導語

11月15日，東盟10國、中國、日本、韓國、澳大利亞、新西蘭15個國家正式簽署《區域全面經濟伙伴關系協定》（RCEP），涵蓋全球30%人口、30%經濟體量的自由貿易區開始啟動。

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總體上看，RCEP*大的亮點之一是關稅減讓。各成員之間關稅減讓以立即降至零關稅、十年內降至零關稅的承諾為主，自貿區有望在較短時間內取得重大階段性建設成果。RCEP其實就是一個“鄰國自由貿易協定”，區域內各國之間的貿易壁壘逐漸消除，RCEP可以加大區域鄰國貿易增長，幫助改善我國對外貿易高度依賴歐美的局面。

Q1

中國紡服產業鏈優勢凸顯

中國作為全球*大的紡織品出口國，具備完善的產業鏈配套設施。雖然近些年紡織產業出現了一定程度的產業轉移，但綜合考慮國際品牌對訂單交付的高要求，中國紡織產業鏈在承接訂單時的可靠性相較別國優勢依舊明顯。

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產業集群有助于縮短交期：從棉花到成衣，整個紡織產業鏈涉及多個環節，分別是：紗線紡織、面料加工染整以及成衣制造；此外還涉及諸如染料、服裝輔料的配搭。考慮到品牌商及零售商加快供應鏈反應速度的需求，主要環節上下游之間的匹配度及輔助環節的充裕度成為必不可少的競爭要素。

高素質勞動力及機器設備便于承接高復雜度訂單：得益于產業的先發優勢，中國紡織產業鏈具備深厚的生產工藝積淀及日積月累的技術投入，因而在生產高功能性、高復雜度的服裝訂單時相對其他出口國具備優勢。

穩定的基礎設施為大規模批量生產奠定基礎：紡織制衣的上游生產環節資本密集屬性強，因此對水電供應的穩定性要求較高。部分新興紡織品出口國因自身基礎設施配套欠佳，目前只能進行勞動密集的成衣代工，無法進入上游生產環節，因此對本地形成產業集群也形成拖累。

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圖表：中國紡織制衣上市企業已實現全球品牌供應鏈的上中下游全覆蓋

資料來源：公司公告，中金公司研究部

Q2

RCEP來了 紡服企業如何看待？

業內分析，RCEP的利好主要包括如下四點：

一是對日本、韓國、澳大利亞、新西蘭及東盟國家紡服出口的“門檻”大幅降低（關稅大幅削減甚至零關稅），我國高檔高附加值高利潤的紗布、紡織品、服裝等迎來出口契機，至少在RCEP內與其它各國展開公平、公正的競爭；

東盟現在是我國的**大貿易伙伴，占我國外貿總值的14.6%，而且還增長*快。此次RCEP*大的突破之一就是中日兩國之間首次有了自貿區零關稅協議安排。從中日貿易來看，日本是我國產業用紡織品重要的出口市場，海關總署數據顯示，去年我國產業用紡織品對日本市場的出口額為16.59億美元，與上年同期相比基本持平，出口額占我國出口總量的6.1%。

二是有利于我國紡織、服裝產業設備、技術水平等等全面改造、升級，加快占領亞洲、全球中高端消費市場供應，與RCEP內其它國家形成產品“高低搭配，攜手共進”的格局；

三是有利于我國大中型紡織服裝等企業加快產業向東南亞、RCEP各國轉移，騰籠換鳥的步伐提速，充分利用東南亞各國在人口、勞動力成本、稅收、原料等等政策“紅利”，因為返銷回國內或其它國家關稅已不成為障礙；

四是相較RCEP內其它國家，中國棉花產量、消費量都處于**的****（澳大利亞近兩年不僅棉花產量大幅下滑，而且棉花品質、等級、價格與東南亞各國消費需求也不匹配），因此在國內棉花供給過剩、棉花消費恢復遭遇阻力、棉價被動下行的情況，向RCEP國家出口棉花是一條釋放壓力的途徑。

Q3

利空主要表現

一方面，中國市場對越南、印尼、馬來西亞、泰國等紡織“后起之先”的大門也已敞開、門檻降低甚至取消，東南亞地區目前已成為新興紡織品出口市場的后起之秀。整體來看，越南已經成為中國紡織服裝產業轉移的主要目的地國家，目前已有超過6000家紡織服裝企業，吸引勞動力超350萬人，但越南面料依賴進口，70~80％的面料需求由國外供應商提供。RCEP內東南亞各國OE紗、低支棉紗及低支常規坯布、服裝等對中國市場的沖擊不可避免地加大，進口增長的態勢將非常明顯，我國小紗廠、小織布及低檔次低品質服裝企業等受到的影響將加大，不進行產業升級、不提高產品水平和檔次將面臨淘汰；

另一方面，我國高質量、品牌紡織品、服裝也將與日韓、澳大利亞等產品正面“剛”，考驗我國紡服企業的研發、生產、交貨、物流等一系列配套能力，同一起跑線下的競爭注定比較激烈甚至慘烈。

Q4

RCEP簽署將給中國帶來新的機遇

**，RCEP將進一步便利中國企業對外投資。東南亞一直是中國企業對外投資的重要地區。據中國社會科學院亞太與全球戰略研究院的統計，2018年，中國對RCEP其他14個國家的投資達到152 0173 3840億美元，占對外總投資的9%。隨著RCEP的實施，中國得以將本國具有突出競爭力的制造業產能轉移到區域內其他國家，將國內有限的生產資源集中在附加值更高、技術含量更高的產業上，促進國內產業的轉型升級。

其次，RCEP有利于中國進一步擴大進口。中國社會科學院亞太與全球戰略研究院指出，2018年，中國對區域內14國總貿易額超過1.3萬億美元，占當年總貿易額的28.3%。其中，出口達到6200億美元，進口達到7600億美元，逆差為1400億美元。RCEP將進一步擴大中國對RCEP伙伴國的進口，提高消費者的福利。當然，這也意味著中國對該區域的貿易逆差可能進一步擴大。

RCEP還有利于人民幣國際化的深化。目前，東盟已成為人民幣國際化的*主要渠道。人民幣在東盟各國越來越受歡迎，滲透率不斷提高。隨著RCEP的不斷深化，會有更多的東盟國家和地區選擇以人民幣進行計價交易，人民幣作為投資和儲備貨幣的功能也會日益凸顯。

中長期來看，加入RCEP將使得中國進一步邁向價值鏈的上游，擁有核心技術的高端制造產業鏈將受益，而之前憑借廉價勞動力優勢的產業將面臨更加激烈的競爭。

中國與東南亞共同推進的RCEP也是為了實現這種合作共贏的目的。通過區域經濟合作，使中國與東南亞各國實現共同發展。未來在全球紡織品供應鏈中，有望形成中國＋周邊國家的主導格局。如果中日韓自貿協定也能順利完成，那么和RCEP結合起來，中國占主導的亞洲經濟圈將會更加緊密。

美媒認為，RCEP開放水平超WTO，包括20個章節，貨物貿易零關稅產品數整體超過90%。11月16日美國中文網發表知名時事評論員Ksliu的文章《RCEP協議簽訂后美國更需返回TPP》。

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特朗普退出奧巴馬政府遏制中國崛起的“殺手锏”TPP，曾經令日本首相安倍大為失望，拜登上臺后，將盡快糾正特朗普的這一錯誤，很可能**件事就是重返TPP（CPTPP）。

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RCEP協議勢必以中國為首，因為中國在該協議中的GDP體量*大。CPTPP協議為增加實力，制衡RCEP，勢必*力拉攏美國參加，而美國為抵消中國在印太地區日益增長的影響力，也必須盡快回到CPTPP協議中來。很顯然，美國著急了！

來源 ：中國紗線網整理自中金公司研究部、化纖頭條、中國棉花網、界面新聞，轉載請注明中國紗線網