隨著疫情逐步好轉(zhuǎn)，國內(nèi)外消費逐漸恢復(fù)，我國紡織品服裝出口持續(xù)改善，棉花需求邊際持續(xù)向好。另外自突破152 0173 3840元/噸后，鄭棉指數(shù)突破10年以來的下跌趨勢，并踏上振蕩反彈之路。總體看，需求持續(xù)好轉(zhuǎn)，棉花長線將偏強(qiáng)運行。

據(jù)調(diào)研，隨著“金三銀四”旺季到來，當(dāng)前純棉坯布在機(jī)訂單排單至3月底，個別排至4月中旬，棉紗訂單排單至4月中下旬，部分排至5月，產(chǎn)業(yè)鏈訂單正常，紗價堅挺。鄭棉主力合約從17000元/噸附近振蕩回落至15300元/噸附近，棉紗價格表現(xiàn)抗跌，紗價降幅僅在500元/噸左右，個別虛高品種降幅1000元/噸，也有部分企業(yè)價格穩(wěn)定。另外隨著鄭棉、美棉期貨回調(diào)至60日均線附近后超跌反彈，下游訂單觀望氣氛降溫，成交逐漸好轉(zhuǎn)，棉紗重返去庫周期，價格止跌企穩(wěn)。當(dāng)前紡紗環(huán)節(jié)利潤在1500元/噸左右，企業(yè)多滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)，棉花消費放量明顯，棉紡企業(yè)積*逢低采購棉花。

鄭棉從17000元/噸附近回調(diào)至15300元/噸附近，棉紡企業(yè)、貿(mào)易商采購積*性明顯提高，皮棉現(xiàn)貨點價成交活躍。據(jù)調(diào)研，紡織企業(yè)在15800-16000元/噸、15400-15600元/噸掛單成交較多，基于傳統(tǒng)需求旺季支撐，企業(yè)對棉花需求預(yù)期樂觀。上周山東棉紡企業(yè)棉花庫存可用65天，環(huán)比前周增加5天，相比去年同期增加25天。預(yù)計隨著“金三銀四”傳統(tǒng)旺季的深入，棉紗訂單排單時間將繼續(xù)增加，紡織企業(yè)也將按單補(bǔ)庫。

隨著疫苗大規(guī)模推廣應(yīng)用，疫情將逐步得到控制，在金融市場回暖和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下，我國棉花需求將持續(xù)增加。據(jù)調(diào)研，當(dāng)前棉紡企業(yè)棉紗訂單可排單至4-5月，紡織企業(yè)利潤可觀，預(yù)計后期將延續(xù)主動補(bǔ)庫行情，棉花后市需求依然偏樂觀。

綜上所述，筆者認(rèn)為，短期宏觀因素主導(dǎo)市場，但棉花正處傳統(tǒng)旺季，供需基本面向好格局不變，預(yù)計隨著宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)，現(xiàn)貨成交將繼續(xù)放量，并有望支撐棉花價格偏強(qiáng)運行。后期隨著4月棉花種植旺季的到來，市場焦點將逐漸轉(zhuǎn)向棉花種植面積、種植成本、種植區(qū)域天氣、蟲害等方面。