浙江閏土股份有限公司(以下簡稱“閏土股份”)今天(3月10日)晚間披露2020年業績快報，報告期內，公司實現營業收入52.18億元，同比下降19.88%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7.85億元，同比下降42.67%。

　　對于業績變動的原因，閏土股份解釋稱，受疫情影響，國內復工時間延后，企業正常生產經營活動受到影響，海外疫情持續爆發令紡織服裝出口受到打擊，下游印染企業信心不足，公司主要產品價格疲軟，價格和銷量同比下滑。

　　不過，閏土股份也表示，報告期內，非經常性損益對歸屬于上市公司股東的凈利潤影響金額為2.32億元，主要系公司獲得的政府補助所致，財報顯示，上年同期閏土股份獲得的非經常性損益金額為2.94億元。

　　此間業內人士表示，分散染料是**的滌綸可以染色的染料，在染料需求中占比達到50%，決定了染料行業整體的變化趨勢，而滌綸也是紡織服裝中用量*大的纖維原料，紡織服裝行業的需求將決定分散染料的價格和需求。

　　中信證券分析師王喆此前表示，今年以來，以來由于紡織產業需求的修復，行業下游的印染企業產銷兩旺，且整體染料庫存較低，補庫需求邊際提升。從染料企業角度來看，一方面生產商庫存水平尚處在較低水平，另一方面中間體價格快速提升，企業提價意愿較為強烈，全產業鏈景氣正在進入修復周期。

　　王喆坦言，由于下游需求紡織印染行業正在積*復蘇，且后續全球消費需求修復預期較為強烈，染料產業鏈有望維持景氣向上趨勢，具有較大業績-價格彈性的行業龍頭閏土股份具有較大業績修復預期，觀察來看，當前國內染料行業寡頭壟斷格局較為清晰，分散、活性染料行業產能CR3均在六成左右，龍頭企業具有較強議價能力。同時，考慮到此前中間體價格上漲對企業盈利造成一定擠壓，當前正處在下游需求旺盛的階段，龍頭企業有望借此將成本壓力大幅度向下游疏導。分析來看，盡管當前疫情因素帶來的供給端壓力已經趨于穩定，但復工帶來的需求端提振仍將持續帶動產業鏈價格水平的提升，龍頭企業(尤其是具備全產業鏈布局的公司)

　　盈利改善的空間巨大。

　　**紡織網從紡織印染生態供應鏈平臺七彩云方面也了解到，3月8日，分散染料出廠價格再次上漲，以分散黑ECT300%為例，大品牌含稅出廠價格從2月18日的35元/公斤上漲至40元/公斤，漲幅14%，七彩云方面表示，推動本輪分散染料出廠價格上漲的主要動力是原料成本上漲。2021年以來，從石油到化工大宗商品，再到染料中間體，產品價格紛紛大幅度上漲，導致分散染料成本隨之上漲。此外，發生在山東和江西的安全傷亡事故，也導致部分染料及其中間體企業停產，推高了部分產品上漲。

　　而在染料價格上漲過程中，受渠道商庫存和染料生產企業前期低價待交訂單影響，分散染料市場實際成交價格會滯后于生產企業出廠價格，不同印染企業在不同時期的采購訂單也會表現出價格較大差異。七彩云方面判斷，當前一定期限內，分散染料實際成交價格保持上漲的趨勢不會改變，直到大宗化工產品和染料中間體價格出現拐點或呈現價格下降趨勢。

　　招商證券研究員周錚此前也強調，2020年國內分散染料、活性染料表觀消費量分別為24萬噸、23.4萬噸，同比分別增長18.7%、6.4%，盡管上半年受疫情影響需求不足，但下半年以來下游需求大幅提升，主要是國內疫情得到有效控制，下游需求旺季來臨，以及海外紡織服裝訂單向國內轉移，2020年國內分散染料行業總產能58萬噸/年，CR3產能占比約60%，活性染料行業總產能45.5萬噸/年，CR4產能占比約65%，由于染料行業集中度高，龍頭企業具有較強的市場定價權，當前染料價格仍處低位，下游市場需求較好，行業有望進入景氣上行周期。

　　公開資料顯示，閏土股份的前身是成立于152 0173 3840年的上虞縣染化助劑廠，主要產品為紡織印染助劑；1996年公司完成了重點產品結構從助劑向分散染料調整及技術轉移并改制為浙江閏土化工集團有限公司，目前，閏土股份的染料年總產能21萬噸，其中分散染料產能11萬噸，活性染料產能8萬噸，其他染料產能近2萬噸，染料產品銷售市場占有率穩居國內染料市場份額前二位，是全球*大的染料生產基地之一，與浙江龍盛一起形成染料供應的寡頭壟斷局面。

　　截至**紡織網今天晚間發稿前，閏土股份收報10.20元/股，跌幅4.94%，市值117億元。