

另外，本周美國與俄羅斯之間的關(guān)系再度緊張，投資者擔(dān)心美國會再次制裁俄羅斯，并促使后者加大原油出口來打擊美國的頁巖油產(chǎn)業(yè)，特別是在油價處于相對高位的情況下，供應(yīng)增加的預(yù)期成為影響油價的重要因素。

成本防線失守

聚酯滌綸產(chǎn)品或繼續(xù)去尋找新的低位支撐點(diǎn)

其實，在原油新一輪暴跌前，大跌一輪后的PTA、乙二醇實際已經(jīng)表現(xiàn)的趨于穩(wěn)定，但城門失火，池魚難免遭殃，本就風(fēng)雨飄搖的行情將被油價再次帶進(jìn)下跌的漩渦。

原油價格暴跌不僅導(dǎo)致了PTA、乙二醇等原料產(chǎn)品價格的下跌，聚酯纖維產(chǎn)品價格也因成本的塌陷也步步崩潰，如24日部分聚酯工廠在前期200-400的降價幅度后再次下調(diào)產(chǎn)品報價。按常理說，原材料價格的下跌，應(yīng)有利于下游聚酯客戶對原料的采購，然而企業(yè)卻表示了“不敢買”，據(jù)行業(yè)人士分析，企業(yè)在購買原料時，一般是買漲不買跌。在油價下跌的時候，對于原料采購都會比較謹(jǐn)慎，在這種情況下，目前聚酯工廠庫存繼續(xù)在上升累積，下游需求遲滯不足，如果成本這道防線也失守的話，聚酯滌綸產(chǎn)品恐將繼續(xù)去尋找新的低位支撐點(diǎn)。

利多因素仍存

聚酯產(chǎn)業(yè)鏈需要時間來修復(fù)

但市場人士認(rèn)為，當(dāng)前利多因素仍存，一是中美高層會晤雖然唇槍舌劍、互不相讓，但會后記者會上的表態(tài)說明，中美關(guān)系并沒有繼續(xù)惡化，雙方都在探尋對方的底線；二是隨著疫苗全球范圍內(nèi)接種及歐美疫情繼續(xù)向好，經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、運(yùn)輸?shù)绕D難復(fù)蘇，紡服消費(fèi)需求“至暗時刻”已經(jīng)過去；三是美聯(lián)儲延續(xù)超寬松貨幣政策加劇全球通脹壓力；四是央行貨幣政策并非轉(zhuǎn)向，只是階段性收緊，3-4月份釋放流動性概率大。

目前“陰跌”主要是由原油、聚酯原料期現(xiàn)暴漲大跌引發(fā)的價格和信心“透支”，產(chǎn)業(yè)鏈需要時間來修復(fù)。

但小編認(rèn)為，市場價格是行情*直接的體現(xiàn)，從以上對比不難發(fā)現(xiàn)，國際油價頻繁波動，雖然對于聚酯原料PTA、MEG仍有一定的成本面影響，但是間接傳導(dǎo)至聚酯面而言影響力明顯減弱。

對于聚酯市場來說，決定性因素仍是供需情況。而從需求來看，隨著原料價格震蕩回落，下游訂單謹(jǐn)慎，市場大訂單不足。因此下游紡織企對高價的原料補(bǔ)貨意愿降低另外坯布產(chǎn)成品庫存有所增加，紡企采購心態(tài)相對謹(jǐn)慎狀態(tài)，

總體上，供應(yīng)寬松局面延續(xù)，加之需求開始減弱的預(yù)期，且貿(mào)易關(guān)系不確定下，預(yù)計近期行情走弱，外銷市場相對活躍起來，品牌的詢價和放樣較之前有明顯增多，部分打樣得到反饋。但由于內(nèi)銷市場原料價格的持續(xù)波動，可能會對后期訂單的利潤空間造成很大的影響。

來源：中國證券報、化纖頭條、網(wǎng)絡(luò)

編輯：中國紗線網(wǎng)新媒體團(tuán)隊

END