據CFTC統計，截至目前，ICE棉花期貨盤面2020/21年度ON-CAll合約82620張，較2020年12月25日大幅減少5152 0173 3840張，主要受1月份以來ICE主力合約多次回踩80美分/磅關口刺激買家點價拿貨，但隨著主力合約再次站上80美分/磅、81美分/磅（1月14日高點82.08美分/磅），不斷創造兩年來新高，ON-CALL點價成交的難度明顯增大。

江蘇、河南等地的涉棉企業表示，很后悔沒有在ICE主力合約72-77美分/磅區間內點價、采購，白白失去鎖定原料成本，提高紗布競爭力的機會；81美分/磅上方點價的積*性比較低，對于1月底前的采購合同，只有兩種方式解決：一是自認虧損，月底前按合同逢低點價；二是與出口企業、國際棉商等協商延后點價，爭取把風險降至*低。

從1、2月份的外圍因素、ICE盤面情緒及美棉基本面來看，ON-CALL合約或成為“燙手的山芋”，給買家留出點價、解套的概率偏低。原因包括如下幾點：

一是1月20日拜登入主白宮將推出數萬億美元的經濟刺激計劃，雖然國會*終批準的實際規模或低于民主黨提案；再加上美聯儲的“不限量”貨幣寬松，美元指數下跌及美股、大宗商品期貨補漲的預期較強；

二是USDA*新月報、2020/21年度美棉簽約出口表現強勁等利好尚未得到有效釋放（因疫情及特朗普遭到彈劾、訴訟雙面夾擊，美政局經歷短暫動蕩）；

三是中美**階段貿易協議仍舊是中美關系的壓艙石，近日中國企業開啟2021年美棉采購的節奏，ICE在中國采購貫穿全年的中長線利多下易漲難跌；

四是雖然目前ICE盤面多頭率從30%以上回落至29.78%，但仍處于相對偏高的水平；再疊加玉米、大豆、豆粕等農產品的強勢表現“加持”，ICE棉花期貨對基金、機構等的吸引力不減；

五是2021年全球棉花需求、紡服消費預期加快恢復，現貨對ICE的支撐偏強。從調查來看，2020年三、四季度以來，不僅中國、越南、孟加拉等國**走出疫情沼澤，印度、巴基斯坦、印尼及其它紡織大國也全力復工復產，紡服消費、棉花需求現報復性反彈。