截至2020年8月21日，記者關注的100余家滬深港紡織服裝上市公司中，已經有37家公布了業績預告或業績快報。其中9家業績預喜，包括5家同向上升、3家預增、1家扭虧為盈，合計報喜公司比例約為24%；26家企業業績預虧，包括13家同向下降、12家虧損、1家預虧，合計預虧公司比例約為76%。

　　國信證券在研報中稱，疫情對行業短期內造成廣泛而嚴重的沖擊，不同板塊所受影響存在一定差異，而具體個股間的分化明顯。此次沖擊對于經營穩健、競爭力突出的公司是進一步拉開競爭地位的契機，也是估值上少有的顯著低估的良機。

　　頭部企業運營平穩

　　對于上半年業績預增的原因，棒杰股份、聯發股份、光威復材、九鼎新材、金發科技的說明各有不同。

　　本報告期歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期預計增長200%~280%的棒杰股份，報告期內，公司不斷優化產品結構，提高生產效率與管理水平以及原材料價格有所下降等因素導致銷售毛利率較上年同期有所上升；同時報告期內應收款項信用減值損失較上年同期減少、投資收益及政府補助較上年同期增加等綜合因素。

　　聯發股份、九鼎新材的業績變動說明更為簡短。聯發股份報告期內非經常性損益對凈利潤的影響金額預計為152 0173 3840萬元~16700萬元之間，對公司業績有較大的影響，主要原因是交易性金融資產公允價值變動。本報告期歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期預計增長45%~55%。九鼎新材因公司營業收入增加及匯率影響、退稅率提高，增加公司利潤。其次，公司通過技術提升，為盤活資產，轉讓了部分閑置材料，增加公司利潤。歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期預計增長74%~118%。

　　本期業績預增的頭部企業光威復材，軍民品碳纖維(含織物)業務保持穩定增長，收入較上年同期增長約36%；風電碳梁業務受疫情蔓延影響存在推遲發貨的情形，收入較上年同期微增約4%；公司整體實現營業收入較上年同期增長約20%。歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期預計增長10%~15%。

　　金發科技業績預增的主要原因提到，主營業務板塊，2020年上半年，改性塑料板塊產品毛利率穩步提升，完全生物降解塑料和特種工程塑料板塊產品銷量穩步增長、經營利潤提升。同時，公司增加熔噴料、熔噴布和口罩等防疫材料和產品生產線，對公司業績起到積*作用。

　　服裝板塊業績承壓

　　在已發布業績預虧的公司中，多家公司解釋稱，宏觀層面的原因是報告期內，2020年以來受新冠疫情蔓延、全球經濟不振、行業管制和消費抑制等因素影響，公司業務受到較大影響。

　　盡管二季度下游需求復蘇趨勢明顯，但復工復產初期積壓的社會庫存尚處高位。尤其是服裝板塊，森馬服飾、朗姿股份、三夫戶外、探路者、搜于特、希努爾、ST步森、安奈兒等營收下降明顯。其中，ST步森、三夫戶外、安奈兒本報告期歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期分別減少為780%～667%、511.74%~374.49%、131.97%~123.09%。

　　童裝業務表現強勁的森馬服飾本報告期內，業績修正解釋稱，受新冠疫情的影響，公司境外業務虧損加大。安奈兒童裝消費業務受到較大影響，半年度營業收入同比下降；2019年公司新拓展店鋪較多，公司店鋪租金、管理費均有所上升，且相對剛性，進而影響公司凈利潤。目前，公司加快銷售渠道、銷售方式的調整，壓縮非經營相關費用。

　　朗姿股份二季度女裝業務通過加大線上運營營銷力度和努力減少線下終端銷售的不利影響因素，同時全面恢復醫美業務，短期虧損情況有所緩解。　　

　　男裝領域的希努爾、ST步森直營店及經銷商的銷售業績不佳。此外，ST步森根據訴訟*新進展，轉回預計負債約為1073萬元。

　　值得注意的是，雖然服裝行業整體出現較大程度的下滑，但是自今年二季度以來，服裝行業的電商銷售卻強勁增長，今年二季度淘寶天貓全網鞋服箱包類成交總額同比增長38.78%，6月份同比增長更是高達45.6%。

　　展望未來，不少券商研究機構認為服裝行業將迎來拐點。銀河證券在研報中稱，我國經濟增速雖有所趨緩，但年輕人依舊相信靠自己的努力實現夢想的價值觀，并且享受著消費所帶來的愉悅感和安全感。從產業發展周期來看，未來童裝、運動服飾增速較高。

　　修煉內功實現預增

　　在半年報預增的上市公司中，對于公司本報告期有望實現同比扭虧的原因，*ST中絨的解釋稱，隨著公司2019年度重整執行完畢，報告期內公司輕資產運營，相關成本費用較同期大幅降低，為公司業績帶來積*影響。報告期，公司加大對應收款項催收力度，一定程度上增加了公司利潤。

　　此次疫情也加速了新零售模式的發展，對公司融合線上線下提出了更高的要求，在此趨勢下，重視全渠道布局、會員管理高效的品牌將受益。對半年度業績預告作出修正的金發拉比城，公司2020年上半年應對疫情影響和整體業績狀況好于原有預期。一是針對疫情防控情況，公司及時賦能加盟商，開辟加盟微商城，幫助加盟商在線下商鋪的基礎上設立對應的移動商店，聯動銷售，降低了疫情對線下實體店銷售的影響。二是在直營門店的基礎上植入社交電商、直營微商城等線上渠道，通過直播帶貨、社群引流等方式，構筑全員營銷的平臺，促進業績提升。三是通過調整商品結構、定價策略等措施加大電商渠道運營力度，電商渠道銷售有較大提升。

　　中泰證券研報認為，紡織制造板塊短期受國內外疫情沖擊，二季度壓力環比加大。但從長期來看，疫情也加速了行業出清，行業頭部企業優勢凸顯，疫情后市場占有率有望提升。