從青島、張家港等地棉花貿易商報價來看，11月29-30日12/1月船期美棉51-5?36（強力28GPT）、ME?41-5?36/37（強力28GPT）基差分別為5.10-5.30美分/磅、6.7-7.0美分/磅（現貨報價ICE2103+基差，仍有少部分棉企采用ICE2012+基差的方式報價）；而ME?41-3/41-4 ?37/38/39?（強力28GPT）的基差則達到8.05-8.55美分/磅（12月船期）。整體看，11月下旬以來美棉基差保持堅挺，即使老客戶/大客戶詢價、采購，國際棉商、貿易企業可提供的議價空間都不大。據調查，目前12/1月船期美棉、巴西棉貨源比較充足，且以51-5、41-5、M、SLM等顏色級為主，但不僅纖維長度普遍達到36-38，而且強力28-31GPT、馬值G5，總體可紡性不錯，適合紡中高支棉紗。

不過，據各棉花主港貿易商、保稅庫反饋，11中旬以來美棉現貨詢價、出貨并不順暢，買賣雙方僵持、膠著的局面一直持續，個別“基差高、不讓利、貨源少”的貿易商甚至成交冷清，港口美棉、巴西棉、印度棉等庫存較11月中旬前小幅回升（保稅+非保稅）。為什么出貨減緩、庫存增長的前提下貿易商仍不肯下調美棉基差、盡早銷售減壓呢？業內分析有如下三個原因：

一是隨著全球新冠疫苗進入廣泛接種階段及中國、巴基斯坦、越南等國繼續大力簽約采購美棉等等利好支撐，ICE上漲的勢頭偏強；二是除了印度、巴基斯坦2020/21年度棉花產量大幅下調、品質下滑的預期逐漸兌現外，一些機構、投資者對本年度美棉的產量、出口能力的擔憂也未減弱；三是由于巴西主產棉區馬托格羅索州的持續干旱、少雨，棉花種植大面積延期，因此2019、2020年度巴西棉基差非常堅挺；再加上高不勝寒的澳棉“推波助瀾”，貿易商幾乎沒有下調基差的意愿；四是人民幣升值幅度明顯收窄，雙向波動的跡象顯現，簽約進口外棉的成本趨于平穩。