近期國內(nèi)外棉花止跌反彈，周三鄭棉主力CF2009合約一度上漲至1152 0173 3840元/噸，市場各方操作熱情明顯得到提升。而昨日外盤ICE5月合約收于54.37美分/磅，盤中觸及54.50美分高位，達(dá)到3月24日以來*高水準(zhǔn)，也是2018年2月以來的*大周度漲幅，上漲6.7%。外盤的上漲似乎為國內(nèi)棉價(jià)反彈提供了支撐。

究其外盤上漲的原因主要是，美棉出口周報(bào)、USDA月報(bào)、原油減產(chǎn)協(xié)議三大因素的干擾結(jié)果。在周度出口銷售報(bào)告中，美國2019/2020年度陸地棉出口銷售凈減5,200包，創(chuàng)市場年度低點(diǎn)；而美國陸地棉出口裝船48.66萬包，創(chuàng)年度高位。在周度出口銷售報(bào)告發(fā)布的同時(shí)，USDA4月份全球棉花供需報(bào)告數(shù)據(jù)也正式發(fā)布，報(bào)告中各國產(chǎn)量基本維持不變，而消費(fèi)端全球消費(fèi)總量減少165萬噸，其中印度減幅*大，減少54萬噸，中國減少33萬噸。全球期末庫存再度上調(diào)171萬噸至1987萬噸，總體來說報(bào)告偏空。另外，OPEC+原油減產(chǎn)達(dá)成初步協(xié)議，對外盤的刺激也不可忽視。*終更多受益于裝船數(shù)據(jù)利好，扳回跌幅收高。隨后因原油減產(chǎn)未達(dá)到預(yù)期，國際原油扔供大于求，需求仍舊不足，期貨盤面再度上演先漲后跌過山車行情。此后，國內(nèi)外市場將目光轉(zhuǎn)向周五即將召開的G20部長級會議。

在國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行向好預(yù)期增強(qiáng)，同時(shí)外盤上漲給做多投機(jī)提供機(jī)會。根據(jù)近期調(diào)研，棉市基本面供過于求的矛盾依然突出，且部分棉紡織下游不斷出現(xiàn)放假潮。因此鄭棉短期的反彈更得益于資金力量的推動(dòng)。后續(xù)若原油提振落空，產(chǎn)業(yè)消費(fèi)下滑壓力加大，勢必對棉價(jià)產(chǎn)生不利影響。因此，在階段性反彈行情中，應(yīng)謹(jǐn)慎預(yù)防回落風(fēng)險(xiǎn)的沖擊。